Metaplanet laski vuoden 2026 liikevaihtoennustettaan 59 % marraskuun 13. päivä — uudeksi tasoksi arvioitiin 6,5 miljardia jeniä aiemman 16 miljardin sijaan. Liikevoittoennuste puolestaan tiputettiin 74 % eli 3 miljardiin, aiempi ennuste oli 11,4 miljardia jeniä.
Tokiolaisella pörssissä noteeratulla Bitcoin-treasury-yhtiöllä lasku johtui omasta alihintaisesta osakkeestaan. Metaplanetin osake laski tuona päivänä 4,37 % ja oli 219 jeniä – pudotusta kertyi vuodelle 2026 yhteensä 53,21 %.
Seuraa meitä X:ssä saadaksesi tuoreimmat uutiset heti niiden ilmestyessä
Miksi edullinen osake tyrehti Bitcoin-koneen
Alkuperäinen tavoite perustui siihen, että Metaplanet pystyisi jatkamaan varainhankintaansa vuoden 2025 loppupuolen tahdilla. Tuo pääoma oli tarkoitettu uuden Bitcoinin ostamiseen ja yhtiön optioihin perustuvan Bitcoin Income -liiketoiminnan kasvattamiseen.
Suunnitelma pysähtyi, kun mNAV pysyi alle 1x-tason. Kyseinen suhde vertailee yhtiön markkina-arvoa sen Bitcoiniin. Tällä tasolla uudet osakkeet laimentaisivat yhden osakkeen omistamaa Bitcoin-määrää, joten Metaplanet päätti lykätä osakemyyntiä. Bitcoin-ostot ja liiketoiminnan volyymi jäivät näin odotettua pienemmiksi.
Lokakuussa liikkeelle laskettu 52 miljardin jenin vaihtovelkakirjalaina ei myöskään täytä rahoitusvajetta.
Nämä varat käytetään ensin osakkeiden takaisinostoon. Uusia Bitcoin-ostoja tai liiketoiminnan rahoitusta varten jää siis rajallisesti pääomaa, yhtiön ilmoituksen mukaan.
Kustannukset kohoavat myös vuoden viimeisellä neljänneksellä. Metaplanet yhdistää Metaplanet Securitiesin ja kirjaa siitä syntyvää liikearvon poistumista.
Mitä luvut kertovat päätösneljänneksestä?
Tarkistetut tavoitteet näyttävät kireiltä verrattuna kuluvan vuoden tuloksiin. Yhdeksän kuukauden liikevaihto kasvoi 30,5 % ja oli 5,9 miljardia jeniä, kertoo Metaplanetin tulosraportti. Liikevoitto kasvoi 26,5 % noin 3,5 miljardiin jeniin.
Kuitenkin Bitcoiniin liittyvät arvostustappiot sekä kolmannen vuosineljänneksen Bitcoin-myynti johtivat 27,2 miljardin jenin nettotappioon.
Uusi ennuste tarkoittaa, että loppuvuoden liikevaihto jää noin 600 miljoonaan jeniin. Koko vuoden neljänneskohtainen liikevaihto oli syyskuuhun mennessä keskimäärin lähes 2 miljardia jeniä.
Liikevoitto ylittää jo nyt koko vuoden 3 miljardin jenin tavoitteen, mikä viittaa siihen, että viimeisellä neljänneksellä tulos jää tappiolle.
Myös 6,5 miljardin jenin tavoite jää 27 % vuoden 2025 8,9 miljardin jenin liikevaihdosta. Alkuperäinen tavoite helmikuulta 16. päivä odotti 80 %:n kasvua.
Onko Bitcoin-treasury-strategia käymässä vähiin?
Metaplanet vakuuttaa, että sen Bitcoin-keskeinen strategia pysyy muuttumattomana. Kasvumalli on silti perustunut siihen, että osaketta myydään kalliimmalla kuin sen takana oleva Bitcoin-arvo on.
Kun mNAV pysyy alle 1x-tason, osakerahoituksen mahdollisuudet ovat heikentyneet ja takaisinostot ovat nyt ykkösprioriteetti.
Painetta tulee lisää 30. marraskuuta. Tuolloin MSCI poistaa Metaplanetin Japan Small Cap -indeksistään ja Strategyn USA-indeksistään.
Uudet poistoperusteet kohdistuvat yhtiöihin, jotka toimivat sijoitusinstrumentteina. Rahastot, jotka seuraavat näitä vertailuindeksejä, joutuvat myymään omistuksiaan.
Lisäpainetta on luvassa 30. marraskuuta. Tänä päivänä MSCI poistaa Metaplanetin ja Strategyn indekseistään, noudattaen indeksien poistokriteereitä Bitcoin-treasury-yhtiöille. Vertailuindeksejä seuraavat rahastot joutuvat tällöin myymään omistuksensa.
Pysyvä mNAV:n palautus yli 1x-tason avaisi taas mahdollisuuden osakerahoitukseen ja rauhoittaisi tilannetta.
Tilaa YouTube-kanavamme — tutustu asiantuntijoiden ja toimittajien näkemyksiin
