Coinbasen uudet ennusteet viittaavat siihen, että stablecoin-sektori voisi kasvaa 1,2 biljoonaan dollariin vuoteen 2028 mennessä.
Tämä räjähdysmäinen kasvu herättää kysymyksiä vaikutuksista Yhdysvaltain valtionlainojen tuottoihin ja globaaliin likviditeettiin.
Coinbase ennustaa 1,2 biljoonan stablecoin-markkinat vuoteen 2028 mennessä
Ennuste tulee, kun stablecoin-markkinat ovat vähitellen muodostumassa yhdeksi tärkeimmistä taistelukentistä globaalissa rahoituksessa.
Coinbasen tutkimusjohtaja David Duong esitteli yrityksen menetelmän, jossa käytettiin 20 000 Monte Carlo -simulaatiota autoregressiivisen prosessin (AR(1)) pohjalta kasvun ennustamiseen.
Tiimin havaintojen perusteella stablecoinien markkina-arvo voisi nousta nykyisestä 275 miljardista dollarista 1,2 biljoonaan dollariin vain kolmessa vuodessa.
“Tämä ei ole ‘sormituntuma’ ennuste… Kasvu 275 miljardista dollarista tänään 1,2 biljoonaan dollariin tarkoittaa noin 925 miljardin dollarin nettomääräistä Yhdysvaltain valtionlainojen liikkeeseenlaskua noin 175 viikon aikana — tai noin 5,3 miljardia dollaria viikossa,” Duong selitti.
Stablecoinien valtavirtaistumisen korostamisen lisäksi tällainen kehityskulku osoittaa niiden kasvavan roolin globaalin rahoitusvakauden muokkaamisessa.
Asiantuntijat reagoivat odotettuun paineeseen valtionlainojen tuotoissa
Coinbasen malli ehdottaa, että 3,5 miljardin dollarin sijoitus stablecoineihin voisi laskea kolmen kuukauden valtionlainojen tuottoja kahdella korkopisteellä (bps) 10 päivän sisällä ja jopa neljällä bps:llä 20 työpäivän sisällä.
Stablecoinien liikkeeseenlaskijat (kuten Circle ja Tether) käyttävät yleensä suuren osan varannoistaan ostaakseen lyhytaikaisia Yhdysvaltain valtionlainoja kuten 3 kuukauden T-billejä saadakseen tuottoa samalla kun säilyttävät korkean likviditeetin ja turvallisuuden.
Kuitenkin, joukkovelkakirjojen hinnat ja tuotot liikkuvat käänteisesti. Kun stablecoinien liikkeeseenlaskijat ostavat enemmän T-billejä, hinta nousee, mutta tuotto laskee.
Vaikka nämä vaikutukset saattavat hävitä viikkojen kuluessa, rakenteelliset vaikutukset ovat merkittäviä. Duong kuitenkin selvensi, että reaktio ei ole eksponentiaalinen.
“On tärkeää huomata, että reaktio heikkenee — vaikutukset eivät kasaannu rajattomasti. Monen biljoonan dollarin rahamarkkinarahastot voivat uudelleenjakaa T-billien ja Fedin yön yli käänteisrepomahdollisuuden välillä, asettaen tehokkaan pohjan yön yli -koroille,” hän lisäsi.
Vaikka Coinbasen johtaja näkee stablecoinit uhkana Yhdysvaltain valtionlainoille, valtiovarainministeri Scott Bessent on eri mieltä.
Bessentin mukaan stablecoinit voisivat auttaa lisäämään kysyntää Yhdysvaltain valtionlainoille. Hän sanoi, että kryptoala tulee olemaan tärkeä valtionlainojen ostaja tulevina vuosina. Bessentin ennuste perustuu Washingtonin pyrkimykseen vahvistaa kysyntää uusille Yhdysvaltain valtion veloille.
“Bessent on viestinyt Wall Streetille, että hän odottaa stablecoinien, digitaalisten tokenien, jotka ovat tuettu korkealaatuisilla arvopapereilla kuten valtionlainoilla, tulevan tärkeäksi kysynnän lähteeksi Yhdysvaltain valtionlainoille,” Financial Times raportoi, viitaten asiaan perehtyneisiin henkilöihin.
Markkina-asiantuntijat ovat ottaneet kantaa ennusteeseen. Messarin toimitusjohtaja Eric Turner huomautti nykyisistä kasvutrendeistä ja totesi, että 1,2 biljoonan dollarin arvio on uskottava.
“1,2 biljoonaa dollaria vaikuttaa melko kohtuulliselta, ellei jopa konservatiiviselta, perustuen siihen, mitä olemme nähneet vuonna 2025,” kirjoitti Turner.
Samoin Damisan toimitusjohtaja Jordan Lawrence kehui Coinbasen simulaatiomallinnuksen käyttöä ja korosti tuottojen vaikutusten tarkastelun tärkeyttä sääntelymuutosten rinnalla.
