NVIDIA dominoi tekoälysirujen markkinoita. Hallitseva asema ei kuitenkaan aina tarkoita parasta tuotto-riskisuhdetta. Institutionaalisten sijoittajien varojen virtaus on muuttunut varovaisemmaksi, Taiwanissa valmistettuihin siruihin kohdistuu tullipaineita, ja nykyinen arvostus vaatii yli 60 %:n jatkuvaa kasvua — älykkäät sijoittajat etsivät muita tekoälyosakkeita.
Tässä kolme tekoälyosaketta, jotka voivat tarjota houkuttelevamman asetelman sekä teknisesti että fundamentaalisesti maaliskuuta 2026 kohti mentäessä. Lopuksi mukana on vielä korkean riskin kunniamaininta.
Miltä Nvidia (NVDA) näyttää?
NVIDIA, joka on Teknologiasektorin (XLK) suurin omistus 15,79 %:n painolla kirjoitushetkellä, julkaisee Q4 FY2026 -tuloksensa 25. helmikuuta pörssin sulkeutumisen jälkeen.
Wall Street odottaa kovia lukuja, mutta viime aikojen historia osoittaa, ettei se ole aina riittänyt. Q3:n 57 miljardin dollarin ylityksen jälkeen osake ei juuri liikkunut ja on pysynyt vaakasuorassa suunnassa siitä lähtien.
Vaikka nousua on tullut yli 50 % vuoden takaiseen verrattuna, NVIDIAn kurssi on liikkunut laskevassa kanavassa lokakuun lopulta asti. Kirjoitushetkellä hinta näyttää puhkaisevan tämän kanavan, mutta murtautumisen vahvistus puuttuu vielä.
Pysyvä nousu yli 195 dollarin sekä liikkeet kohti 203 ja 212 dollaria muuttaisivat rakenteen nousujohteiseksi.
Kuitenkin, jos läpimurto epäonnistuu, 190 ja 179 dollarin alueet ovat toimineet lyhyen aikavälin tukitasoina, ja niiden alapuolella on riski suuremmasta laskusta.
Chaikin Money Flow (CMF) — tunnusluku, joka seuraa institutionaalisen rahan virtausta osakkeeseen tai siitä ulos — on edelleen huolenaihe.
Chaikin Money Flow (CMF) -indikaattori on pysytellyt nollaviivan alapuolella tammikuun puolivälistä asti, mikä osoittaa nettovarojen yhä poistuvan yhtiöstä hinnan palautumisesta huolimatta.
Jos CMF ei muutu positiiviseksi (kuten tammikuun puolivälissä), hintakehityksestä puuttuu institutionaalinen tuki ja laskeva kanava voi palata voimaan.
Perustekijöiden puolella NVIDIA valmistuttaa 100 % näytönohjaimista TSMC:n kautta Taiwanissa. Tämä altistaa yhtiön täysin Section 232 -puolijohdetulleille, mikä nostaa sirujen kustannuksia.
Kiinaliikevaihto on romahtanut Yhdysvaltojen vientirajoituksista johtuen, mikä on rajannut pois maailman toiseksi suurimman tekoälymarkkinan.
35-kertainen EV/EBITDA (mittaa osakkeen arvostusta suhteessa tuloksentekokykyyn) tarkoittaa, että NVIDIAn pitäisi kasvaa yli 60 % vuodessa nykyhinnan perustelemiseksi. Näistä riskeistä johtuen kolme muuta tekoälyosaketta voi tarjota houkuttelevamman vaihtoehdon maaliskuulle.
Taiwan Semiconductor (TSM)
TSMC (TSM), listan ensimmäinen osake, on noussut lähes 100 % vuoden aikana. Nousu on jopa nopeampaa kuin NVIDIAn 50 %:n kasvu ja syy on selkeä. TSMC valmistaa yli 90 % maailman edistyneimmistä siruista.
Jokainen NVIDIAn GPU, Broadcomin ASIC ja AMD:n prosessori valmistetaan TSMC:llä. Ei ole väliä kuka voittaa tekoälysirukilvan — TSMC rakentaa kaikille.
Moni sijoittaja ei huomaa yhtä asiaa: TSMC hallitsee NVIDIAn kustannusrakennetta. Se nosti hiljattain edistyneiden sirujen hintoja 10–20 %. Asiakkaat maksoivat mukisematta, vaihtoehtoja ei ole.
