Stabecoinit viettivät suurimman osan ensimmäisestä vuosikymmenestään krypton sisällä, toimien pörsseissä “kuivana ruutina” kauppojen välissä. Tarjonta kasvoi 27 miljardista dollarista vuoden 2020 lopussa yli 300 miljardiin dollariin nykyisin.
Merkittävä osa tästä kasvusta tapahtuu nyt pörssien ulkopuolella. Pelkästään Yhdysvaltoihin suuntautuvat rajat ylittävät sijoitukset ovat lähes 127 miljardia dollaria kuukaudessa, ja yritykset selvittivät arvoltaan 226 miljardia dollaria B2B-maksuja stablecoineilla viime vuonna, Artemis Analyticsin mukaan.
Kehitys on kiinnittänyt huomiota tahoille, joita se aiemmin uhkasi. Pankkiryhmät painostivat kongressia estämään kryptoyrityksiä maksamasta palkkioita stablecoin-saldoista, vedoten siihen, että korkoa maksava token on käytännössä talletus.
Lobbaus ei ole estänyt uusia tulokkaita. Visa, BlackRock, Google ja DoorDash tukevat Open USD:tä, stablecoinia, jonka on määrä lanseerata tänä vuonna ja jonka markkinoita Tether ja Circle hallitsevat edelleen.
Pankit ovat alkaneet pohtia toista kysymystä: tarvitsevatko he oman kolikon vain puolustaakseen nykyistä asemaansa.
BeInCrypto haastatteli asiantuntijoita Triple-A:lta, ChangeNOW:lta, Infiniasta, StraitsX:ltä ja muista tahoista siitä, mikä muuttui vuonna 2026 ja onko pankki-kolikko oikeasti hyödyllinen asiakkaille.
Pankit Lakkasivat Katsomasta Sivusta
Muutoksen huomaa viimeaikaisista aloitteista. Syyskuun 1. päivä 21 rahoituslaitosta, mukaan lukien Bank of America, Citi, Goldman Sachs ja Deutsche Bank, sitoutuivat perustamaan uuden yhtiön vuoden 2026 jälkipuoliskolla stablecoinin liikkeeseenlaskua varten.
Ryhmä suunnittelee dollaritokenia vuoden 2027 ensimmäiselle puoliskolle ja euroversiota myöhemmin. Tuote tulee noudattamaan GENIUS Actia ja MiCAa.
Konsortio ei ole yksin. SoFi Bank avasi stablecoininsa, SoFiUSD:n, lähes 15 miljoonalle käyttäjälle sovelluksessaan toukokuussa – vain viisi kuukautta sen jälkeen, kun tuote lanseerattiin yritysasiakkaille. JPMorgan, joka ei ole mukana 21 instituution ryhmässä, käyttää omaa JPMD deposit tokeniaan Basessa.
Hongkongissa HSBC aikoo tuoda markkinoille Hongkongin dollarimääräisen (HKD) stablecoinin vuoden 2026 jälkipuoliskolla. Jokin muuttui tänä vuonna, mikä teki stablecoinin liikkeeseenlaskusta houkuttelevan.
Tianwei Liu, StraitsX:n toimitusjohtaja ja perustaja sekä Monetary Authority of Singapore (MAS) hyväksymän Major Payment Institutionin (MPI) edustaja, sanoo vuoden 2026 olleen käännekohta stablecoineille: sääntelyn selkeytyminen ja institutionaalinen hyväksyminen tekevät sivussa istumisesta vaikeampaa perustella.
“Pankeille stablecoinin liikkeeseenlasku on tapa olla mukana, kun infrastruktuuri kehittyy.”
Liu selitti, että stablecoin-”sandwich” havainnollistaa mahdollisuuden hyvin. Stablecoin toimii ikään kuin kahden fiat-maksujärjestelmän välissä ja yhdistää ne.
Käyttäjän ja kauppiaan ei tarvitse omistaa stablecoinia suoraan – se voi toimia taustalla selvitysomaisuusvarana, jolloin transaktiot ovat nopeampia ja halvempia.
Liu lisäsi, että tämä painaa perinteisten pankkien tuottoja, varsinkin rajat ylittävissä maksuissa. Pankeille se ei kuitenkaan ole välttämättä suuri uhka.
Ianai Urwicz, Infinian perustaja ja toimitusjohtaja, antaa luvun pankkien potentiaalisista menetyksistä.
