AI-sirujen arvostustaso on nyt alimmillaan sitten vuoden 2011. Philadelphia Semiconductor Index (SOX) liikkuu lähellä kymmenkertaista kahden vuoden ennustettua tulosta.
Kuitenkin hinnat ovat laskeneet paljon nopeammin kuin analyytikot ennustivat. Jos näitä ennusteita leikataan, siruvalmistajien osakkeenomistajat saattavat huomata, että alennus on pienempi kuin miltä näyttää.
Ovatko AI-sirut halpoja vai arvokupla?
Bank of American mukaan AI-sirujen osakkeet käyvät nyt kauppaa 22 %:n alennuksella laajempaan S&P 500 -indeksiin verrattuna odotettujen tulosten perusteella. Ne vaikuttavat siis varsin edullisilta suhteessa muuhun osakemarkkinaan.
Mutta tähän liittyy riski. Nämä arvostukset olettavat AI-panostusten pysyvän vahvoina. Jos suuret teknologiayhtiöt vähentäisivät suunniteltuja tekoälyinvestointejaan vuodelle 2027 vain 20 %, siruvalmistajien tulosodotukset saattaisivat romahtaa.
Tämä tarkoittaa, että tänään halvoilta näyttävät osakkeet voivat nopeasti muuttua kalliiksi, jos tulokset eivät täytä Wall Streetin odotuksia.
Miksi siru-osakkeet laskivat 38 % kesäkuun jälkeen?
Pelot tekoälyinfrastruktuurin investointien hidastumisesta aiheuttivat laskun.
Vain 5. marraskuuta SOX-indeksi menetti 12,2 % arvoaan Wall Streetin romahduksen aikana. Tämä oli indeksiin pahin päivä sitten maaliskuun 2020.
Nvidia (NVDA) sulki maanantaina kurssiin 178,67 dollaria, joka on 26 % alle 52 viikon huippunsa – kampuksella karhumarkkinan alueella.
Johtajariskit lisäävät painetta. Toimitusjohtaja Jensen Huang myönsi suhteen entisen Megaspeedin johtajan kanssa. Yritys sijaitsee Singaporessa ja on Nvidia-sirujen ostaja.
Yhdysvaltain viranomaiset päättelivät, että kyseinen henkilö oli kiinalaisen tiedustelun omaisuus. Peking kuitenkin kiistää tämän. Nvidian hallitus käynnisti 8. marraskuuta riippumattoman tutkinnan ja seisoi Huangin takana.
Marraskuun 11. päivän kongressin määräaika osuu nyt päiviä ennen kuin Nvidia raportoi tuloksensa 17. marraskuuta.
Voivatko AI-siruosakkeet palautua? Katso nämä avainluvut
AI-siruosakkeet ovat toipuneet viime viikon romahduksesta, mutta markkinoiden yleissuunnan lasku jatkuu.
Philadelphia Semiconductor Index (SOX) palautui lähes 11 % kahden kaupankäyntipäivän aikana ja sulki maanantaina lukemaan 10 033,93. Indeksi kuitenkin kamppailee yhä tärkeiden hinta-tasojen ylittämisessä.
Sijoittajille kolme skenaariota ovat olennaisia.
- Bullish-skenaario — Yli 10 100: Jos indeksi päättää päivän tämän tason yläpuolelle, palautuminen vahvistuu. Seuraavat tavoitteet ovat 10 700 ja 10 869, joissa myyntipaine voi jälleen kasvaa.
- Bearish-skenaario — Alle 9 976: Mikäli indeksi ei pysy tämän tason yläpuolella, viimeaikainen palautus voi hiipua. Tällöin 9 000 on jälleen tarkastelussa ja lasku kohti 8 704:ää on mahdollinen.
- Tunnelma paranee: Relative Strength Index (RSI), joka mittaa osto- ja myyntipainetta, on toipunut noin 40 tasolle oltuaan 5. marraskuuta ylimyytynä. Tämä viittaa siihen, että myyntipaine hellittää, vaikka ostajat eivät ole vielä saaneet yliotetta.
Seuraava iso testi on 17. marraskuuta, kun Nvidia julkistaa tuloksensa. Vahvat tulokset voisivat palauttaa luottamusta AI-siruosakkeisiin, mutta heikot ennusteet voivat laukaista uuden myyntiaallon.
Bank of America arvioi edelleen, että sektori laskee vielä noin 10 % ennen pohjan löytymistä vuoden 2027 alkupuolella. Tämä viittaa siihen, että viime aikainen palautus voi olla ennenaikaista, vaikka arvostustasot ovat historiallisesti matalat.
