Meta-osakkeen hinta on laskenut noin 10 % vuonna 2026, ja suuret sijoittajat, jotka liikuttavat markkinaa, myyvät osakkeita hiljaisesti ja mahdollisesti ostavat tilalle Googlen osakkeita.
Syynä on raha. Meta käyttää ennätyksellisen paljon rahaa tekoälyyn, mutta toisin kuin Google, sillä ei ole selkeää tapaa ansaita näitä varoja takaisin.
Miksi isot rahat vetäytyvät
Meta Platforms (META) aikoo käyttää 125–145 miljardia dollaria vuonna 2026, suurimman osan AI-dataklusterien rakentamiseen. Tämä kuluerä on huolien ytimessä. Ongelmana on takaisinmaksu. Lähes kaikki Metan tulot, noin 98 % sen 200,97 miljardin dollarin vuoden 2025 myynneistä, tulee edelleen mainonnasta.
Haluatko lisää tällaisia näkemyksiä? Tilaa päätoimittaja Harsh Notariyan päivittäinen uutiskirje tästä.
Toisin kuin Google, Amazon ja Microsoft, Meta ei tarjoa pilvipalveluja vuokratakseen uutta laskentatehoaan. Siksi Metan AI-investoinnista ei synny toista selkeää tulonlähdettä. Tilanne saattaa kuitenkin olla muuttumassa.
Bloomberg raportoi 1. heinäkuuta, että Meta rakentaa pilvipalvelua, jonka sisäinen nimi on Meta Compute, myydäkseen ylimääräistä tekoälykapasiteettiaan. Suunnitelmat ovat kuitenkin alkuvaiheessa ja voivat muuttua.
JPMorgan nosti asian esiin huhtikuussa, laskemalla Metan arvion Neutraaliksi ja vähentämällä tavoitehinnan 725 dollariin aiemmasta 825 dollarista. Pankki varoitti, että yhtiö saattaa ensimmäistä kertaa vuosiin kirjata negatiivisen vapaan kassavirran.
Rahat siirtyvät Googleen
Varovaisuus näkyy nyt rahavirroissa. Chaikin Money Flow, joka mittaa isojen rahojen ostoja ja myyntejä, näyttää Metan kohdalla arvoa -0,209, eli tasaista myyntiä. Googlen arvo on +0,177, mikä viittaa ostointoon.
Meta jää myös jälkeen suhteellisessa vahvuudessa, joka mittaa osaketta verrokkiryhmäänsä nähden. Metan arvo on 95,8 ja se laahaa perässä, kun taas Googlen arvo on 123,0 ja se johtaa.
Yhteenvetona näyttää siltä, että sijoittajat vaihtavat Metan osakkeita Googleen, koska ne kuuluvat samaan tekoälyryhmään, Hyperscalereihin. Googlella on jo suuri ja kannattava pilvipalvelu, joka muuntaa tekoälyinvestoinnit tuloksi tänään.
Meta on puolestaan ilmoittanut vasta aikovansa tavoitella samaa. Ero toimivan liiketoiminnan ja pelkkien lupausten välillä ajaa rahavirtoja markkinoilla.
Meta kuuluu markkinoiden heikoimpaan ryhmään
Laajempi tausta vaikuttaa hauraalta. Vain 32 % tekoälyosakkeista käy yli 50 päivän keskihinnan, mikä kertoo kapeasta ja heikosta hintarallista. Metan oma ryhmä on tilanteen heikoin. Yksikään viidestä suuresta hyperscaler-osakkeesta ei käy tuon keskihinnan yläpuolella, mikä on heikoin lukema kaikista AI-kategorioista.
Meta ei siis ole ainoastaan omillaan heikko, vaan se on jäljessä myös markkinoiden heikoimmalla alueella.
Optiot ja analyytikot ovat eri linjoilla ennen tuloksia
Treidaajat ovat alkaneet suojautua. Put-call-suhde, eli karhujen ja härkien vetojen suhde, nousi 0,58:aan aiemmasta 0,37:stä 2. heinäkuuta, mikä osoittaa suojautumistarvetta. Kutsut ovat silti yhä enemmistössä, joten muutos heijastaa varovaisuutta, ei paniikkia.
Wall Street on silti optimistinen. Kirjoitushetkellä Citi, Wells Fargo ja Wolfe Research ovat kaikki säilyttäneet osta-suositukset. Tavoitehinnat vaihtelevat välillä 767–850 dollaria, mikä on selvästi nykyisen noin 585 dollarin hinnan yläpuolella.
Hintojen väli muodostaa seuraavan testin. Meta julkaisee toisen neljänneksen tuloksensa 29. heinäkuuta. Analyytikot odottavat noin 60 miljardia dollaria liikevaihtoa.
Tällä hetkellä näkemykset eroavat. Suuret sijoittajat myyvät ja optiokauppiaat suojautuvat, kun taas analyytikot suosittelevat edelleen ostamista. Heinäkuun 29. päivän tulosraportti kertoo, kumpi osapuoli on ollut oikeassa Meta-osakkeen suhteen.