“Vuonna 2025 globaalit B2B-stablecoin-maksut kasvoivat 733 % edellisvuodesta 226 miljardiin dollariin. Tämä osoittaa, että yritysten taloudenhoitajat kiertävät aktiivisesti perinteiset pankit välttääkseen usean päivän selvitykset ja korkeat valuuttakustannukset. Edessä on suora talletuspaon riski: tuoreimman tiedon mukaan jopa biljoona dollaria nousevien markkinoiden pankkitalletuksia voi siirtyä stablecoineihin seuraavan kolmen vuoden aikana.”
Urwiczin mukaan perinteiset pankit ovat ymmärtäneet, että syrjään jääminen merkitsee suurimpien yritysasiakkaiden kassojen, taloushallinnon suhteiden ja transaktiopalkkioiden siirtymistä reguloiduille lohkoketju-innovaatioille.
Kaksi muuta asiantuntijaa yhdisti muutoksen GENIUS Actiin.
Vincent Chok, First Digitalin toimitusjohtaja ja perustaja, toteaa pankkien odottaneen regulaattoreiden avaavan ovet osallistumiselle.
“Laki muuttui. GENIUS Act antoi pankeille sääntökirjan tilanteeseen, jossa oli aiemmin epävarmuutta, ja määritteli mitä stablecoin on ja mitä sen liikkeeseenlaskulta vaaditaan…Toinen syy on määrä. Stablecoinien maksutapahtumien määrä ylitti 28 biljoonaa dollaria vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä, ja nämä selvitettiin verkoissa, joita pankeilla ei ole historiallisesti ollut hallinnassa tai joissa ne eivät ole osallistuneet. Kun rahaliikenne kasvaa näin isoksi pankkien ulottumattomissa, sitä ei voi enää sivuuttaa.”
Alex Witt, Verda Venturesin perustaja ja pääosakas, on samaa mieltä siitä, että laki avasi tien pankeille.
“GENIUS antoi pankeille liittovaltion rajat, joiden sisällä laskea liikkeeseen, ja markkina näytti kustannukset odottelusta…Uhkana on korkomarginaali. Stablecoinien kautta paljastui, miten hauras nollatuottotalletusmalli on, minkä takia CLARITY-tuottokamppailu ei koskaan koskenut kuluttajansuojaa.”
Kolikon liikkeeseen laskeminen antaa pankeille mahdollisuuden säilyttää varat. Stablescapen, Verda Venturesin ylläpitämän stablecoin-yritysten reaaliaikaisen indeksin tiedot viittaavat siihen, että ala on siirtymässä konsolidoituvaan vaiheeseen. Uusien liikkeeseenlaskijoiden perustaminen laski 7 % vuonna 2025 ja tähän mennessä tänä vuonna on pudotusta jo 34 %.
Asiakkaan näkökulma
Pankkien etu on selvä. Stablecoinin avulla pankit voivat säilyttää varat, pitää yritysasiakkaat ja pysyä järjestelmissä, joita ne eivät enää itse hallitse. Asiakkaan kannalta hyödyt eivät ole yhtä ilmeisiä.
Yritys, joka vaihtaa pankkitilistä pankin liikkeeseen laskemaan tokeniin, ei hae vain nopeutta. Se vaihtaa tietyn suojan toiseen, ja siirrettävät summat ovat merkittäviä.
Jos yritys pitää 1 000 000 dollaria pankkitilillä toimittajamaksuja varten, ratkaisevia tekijöitä on kaksi. Kuinka paljon token säästää maksuvaiheessa, ja millainen suoja katoaa heti, kun rahat poistuvat talletustililtä?
Witt vetää rajan rajalle.
”Siirrä varat vasta, kun toimittajat ovat rajojen ulkopuolella ja selvitysajat syövät käyttöpääomaa; lohkoketjussa tuo 1 000 000 dollaria kiertää useita kertoja päivässä, eikä istu kolme päivää ennakkoon. Jos toimittajat ovat kotimaisia ja käyttävät ACH-maksuja, siirtäminen ei kannata. Pankin stablecoin ei ole talletus: se ei ole FDIC-vakuutettu, ei tuota tuottoa nykyisten sääntöjen mukaan, ja liikkeeseenlaskijalla on oikeus jäädyttää tai polttaa tokenit. Vaihdat siis tuoton ja vakuutuksen nopeuteen – tasapaino kannattaa vain sille osuudelle, joka todella liikkuu, ei sille joka jää odottamaan.”
