Micron (MU) -osake pysyttelee lähellä 911 dollaria sen jälkeen, kun hinta nousi 189 % vuonna 2026. Wall Streetilla nähdään kuitenkin edelleen noin 70 % lisänousua. Tälle optimismille on hyvät perustelut: maailmasta puuttuu tekoälyä pyörittävää muistia, ja Micron on asemoinut itsensä ratkaisemaan tämän ongelman.
Osakkeeseen on kuitenkin jo leivottu paljon nousuodotuksia. Todellinen testi on siinä, riittääkö kysyntä ja uudet pitkäaikaiset sopimukset pitämään tulostason korkealla. Yksi kaaviotaso voi ratkaista seuraavan hinnanousuvaiheen.
Mitä Wall Streetin 70 %:n nousuvaralla tarkoitetaan?
Se tarkoittaa vahvaa yksimielisyyttä suunnasta. TipRanksin seuraamista 30 analyytikosta Micron sai arvosanat Strong Buy, eli 29 ostosuositusta eikä yhtään myyntiä. Keskimääräinen tavoitehinta, noin 1 569 dollaria, on noin 70 % nykyhintaa korkeammalla.
Keskihinta 70 % on kuitenkin vain arvio, ei lupaus. Tavoitteet vaihtelevat 1 100 dollarista aina 2 200 dollariin, joten todellinen keskustelu koskee sitä, kuinka kauan hyvä aika jatkuu. Vastaus löytyy hintarallin taustalta.
Miksi Micronin osake on noussut tänä vuonna 189 %?
Tulokset ovat parantuneet voimakkaasti. Micron raportoi neljänneksen liikevaihdoksi 41,46 miljardia dollaria, kun vuotta aiemmin se oli 9,30 miljardia dollaria. DRAM-myynti kasvoi 343 %.
Syynä on tekoäly. Jokainen AI-palvelin tarvitsee enemmän nopeaa muistia, jolloin kyseisen muistin tuottaminen vähentää kapasiteettia tavallisen muistin valmistukseen.
Pienempi tarjonta nostaa hintoja, ja korkeammat hinnat kasvattavat Micronin voittoa. Hintaralli nosti Micronin yli 1 biljoonan dollarin, mutta osake on nyt noin 14 % heinäkuun huippua alempana.
Voiko Micronin muistibuumi jatkua vuoteen 2027?
Tällä hetkellä vastaus on kyllä. Micronin mukaan muisti säilyy niukkana ainakin vuoden 2027 jälkeenkin. Alan raporttien mukaan muistikriisistä toimittajat ovat jo myyneet huomattavan osan vuoden 2027 tuotannostaan etukäteen.
Uusien tehtaiden rakentaminen vie vuosia, joten tarjonta ei voi nousta nopeasti.
Micron myös muuttaa myyntikäytäntöjään. Yhtiö on solminut 16 monivuotista asiakassopimusta, jotka kattavat noin 20 % DRAM-tuotannosta ja kolmanneksen NANDista.
Enemmän liikevaihtoa saadaan lukittua etukäteen, mikä voi tasoittaa muistiteollisuuden tavallista suhdannevaihtelua.
Huom: Micronin liiketoiminta on aina ollut syklistä. Hinnat nousevat huipuille, kun muistia on niukasti, ja romahtavat, kun tarjonta alkaa ylittää kysynnän – siksi tulos vaihtelee paljon ja sijoittajat maksavat matalan arvostuskertoimen epävarmasta tuloksesta. Kun noin 20 % DRAMista ja kolmannes NANDista on kiinnitetty viiden vuoden sopimuksiin, merkittävä osa liikevaihdosta on nyt taattu etukäteen, riippumatta spot-markkinoiden hinnoista. Tämä vakauttaa tulosta.
Miksi analyytikot ovat erimielisiä Micronista?
Koska näkemykset vaihtelevat siitä, kuinka kauan nousukausi jatkuu. Melius ennustaa 2 200 dollaria, kun taas Citi laski tavoitettaan 1 150 dollariin 10. elokuuta ja varoitti, että katteet voivat heikentyä.
Hiljaisempi raha on myös varovaisempaa. TipRanks antaa Neutraalin arvosanan osto-suosituksista huolimatta, sillä hedge-rahastot vähentävät omistuksiaan ja sisäpiiriläiset myyvät.
Lyhyesti, analyytikot ovat äänekkäitä, mutta heidän sijoitusstrategiansa on varovainen. Kaavio jää ratkaisemaan keskustelun.
Mikä murtaisi Micronin bull-tapauksen?
Vanhan syklisen tilanteen paluu. Muistisirujen markkina on aina ollut nousujen ja laskujen kierrettä, eikä Micronin kilpailijat pysy paikallaan. Samsung ja SK Hynix laajentavat tuotantoaan vauhdilla, ja Kiinan CXMT kasvattaa kapasiteettiaan nopeasti, tavoitteenaan kuroa etumatkaa kiinni.
Haluatko lisää tällaisia analyysejä? Tilaa toimittaja Harsh Notariyan päivittäinen uutiskirje täältä.
Kaavio näyttää tämän kilpailun. Micronin kurssi muodosti head and shoulders -kuvion, joka uhkasi 34 % pudotusta – ja kaulalinja katkesi 29. heinäkuuta. Kannatus kuitenkin piti noin 733 dollarissa; lasku pysähtyi ja ostajat palasivat välittömästi.
Palautus ajoittui yhteen Bernsteinin toistaman noususignaalin kanssa heinäkuun lopulla sekä alan raporttien kanssa, joiden mukaan muistin saatavuus on varattu koko toimialalla vuoteen 2027 asti.
Micronin täytyy nyt pysyä 904 dollarin yläpuolella toipuakseen. Ylemmäs noustessa 965 dollaria avaa tien 1 010 dollariin (paluu 1 000 dollarin tasolle). Alapuolella tukea löytyy 839 dollarissa ja seuraavaksi 786 dollarissa, joka oli aiemmin rikottu kaulalinja. Tällä hetkellä 904 dollaria erottaa nousun kohti 1 010 dollaria ja laskun takaisin 786 dollariin tai vielä alemmaksi.
BeInCrypton analyytikon näkemys: Useimmat eivät huomaa, että Micronin todellinen nousupotentiaali ei ole hinnassa. Arvo syntyy siirtymästä syklisestä siruvalmistajasta vakaaksi tuloksentekijäksi. Suurin osa Wall Streetin analyytikoista hinnoittelee jo tätä muutosta.