Intel on sukupolvia perässä ja Samsungilla on saannon ongelmia. Kun TSMC nostaa hintoja, sen katteet kasvavat. Kun NVIDIA maksaa nuo hinnat, sen katteet pienenevät.
Toisin kuin NVIDIA, TSMC ei maksa tullimaksuja. Tullit kohdistuvat tuojaan, eivät viejään. TSMC vie, NVIDIA tuo maahan. Lisäksi TSMC:n uudet Arizonan tehtaat tuottavat Yhdysvalloissa valmistettuja siruja — täysin tullivapaasti.
18-kertainen EV/EBITDA — mittari, joka ilmaisee hinnan suhteessa ydinansaintaan — tekee TSMC:stä melkein puolet halvemman kuin NVIDIAn 35x. Viime neljänneksellä 1 945 instituutiota avasi uusia positioita arvoltaan 49 miljardia dollaria, yksi suurimmista sijoittajavirroista tekoälyosakkeissa.
Kaaviossa TSM on liikkunut nousevassa kanavassa joulukuun puolivälistä. Läpimurto, joka on jo lähellä, voisi nostaa tavoitteen 470 dollariin — yli 20 % nousupotentiaalia heti maaliskuusta alkaen.
CMF näyttää lukemaa 0,21, eli nollarajan yläpuolella, mikä vahvistaa institutionaalista virtausta. Nousu yli 0,28 vahvistaisi läpimurtosignaalia.
Laskupuolella 386 dollaria on kriittinen tukitaso. Korjausliike, johon todennäköisesti vaikuttavat Taiwanin geopoliittiset jännitteet, voi testata 362 tai 346 dollaria. Vasta pysyvä lasku alle 346 dollarin muuttaa rakenteen neutraaliksi.
Alphabet (GOOGL)
Tämä tekoälyosake saattaa yllättää. Päiväkaaviossa Alphabet näyttää heikolta. Se on pysytellyt lähinnä tasaisena tänä vuonna. Laskua 7 % viimeisen kuukauden aikana. Hinta muodostaa head and shoulders -kuviota alaspäin suuntautuvalla kaulalinjalla. Mutta tässä kohtaa on mielenkiintoinen yksityiskohta.
Oikean olkapään saavuttamisen jälkeen 23. helmikuuta hinta on yrittänyt palautua. Se on nyt lähellä oikean olkapään tasoa. Nouseminen yli 319 dollarin heikentäisi laskukuviota ja muuttaisi rakenteen neutraaliksi.
Yli 349 dollarin lyhyen aikavälin karhulause raukeaa kokonaan.
CMF kertoo eri tarinaa kuin hinta. NVIDIA:n CMF on yhä negatiivinen — merkki siitä, että institutionaalinen raha poistuu — mutta Alphabetin CMF on kääntynyt positiiviseksi, arvoon 0,09.
Samaan tapaan kuin TSM:llä, rahavirtaa sisään heikosta hintakehityksestä huolimatta. Jos arvo nousee pysyvästi yli 0,19, se vahvistaisi institutionaalisen keräilyn jatkuvan vuoden 2026 ensimmäiselle neljännekselle.
Vielä viimeisimmällä neljänneksellä 520 instituutiota avasi uusia positioita, keskimäärin 74 miljoonalla dollarilla kukin.
Yhtiöllä on ainutlaatuinen pohjaetu. Google ei pelkästään käytä tekoälyä — se myy edullisempaa tekoäly-infrastruktuuria NVIDIA:n omille asiakkaille. Sen Ironwood TPU:t maksavat noin 15 000 dollaria. NVIDIA:n GPU:t maksavat 30 000–40 000 dollaria.
Google Cloud kasvoi viime neljänneksellä 48 %. Käyttökate nousi 17,5 prosentista 30,1 prosenttiin vuodessa.
Ohjelmisto- ja palveluyhtiönä Alphabetilla ei ole tullialtistusta — toisin kuin NVIDIA:lla, jonka altistus on 100 %.
Jos hinta laskee alle 286 dollarin, karhumainen kuvio vahvistuu. Se voisi painaa hintoja kohti 276 dollaria ja entistä alemmaksi — mahdollisesti laajemman teknologiasektorin myynnin tai pettymystä tuottavan Cloud-kasvuohjeistuksen myötä.
CMF:n ristiriita ja institutionaaliset rahavirrat kuitenkin viittaavat siihen, että älyraha hakee asemointia kääntymiseen, ei laskuun.