Säästöjen määrä riippuu siitä, minne rahat ovat menossa. Kun häntä pyydettiin kuvailemaan yhden oikean rajat ylittävän maksun, Eric Barbier, globaalin maksulaitoksen Triple-A:n toimitusjohtaja, valitsi esimerkin omasta asiakasrekisteristään.
”Esimerkiksi afrikkalainen autokauppias maksaa japanilaiselle autonvientiyritykselle – kyseessä on todellinen asiakastapaus. Perinteinen kansainvälinen tilisiirto voi maksaa 3–5 %, kun mukaan lasketaan valuuttakurssivaihtelut ja välityspalkkiot, ja rahat siirtyvät useina arkipäivinä. Stablecoin-verkkojen avulla arvo siirtyy dollaristablecoinina muutamassa minuutissa, ja viejä saa JPY-maksun Japanissa. 100 000 dollarin maksussa kokonaiskulujen laskeminen alle 1 %:iin voi tuoda useiden tuhansien dollareiden säästön.”
Säästöt ovat todellisia. Se, kenelle ne lopulta päätyvät, on oma kysymyksensä. Trace Financen perustaja ja toimitusjohtaja Bernardo Brites painottaa, että token on helpoin osa.
”Tokenin liikkeeseenlasku on helppoa; asiakkaan säästö ratkaistaan sillä, kuka hallitsee paikallista valuutta- ja selvitysvaihetta. Siirrämme yli miljardin dollaria kuukaudessa isoille yrityksille ja marginaalimme on yksi selkeä, ilmoitettu spread, sillä hallitsemme sekä digidollarin että paikallista maksuliikennettä. Pankin stablecoin ilman paikallista infrastruktuuria siirtää taloudellisen hyödyn sille kumppanille, joka hallitsee paikallisen osuuden. BIS:n yhteentoimivuushuoli on oikeastaan sama taloudellinen kuilu, jota selitetään teknisenä ongelmana.”
Voiko kolikko poistua pankista?
Kukin konsortion pankki voi laskea liikkeeseen tokenin. Vaikeampi kysymys on, voiko token myös poistua pankista.
BIS, joka kyseenalaistaa, pystyvätkö stablecoinit ylipäänsä täyttämään rahan tehtävät ja suosii enemmän tokenisoituja talletuksia, näkee saman yhteentoimivuusvajeen pankkien nykyisissä ratkaisuissa.
Jackson Holessa 28. elokuuta puhunut pääjohtaja Pablo Hernández de Cos totesi, että iso osa istuu suljetuissa alustoissa tai olisi parempi kuvailla pankkien stablecoineiksi; näillä tokeneilla on pitkälti samat puutteet kuin nykyisillä stablecoineilla. Token, joka selvitetään vain yhden pankin sisällä, on vasta puolet maksureitistä.
ChangeNOW:n Head of Growth Tim Stanyakin kertoi, että pankit tekevät jo nyt yhteistyötä nykyisten maksu- ja selvitysjärjestelmien kautta.
Kysymys on, laajentavatko pankkien stablecoinit yhteentoimivuutta vai synnyttävätkö ne uusia, suljettuja digirahaekosysteemejä.
”Pankkien taustalla olevat stablecoinit voisivat tarjota käyttäjille jotakin tuttua: perinteisen instituution heidän digitaalirahan takana, sekä selkeämmän sääntelyn. Todellinen arvo kuitenkin määräytyy sen mukaan, mitä käyttäjät voivat tehdä näillä tokeneilla pankin ulkopuolella.”
Epäonnistumisriski on helppo kuvitella.
”Jos pankki A:n stablecoin ei voi olla vuorovaikutuksessa pankki B:n tokenin, julkisten lohkoketjujen tai muiden digitaalisten omaisuuserien kanssa, siitä tulee vain digitaalinen versio samasta hajanaisuudesta, mikä nykyisessä maksujärjestelmässä jo on. Käyttäjiä kiinnostaa lopulta vähemmän, kuka kolikon laskee liikkeeseen, ja enemmän missä he voivat käyttää sitä, kuinka helposti siirtää sitä ja miten nopeasti muuntaa muihin digirahoihin.”
First Digitalin Chok näkee tiellä kaksi estettä: hyväksynnän ja säännökset.
”Kilpailevan pankin tai kolmannen osapuolen maksusovelluksen on oltava halukas pitämään kilpailevan pankin liikkeeseen laskemaa tokenia. Tämä on kaupallinen ratkaisu, ei tekninen…Toinen on sääntely. Pankit toimivat eri maissa eri säännöillä, eikä stablecoineista ole vielä yhtenäistä kansainvälistä kehystä.”
