Fed-johtaja Jerome Powellin lausunto, jonka mukaan joulukuinen koronlasku on “kaukana” varmuudesta, on kuohuttanut rahoitusmarkkinoita. Yhdysvaltain dollarin indeksi (DXY) nousi korkeimmalle tasolle sitten elokuun. Samaan aikaan suurimmat kryptovaluutat laskivat Fedin tuoreesta koronlaskusta huolimatta.
Analyytikot kuvaavat reaktiota “hawkish cut” -tyyliseksi. Se viittaa siihen, että Fed pyrkii hillitsemään odotuksia lisäkevennyksistä. Omaisuuslajien eriävät liikkeet korostavat epävarmuutta talousnäkymistä, kun lokakuu 2025 päättyy.
Fedin haukkamaisen koronlaskun ilmiön ymmärtäminen
29. lokakuuta BeInCrypto raportoi, että keskuspankki laski ohjauskorkoaan 25 peruspisteellä. Lisäksi Fed kertoi lopettavansa määrällisen kiristämisen (QT) 1. joulukuuta, mikä on merkittävä myönteinen signaali kryptomarkkinoille.
Siitä huolimatta sijoittajien tunnelma on heikentynyt eikä parantunut. BeInCrypto Marketsin tuoreiden tietojen mukaan kryptomarkkina on laskenut 2 % viimeisen 24 tunnin aikana, ja kaikki 20 suurinta kolikkoa ovat miinuksella. Bitcoin (BTC) on liukunut alle 110 000 dollaria, ja Ethereum (ETH) on pudonnut myös alle 4 000 dollaria.
“On-chain-tunnusluvut osoittavat institutionaalisen kysynnän heikkenevän. Coinbase Premium Gap — joka seuraa Coinbasen ja muiden pörssien välistä hintaeroa — kääntyi jälleen negatiiviseksi, mikä viittaa Yhdysvalloissa tapahtuvan ostotoiminnan hiipumiseen. Historiallisesti laskeva preemio on usein edeltänyt lyhyen aikavälin korjauksia. Yksityis-sijoittajat juhlivat makrouutisia, mutta suuret toimijat pysyivät varovaisina”, analyytikko korosti.
Samaan aikaan DXY nousi 99,7 pisteeseen eilen, korkeimmalle tasolle sitten elokuun 2025. Tekniset analyytikot huomauttavat, että kyseessä voi olla käänne. Dollarissa voi olla siirtymä laskusta nousuun.
Sijoittajat odottavat tyypillisesti, että matalammat korot tukevat riskisempiä omaisuusvaroja. Tällä kertaa kuitenkin vahvistuva dollari on lisännyt painetta kryptomarkkinoihin. Vastakkaiset trendit syventävät huolia nykyisestä markkinaympäristöstä.
Käänteen syy löytyy viestinnästä. Powellin kommentit laimensivat toiveita välittömistä lisäkevennyksistä. Virallisen lausunnon mukaan hän korosti, että uusi lasku joulukuussa on epävarma.
“Oli voimakkaasti eriäviä näkemyksiä siitä, miten edetä joulukuussa. Lisälasku ohjauskorossa joulukuun kokouksessa ei ole itsestäänselvyys, kaukana siitä,” hän totesi.
Markkinoiden todennäköisyydet reagoivat nopeasti Fedin sävyyn. CME FedWatch Toolin mukaan joulukuisen koronlaskun todennäköisyys putosi yli 90 %:sta 70,8 %:iin.
Analyytikon mukaan tämä lähestymistapa on harkittu yritys ohjata markkinatunnelmaa. Strategian tavoitteena on hallita inflaatio-odotuksia ja säilyttää politiikan joustavuus.
“‘Hawkish cut’ ei ole paradoksi, vaan strategia. Siinä nähdään koronlasku, mutta tulevien kevennysten odotuksia hillitään,” Milk Road Macro selitti.
Taantumavaroitukset nousevat esiin politiikkamuutosten keskellä
Samaan aikaan useat analyytikot varoittavat kasvistavista taloushaasteista. The Kobeissi Letterin mukaan noin 82 % Yhdysvaltain väestöstä asuu nyt alueilla, jotka kokevat taantumaa — korkein taso sitten vuoden 2020.
“Osuus on kaksinkertaistunut vuoden 2025 alusta. Viimeisen 20 vuoden aikana vain 2008 ja 2020 nähtiin näin suuri osuus maasta taantumassa. Samaan aikaan Atlanta Fedin uusin arvio Yhdysvaltain reaalisen BKT:n kasvusta vuoden 2025 kolmannella neljänneksellä on +3,9 %,” julkaisussa todettiin.
Lisäksi eräs toinen analyytikko huomautti, että pitkäaikaistyöttömyys on noussut 25,7 prosenttiin. Hänen mukaansa noin joka neljäs Yhdysvalloissa on ollut vailla työtä yli 27 viikkoa.
“Milloin tämä luku viimeksi ylitti 25 %? Vuonna 2009. Täysi vuosi taantuman alkamisen jälkeen. Kyllä, juuri se. Onko tämä riittävän selkeä syy siihen, miksi en usko 4,35 %:n työttömyysasteeseen?” Amanda Goodall totesi.
Näin ollen Fedin varovainen viestintä vaikuttaa hakevan tasapainoa kasvun tukemisen ja lainakustannusten alentamisen välillä sekä pyrkivän estämään kuplia tai inflaatio-odotusten kiihtymistä, jos taantuma toteutuu.
Treidaajat pysyttelevät varovaisina ja odottavat tuoreita tilastoja sekä Fedin seuraavia toimia, kun sen joulukuinen kokous lähestyy. Lopputulos riippuu kasvun, inflaation ja työllisyyden kehityksestä tulevina viikkoina. Viime kädessä, kun markkinat omaksuvat Fedin strategian, politiikkatoimien ja viestinnän välinen jännite todennäköisesti pitää volatiliteetin korkeana.
