Brent-raakaöljyn hinta liikkuu lähellä 94,92 dollaria pysyen käänteisen kuppi ja kahva -kuvion kahvaosan sisällä. Tämä kuvio mittasi 28,8 % laskun maaliskuun huipusta.
Viimeisin palautus näyttää pintapuolisesti lupaavalta. Kolme tunnuslukua hinnan taustalla kuitenkin viittaavat siihen, että hintaralli hiipuu. Volyymi laskee, open interest romahtaa ja optiokauppiaat ostavat nousuun oikeuttavia osto-optioita lähinnä konfliktivakuutuksena, ei varsinaisesta vakaumuksesta.
Käänteinen kuppi ja kahva -kuvio muodostuu, kun volyymi ja open interest romahtavat
Öljyn hinta on laskenut siitä lähtien, kun Brent saavutti huippunsa maaliskuun puolivälissä. Pyöristetty huippu, joka muodostui maaliskuun alun ja lopun välillä, loi käänteisen kuppi ja kahva -kuvion kuppiosan – laskumielessä jatkuvan rakenteen.
Lasku kupin huipusta niskaan on 28,8 %, mikä olisi laskuennuste, jos korjaus syvenee ja hinta putoaa sen alle. Brent on kuitenkin sodan aikaisen pohjakosketuksen 90,29 dollarissa jälkeen palautunut ylöspäin 5 %. Tämä kanava muodostaa kuvion kahvan.
Palautusta ei kuitenkaan tue vahva usko nousuun. Volyymi on laskenut tasaisesti koko kahvan muodostumisen ajan. Viimeisin kynttilä oli vain 6,88 K sopimusta, mikä jää selvästi alle kupin muodostumisen aikaisista tasoista.
Open interest eli auki olevien futuurisopimusten kokonaisarvo kertoo tilanteesta selkeämmin. OI oli maaliskuun hintarallissa yli 700 000. Tämän jälkeen se on romahtanut noin 30 % tasolle 491 810. Raha ja kauppiaat siis poistuvat öljyfutuureista.
Haluatko lisää tämänkaltaisia analyysejä? Tilaa päätoimittaja Harsh Notariyan päivittäinen uutiskirje tästä.
Laskeva volyymi ja romahtava OI yhdessä vahvistavat, että palautus tapahtuu yhä pienemmällä osallistujamäärällä. Institutionaalinen pääoma poistuu, ei lisäänny.
BNO-optioista näkyy konfliktivakuuttaminen, ei noususuuntaus
Yhdysvaltain Brent Oil Fundin (BNO) optiotiedot tuovat kuvaan uuden kerroksen. BNO on ETF, joka seuraa Brent-futuureja. 15. huhtikuuta put-call volyymisuhde oli 0,13. Open Interest -suhde oli 0,25. Molemmat lukemat painottuvat osto-optioiden puolelle.
Ensisilmäyksellä tämä saattaa vaikuttaa nousupainotteiselta. Konteksti kuitenkin muuttaa tulkintaa. Kyse on todennäköisesti konfliktin riskin vakuuttamisesta, ei suuntaushauista. Kauppiaat näyttävät ostavan nousuoptioita Iranin saarron mahdollisen laajenemisriskin varalle. Futuureissa romahtanut OI edellä kertoo, ettei markkinoilla uskota pysyvämpään hinnannousuun.
Implisiittinen volatiliteetti on 72,80 % ja IV-percentiili 88 %, mikä vahvistaa, että markkina hinnoittelee suuriakin mahdollisia öljyn hinnan liikkeitä. Kuitenkin IV Rank 50,18 % osoittaa, että korkea volatiliteetti on jatkunut koko vuoden sodan vuoksi.
Futuurimarkkinoilla osallistujat vähenevät samaan aikaan kun optiokauppiaat suojaavat itseään yllättävää liikettä vastaan. Tämä yhdistelmä ei tue pysyvää palautumista, vaan enemmänkin mahdollisuutta hyödyntää tilapäistä palautusta.
Öljyn hintatasot, jotka määrittävät kuvion lopputuloksen
Päivittäinen Brentin hintakaavio näyttää, missä öljyn hintakuvio ratkeaa. Brent on nyt 94,92 dollarissa. 0,236 Fibon taso, 97,05 dollaria, on ensimmäinen kynnys. Sen ylitys veisi 103,90 dollariin.
Pelkällä 103,90 dollarin uudelleen valloituksella karhumainen rakenne ei kuitenkaan purkaudu. Vain päivän päätös 111,80 dollarin yläpuolella vahvistaisi, että öljymarkkina on vapautunut tästä kuviorakenteesta.
Alaspäin suuntaava kehitys saa enemmän tukea datasta. Lasku alle 92,81 dollarin, joka on 0,382 Fibon taso, rikkoisi kahvan. Jos myös 89,39 dollarin (0,5 Fibonacci) taso menetetään, tapahtuu niskan läpimurto.
Kun läpimurto on vahvistunut, käänteinen kuppi ja kahva -kuvio ennustaa noin 28 % laskun niskaviivalta. Tämä vie tavoitealueen 65 dollariin, joka osuu kaavion 65,04 dollarin tukitasoon.
Öljyn hinta 92,81 dollarissa erottaa kahvan, joka pitää, kuvion loppuun viemästä rakenteesta. Lasku sen alle avaa tien 65 dollariin asti. Päätös 111,80 dollarin yläpuolelle mitätöi koko karhukuviota – tällä hetkellä kumpikaan, volyymi eikä open interest, ei kuitenkaan tue tuota skenaariota.