Johtaja mainitsi, että kunnes kaupallinen hyväksyntä ja sääntelykehykset yhtenäistyvät laajemmin, token joka toimii vain yhden pankin sisällä ei voi muodostua todelliseksi maksureitiksi.
Wittin mukaan kitka ei johdu tokenista itsestään.
”Ongelma on se, että token on vaihdettava, mutta siihen liitetty identiteetti ei ole: GENIUSin ehdotetun sääntelyn mukaan vastaanottava taho voi luottaa lähettäjän KYC-tietoon vain, jos lähettäjä on liittovaltion sääntelemä – jokainen hyppy rajojen ulkopuolelle vaatii uudelleenvarmistuksen.”
Käytävät käyttävät jo dollaria
Sillä aikaa kun konsortio valmistelee omaa sääntöjään, itsenäiset toimijat etenevät vauhdilla. Circle otti käyttöön Arcin julkisen pääverkon 16. syyskuuta, Layer-1-verkko missä maksut maksetaan USDC:llä.
Validoijat ovat muun muassa BlackRock, Visa, Mastercard, Standard Chartered ja DTCC. Open USD:n odotetaan käynnistyvän vielä tänä vuonna, ja enemmän kuin 140 kumppania on jo mukana jakamassa sen reservituloja. Tetherin USDT:n markkina-arvo on noin 183 miljardia dollaria, mikä on suurempi kuin kaikkien muiden stablecoinien yhteensä syyskuun puolivälissä.
Tähän markkina-alueeseen pankit nyt astuvat. Niiden etu on ilmeinen. Tunnettu nimi tokenin taustalla ja viranomainen, johon ottaa yhteyttä ongelmatilanteissa, merkitsee paljon.
Luottamus on kuitenkin hyödyllistä vain niissä paikoissa, joissa token hyväksytään. Tällä alueella itsenäiset toimijat ovat edelleen vahvoilla.
Triple-A:n Barbier sanoo, että itsenäisillä stablecoineilla on itsenäisyyttä ja verkostoetuja.
“Ne voivat liikkua pankkien, lompakoiden, maksujen tarjoajien ja lohkoketjujen välillä, sen sijaan että olisivat sidottuja yhden laitoksen ekosysteemiin.”
Hän lisäsi, että pankin liikkeelle laskema stablecoin voi toimia erinomaisesti kyseisen pankin verkostossa. Rajoitukset näkyvät, kun maksu pitää siirtää sen ulkopuolelle.
“Rajat ylittävissä liiketoimissa tarvitaan rahaa, joka voi liikkua eri instituutioiden, alustojen ja markkinoiden välillä. Todellinen kilpailu ei ole siinä, kuka voi laskea liikkeelle tokenin – vaan siinä, kenen rahat liikkuvat pisimmälle mahdollisimman pienellä kitkalla.”
Witt paikantaa tämän kitkan erityisesti niihin maihin, joissa dollareita on vaikea saada.
“Pankkikonsortion kolikko on erinomainen institutionaaliseen selvitykseen New Yorkissa, mutta sitä dollaria, jota P2P-välittäjä Lagosissa tai tavarantoimittaja Buenos Airesissa todella käyttää ja pitää hallussaan, on USDT. Se on rakennettu käytävä kerrallaan vuosikymmenen aikana, eikä lähes yksikään sen 184,6 miljardista dollarista kierrossa vaadi Yhdysvaltain hyväksyntää.”
Kaikki tämä ei kuitenkaan tarkoita, että pankit häviäisivät. StraitsX:n Liu vetää rajan selvästi.
“Pankit, jotka pitävät stablecoineja pelkkänä kilpailuna, riskeeraavat syrjäytyvänsä. Ne, jotka integroivat ne maksu- ja treasurytoimintoihinsa, voivat saada haltuunsa seuraavan sukupolven maksuliikenteen.”
Konsortion token odotetaan julkaistavan vuoden 2027 ensimmäisellä puoliskolla, jos aikataulu pitää. Silloin ne käytävät, joita pankit tarvitsevat, ovat olleet vuoden pidempään muiden dollarien hallinnassa. Arc toimii jo nyt. Open USD on kuukausien päässä. Pankit laativat sääntöjä peliin, joka on jo edennyt toiselle puoliskolleen.
