MicroStrategy-osake (MSTR) on palautunut noin 29 % kesäkuun lopun pohjilta, eikä yhtiön Bitcoin-myynti vaikuttanut kurssiin.
Palautuminen etenee kuitenkin laskevalla volyymilla ja negatiivisella rahavirralla. Hinnan nousun ja varovaisen sijoittajarahan välinen ero tekee noususta hauraan.
Palautuminen vaikuttaa vahvalta — mutta volyymi hiipuu
Osake putosi noin 197 dollarista toukokuun puolivälissä noin 82 dollariin kesäkuun lopulla, minkä jälkeen MSTR palautui noin 29 %. Osake pysyi vahvana myös sen jälkeen, kun Strategy (entinen MicroStrategy) vahvisti myyneensä noin 3 588 Bitcoinia, ja kurssi nousi Bitcoinin 7 % palautumisen rinnalla.
Palautuminen on noin neljä kertaa suurempi kuin Bitcoinin, mikä osoittaa, että MSTR liikkuu nyt paljon rajummin kuin kolikko, jota sen tulisi jäljitellä.
Haluatko lisää vastaavia näkemyksiä? Tilaa päätoimittaja Harsh Notariyan päivittäinen uutiskirje täältä.
Kuitenkin osto kiinnostus on hiipumassa. Kaupankäyntivolyymi on laskenut tasaisesti 29. kesäkuuta alkaen, mikä kertoo siitä, että yhä harvempi sijoittaja lähtee mukaan nousuun.
Kun katsoo laajempaa kuvaa, palautus on pieni. Viimeisen vuoden aikana MSTR:n hinta on laskenut noin 75 %, lähes kaksinkertaisesti verrattuna Bitcoinin 41 % laskuun, ja sen 30 päivän tuottokorrelaatio on laskenut noin 0,30 tasolle.
Huom: Kyseessä on normaali Pearsonin korrelaatio päivätuotoille (ei hinnoille) liukuvalla 30 päivän ikkunalla; alan standardimenetelmä kahden omaisuuserän yhteisliikkeiden mittaamiseen.
Tämä irtautuminen on merkityksellistä. Sijoittajat eivät enää maksa MSTR:stä preemiota vivutettuna Bitcoin-vaihtoehtona, mistä syystä osake jatkaa laskuaan nopeammin kuin omistamansa kolikko — ja juuri siksi palautumista on vaikea luottaa.
Tämä herättää olennaisen kysymyksen: Ostaako iso raha palautusta, vai myydäänkö siihen salaa?
Rahavirta jatkaa ulos – vaikka optiot ovat kääntyneet härkäisiksi
Rahavirtaa mittaavat tunnusluvut vastaavat tähän. Chaikin Money Flow (CMF), joka kuvaa instituutioiden ostovoimaa, on noin -0,23:ssa. Luku on parantunut kesäkuun lopulta, joten nettovirrat ulos ovat hidastuneet, mutta CMF pysyy alle nollan eli suuret sijoittajat vievät yhä rahaa ulos.
MSTR Chaikin Money Flow: TradingView
Optiokauppiaat ovat kuitenkin muuttuneet positiivisemmiksi, mahdollisesti 29 % palautuksen vuoksi. Put-call-suhde, joka mittaa karhujen ja härkien panostuksia, on laskenut 1,30:sta 0,71:een kesäkuun lopulta, mikä tarkoittaa, että optiotreidereillä on selvä ylipaino osto-optioissa.
Optimismi voi olla harhaa, jos volyymi ja rahavirrat eivät vahvista sitä.
Myös Wall Street on varovaisempi. Useat analyytikot leikkasivat tavoitehintojaan heinäkuun alussa, vaikka ostosuositukset säilyivät, kun laskeva Bitcoin-preemio korjasi odotuksia alemmas.
Rahat lähtevät yhä pois ja tunnelma on äärirajoilla, joten hinnan kehityksen ratkaisee nyt hintakaavio.
MicroStrategy-osakkeen hintatasot heinäkuussa
MSTR:n hinta nousee kanavassa, joka muistuttaa bear flag -kuviota. Tämä kuvio muodostuu usein jyrkän laskun jälkeen ja johtaa useimmiten vielä alemmaksi. Kuvio pysyy voimassa niin kauan kuin hinta säilyy kanavassa.
Yläsuunnassa 104,27 dollaria on ensimmäinen vastustaso. Se vastaa 0,382 Fibonacci-tasoa, ja juuri tähän hintakohtaan Bitcoinin myyntiuutinen pysäytti hintarallin. Selkeä nousu tämän sekä 136,20 dollarin yläpuolelle heikentäisi laskevaa asetelmaa.
Alaspäin katsottuna 94,41 dollaria toimii ensimmäisenä tukitasona. Lasku alle 84,55 dollarin rikkoisi tämän kuvion, ja osake kävi jo 81,58 dollarissa kesäkuussa. Tämän tason alla 70,51 dollaria ja 52,62 dollaria ovat seuraavat mahdolliset hintatasot.
Irtautuminen Bitcoinin hintaliikkeistä näkyy tässä selvemmin. MSTR ei enää välttämättä liiku yhtä aikaa Bitcoinin kanssa, joten osake voi laskea myös ilman Bitcoinin laskua. Laskeva volyymi ja jatkuvat nettovirrat ulos voivat painaa kurssia oman kehityksen kautta.
MicroStrategy-osakkeen kohdalla 104,27 dollaria erottaa aidon suunnan muutoksen epäonnistuneesta palautusyrityksestä bear flag -kuvion sisällä.