Samaan aikaan RGG:n toimitusjohtaja Ben Lavi korosti, että stablecoinien liikkeeseenlaskijoiden on kehityttävä pelkän transaktiokäytön ulkopuolelle säilyttääkseen tuotot. Lavi ennustaa kuitenkin, että tuottojen jakaminen asiakkaille tulee väistämättömäksi.
“Jotta Stable-markkinat saavuttaisivat 1 biljoonan dollarin arvon, ja vielä enemmän, niiden on tarjottava paljon enemmän kuin pelkkä kyky tehdä transaktioita. Lopulta ennustan, että Tetherin ja Circlen ROI tulee olemaan sama kuin nykyään, koska heidän on jaettava ROI asiakkaidensa kanssa,” Lavi totesi.
JPMorganin skeptisyyden ja valtiovarainministeriön biljoonan dollarin optimismin välillä
Coinbasen ennuste sijoittuu varovaisempien ja aggressiivisempien ennusteiden väliin. JPMorgan varoitti äskettäin, että markkinat saattavat saavuttaa vain 500 miljardia dollaria vuoteen 2028 mennessä, viitaten rajalliseen käyttöönottoon kryptokaupan ja DeFi:n ulkopuolella.
Raportissa todettiin, että 88 % stablecoin-aktiviteetista tapahtuu edelleen kryptoekosysteemeissä, kun taas vain 6 % liittyy reaali-maailman maksuihin.
Sen sijaan Yhdysvaltain valtiovarainministeriö ja Standard Chartered ovat paljon optimistisempia. Valtiovarainministeriön ennusteet viittaavat 2 biljoonan dollarin markkinoihin vuoteen 2028 mennessä, joita vauhdittaa institutionaalinen käyttöönotto, rahoitusvarojen tokenisointi ja kauppiaiden integrointi.
Standard Chartered näkee samoin 2 biljoonan dollarin nousun, jota vauhdittaa uusi Yhdysvaltain lainsäädäntö GENIUS- ja STABLE-lakien alaisuudessa, mikä asettaa tiukemmat läpinäkyvyys- ja varantovaatimukset.
Optimismia lisää MEXC:n operatiivinen johtaja Tracy Jin, joka ennustaa, että stablecoinit voivat ylittää 2 biljoonan dollarin kynnysarvon jo vuonna 2026.
BeInCrypto:lle antamassaan lausunnossa kryptovaluutta-johtaja mainitsi vahvan kysynnän makrotaloudellisen epävarmuuden keskellä sekä DeFi:n, rajat ylittävien maksujen ja digitaalisten omaisuuserien kaupankäynnin nopean kasvun.
Riippumatta siitä, mikä ennuste osoittautuu oikeaksi, stablecoinit ovat muodostumassa modernin rahoituksen keskeiseksi pilariksi. Ne käsittelevät jo biljoonia transaktiovolyymissa ja hallitsevat institutionaalista OTC-kryptokauppaa, muodostaen nyt lähes 75 % toiminnasta.
Niiden laajentuminen maksuihin, kauppiasverkostoihin ja tokenisoituihin omaisuuseriin voi edelleen kietoa ne osaksi globaalia rahoitusjärjestelmää.
Kasvusta huolimatta tie on täynnä haasteita. Italian talousministeri varoitti, että Yhdysvaltain tukemat stablecoinit voivat haastaa Euroopan rahapoliittisen suvereniteetin.
“Yleinen keskittyminen näinä päivinä on kauppatullien vaikutuksessa. Kuitenkin uusi Yhdysvaltain kryptovaluuttapolitiikka on vielä vaarallisempi, erityisesti dollarimääräisten stablecoinien osalta,” Reuters raportoi, viitaten Giancarlo Giorgettiin.
Tässä taustassa digitaalisen euron nopeutetut lanseerauspyrkimykset voivat hidastaa Yhdysvaltain dollarin tukemien stablecoinien kasvua.
Kysymys ei ole enää siitä, skaalautuvatko stablecoinit, vaan siitä, miten ne muokkaavat rahoitusmarkkinoita. Coinbasen 1,2 biljoonan dollarin suuntaus on uskottava ja johdonmukainen valtiovarainministeriön dynamiikan kanssa.
Päättäjät sanovat kuitenkin, että haasteena on tasapainottaa innovaatio ja vakaus, kun stablecoinit kasvavat niche-kryptotyökaluista systeemisiksi rahoitusinstrumenteiksi.
Päätyykö markkina lähemmäksi JPMorganin 500 miljardia dollaria, Coinbasen 1,2 biljoonaa dollaria vai valtiovarainministeriön 2 biljoonaa dollaria? Lopputulos, miten se sitten toteutuukaan, vaikuttaa joukkovelkakirjamarkkinoihin, pankkeihin ja sääntelijöihin.