Broadcom (AVGO)
Viimeisenä listalla mutta ei vähäisimpänä. Tämä tekoälyosake on noussut vuoden aikana 64 %, mutta pysynyt viikon ajan paikallaan.
Käänteinen pää ja hartiat -kuvio on nyt muodostumassa. Tämä on klassinen käännerakenne, joka voi muuttaa lyhyen aikavälin heikkoutta. AVGO:n hinta lähestyy nyt niskan tasoa, joka on 350 dollaria.
Läpimurto tämän tason yli tarkoittaa lähes 20 % liikettä — ja AVGO voi nousta lähelle 420 dollaria. Tämä läpimurtoikkuna asettuu maaliskuun alkuun, samoihin aikoihin kuin Q1 FY2026 -tulokset 4. maaliskuuta. Tulosylitys kyseisenä päivänä voi laukaista nousun niskan läpi.
Broadcom haastaa suoraan NVIDIA:n näistä syistä. Tekoäly siirtyy opetuksesta inferenceen — eli mallien ajamiseen mittakaavassa miljoonille käyttäjille. NVIDIA:n GPU:t hallitsevat opetusta. Inferencen osalta räätälöidyt ASIC:t ovat 3–5 kertaa energiatehokkaampia ja huomattavasti edullisempia.
Broadcom suunnittelee näitä ASIC-piirejä Googlelle, Metalle, ByteDancelle ja nyt OpenAI:lle. Inferencen kasvaessa Broadcom on hyvin asemoitunut hyötymään tästä tekoälyn seuraavasta vaiheesta.
Money Flow Index (MFI), joka mittaa ostojen ja myyntien painetta yhdessä hinnan ja volyymin kanssa, vahvistaa keräilyn notkahduksissa.
10. helmikuuta alkaen hinnat ovat laskeneet, mutta MFI on noussut. Tämä on bullish divergenssi. MFI on nyt noin 67 — edelleen alle ylikuumentuneen 80 kynnysarvon. Nousuvaraa on. Mahdollisesti yksityis-sijoittajat ostavat AVGO:ta aktiivisesti.
Alaspäin katsottuna 314 dollaria on ratkaiseva taso. Lasku alle tämän heikentäisi nousuasetelmaa. Jos pudotus menee alle 295 dollaria, käänteinen pää ja hartiat -kuvio raukeaa kokonaan. Laajempi tekoälyyn kohdistuvan kulutuksen hidastuminen tai odotettua heikompi maaliskuun 4. päivän ohjeistus voivat laukaista tämän tilanteen.
Kunniamaininta: Palantir Technologies (PLTR) – riskialtis valinta
Palantir ei päässyt mukaan tekoälyosakkeiden päälistalle korkean arvostusriskin vuoksi.
Kurssikaavio näyttää kuitenkin kääntymisen merkkejä, joita kannattaa seurata. 5.–24. helmikuuta hinta teki alemman aallonpohjan, mutta voimakkuusindeksi (RSI), joka on tunnelmaindikaattori, teki korkeamman pohjan. Tämä on tyypillinen bullish divergenssi.
CMF vahvistaa tämän. 9.–25. helmikuuta hinnat laskivat mutta CMF nousi. Kaksi erillistä indikaattoria osoittaa nousutunnelmaa.
Jos 126 dollaria pitää pohjana, ensimmäinen tavoite on 143 dollaria. Sen jälkeen 170 dollaria — vahva vastustaso tammikuun alusta — muodostaa avaintason.
Perustavanlaatuisesti Palantir on yksi harvoista tekoäly-yhtiöistä, jotka onnistuvat muuttamaan tekoälyn todelliseksi liikevaihdoksi. Viimeisellä neljänneksellä yhtiö saavutti 1,41 miljardia dollaria – kasvua 70 % vuoden takaiseen verrattuna. Sillä ei ole lainkaan velkaa, käteisvaroja on 4 miljardia dollaria ja, kuten kolmella päävalinnalla, ei tullikustannusaltistusta. Täysin ohjelmistopohjainen.
Tässä on kuitenkin huomioitavaa. PLTR:n P/E-luku on yli 200 — eli sijoittajat maksavat 200 dollaria jokaisesta yhtiön tienaamasta dollarista. Tämä hinta edellyttää, että kaikki menee täydellisesti.
Kasvun hidastuessa osake voi laskea jyrkästi. Lisäksi 126 dollarin menettäminen mitätöi koko asetelman.
