Jim Cramer sanoo, että kahden päivän AI-osakkeiden hintaralli ei riitä antamaan selvää vihreää valoa datakeskuskaupalle. Hän nimesi kolme riskiä, jotka palautus on jättänyt jäljelle.
Yksi hänen kolmesta riskistään on 63 miljardin dollarin Anthropic-diili tiistain kurssinousun taustalla. Cramer oli aiemmin päivällä kehunut rahoitusjärjestelyä X:ssä, mutta illalla hän alkoi kyseenalaistaa sen taustalla olevaa velkarahaa.
Miksi AI-hintarallin taustalla oleva diili pääsi Cramerin listalle
Lainanantajat, mukaan lukien Blackstone ja Bank of America, rahoittavat Broadcomin järjestämää piirirahoitusta erityisen tarkoitusyhtiön (SPV) kautta, joka on perustettu ainoastaan tätä kauppaa varten. Anthropic vuokraa laitteiston SPV:ltä, joka ostaa Broadcomin sirut ja verkkolaitteet, ja toimitukset alkavat vuodesta 2027 alkaen.
X:ssä Cramer kutsui järjestelyä “erinomaiseksi kaikille osapuolille”. Mad Money -ohjelmassa hän korosti, että Anthropic hankkii Broadcomin laitteita lainarahalla eikä omilla voitoillaan.
“Ihmiset eivät tunnu ymmärtävän, että [Anthropic] sai rahaa Broadcomin järjestämästä rahoituksesta laitteiden ostamiseksi Broadcomilta,” hän totesi.
Bloombergin mukaan Broadcom on suostunut kattamaan osan lainanantajien riskistä erillisellä tukijärjestelyllä, jota kutsutaan residual value supportiksi. Tällaisessa järjestelyssä siruvalmistaja ottaa osan tappiosta kannettavakseen, jos vuokrattu laite menettää arvoaan.
Seuraa meitä X:ssä saadaksesi uusimmat uutiset heti tuoreeltaan
Pystyvätkö Neocloud-yhtiöt lainaamaan lisää, jos Fed nostaa korkoja?
Cramerin kaksi muuta riskiä liittyvät myös velkarahan hintaan. Neocloud-yritykset eli pienemmät toimijat, jotka vuokraavat tekoälylaskentaa, ovat ottaneet runsaasti lainaa rakentaakseen datakeskuksia.
Hän mainitsi CoreWeaven, Nebiuksen ja Irenin. CoreWeaven osakkeet nousivat lähes 8 prosenttia tiistaina, mutta yhtiön joukkovelkakirjojen korko on ollut jopa 15 prosenttia.
“Olen oppinut, että jokaisen positiivisen uutisen jälkeen datakeskuksiin liittyen seuraa runsaasti negatiivisia tarinoita ongelmista, myös CoreWeaveen liittyen,” hän lisäsi.
Joukkovelkakirjamarkkinat toivat kuitenkin hieman helpotusta samana päivänä. Öljyn hinta laski ja 10 vuoden valtionlainan tuotto alitti 5 prosenttia.
Cramer varoitti, että tilanne voi jäädä lyhytaikaiseksi. Fed tekee korkopäätöksen keskiviikkona, ja Morgan Stanleyn Michael Gapen odottaa viranomaisten pitävän korot ennallaan mutta vihjaavan uusista koronnostoista.
Ensi viikon välivaalit ja mahdolliset Lähi-idän kriisit voivat lisätä markkinoiden heiluntaa.
Cramer pitää itseään edelleen “täysin tekoälyrakentamiseen uskovana”. Pankit ja yksityiset rahoittajat ovat kasvavassa roolissa rahoituksessa, kun siruvalmistajat kuten Broadcom tukevat osaa lainasta.
Eniten velkaantuneille, kuten CoreWeavelle, Warshin ohjeistus kello 14.30 ET toimii seuraavana testinä heidän lainakustannuksilleen.
Tilaa YouTube-kanavamme saadaksesi asiantuntijoiden ja toimittajien näkemyksiä
