Vuosien laskun jälkeen kryptomarkkinat todistavat nyt Initial Coin Offerings (ICOs) voimakasta paluuta. Projekteista, jotka keräävät kymmeniä miljoonia dollaria minuuteissa, suuriin toimijoihin kuten Kraken ja Andre Cronje, ICO:n paluu vuonna 2025 herättää sekä innostusta että huolta sijoittajien keskuudessa.
Onko tämä uuden kasvusyklin alku vai johdanto uuteen spekulatiiviseen kuplaan?
ICO comeback – kun markkinoiden pääoman nälkä kohtaa keventyvät sääntelyt
ICO:n paluu ei ole erillinen ilmiö; siitä on nopeasti muodostumassa globaali trendi. Muutamassa viikossa markkinoilla on nähty useita otsikoihin nousseita varainkeruutapahtumia. Erityisesti MegaETH keräsi 50 miljoonaa dollaria vain viidessä minuutissa ja saavutti miljardin dollarin arvostuksen, luvut muistuttavat ICO:n kulta-ajasta vuonna 2017.
Samaan aikaan Jupiter (JUP), johtava DEX Solana:ssa (SOL), valmistautuu lanseeraamaan uuden ICO-alustansa tänä marraskuussa. Samaan aikaan Flying Tulip, “DeFi Godfather” Andre Cronjen uusin projekti, aikoo kerätä 800 miljoonaa dollaria julkisella FT-tokenien myynnillä omalla ICO-alustallaan sen sijaan, että luottaisi olemassa oleviin alustoihin.
Ei vain nousevat startupit, vaan myös alan jättiläiset osallistuvat uuden sukupolven ICO-kilpailuun. Kraken on tehnyt yhteistyötä Legionin kanssa lanseeratakseen MiCA-yhteensopivia token-myyntiä Euroopassa. Samaan aikaan Cobien Echo esitteli Sonar-alustansa, joka debytoi Plasma-projektilla. Jopa Nomad Capital on lanseerannut BuildPadin, ICO-alustan, joka on suunniteltu alkuvaiheen projekteille.
Mikä ruokkii tätä uutta ICO-paluuta, on kasvava kysyntä uudelle likviditeetille ja sääntelymuutokset. Esimerkiksi Yhdysvaltain SEC luopui äskettäin kanteestaan Dragonchainin ICO:ta vastaan, mikä viittaa mahdolliseen valvonnan lieventämiseen. Tämä muutos voi avata tietä entistä yhteensopivammille, läpinäkyvämmille ja turvallisemmille token-julkaisumalleille, mikä voisi aloittaa kestävämmän aikakauden ketjussa tapahtuvalle varainkeruulle.
Asiantuntijat varoittavat: historia saattaa toistaa itseään, jos sijoittajat menettävät varovaisuutensa
Vaikka ICO:n paluu tuo mukanaan uutta optimismia, asiantuntijat antavat vahvoja varoituksia. Berachainin toinen perustaja uskoo, että ICO:t ja julkiset token-tarjoukset tekevät paluun, mutta väittää, että laajamittaiset airdropit aiheuttavat enemmän haittaa kuin hyötyä vääristämällä markkinoiden kannustimia ja vahingoittamalla pienempiä sijoittajia.
Markkina-analyytikko Himanshu Malviya toisti nämä huolet, viitaten Coinbasen 375 miljoonan dollarin Echo-yrityskauppaan todisteena siitä, että uusi ICO-aikakausi suosii institutionaalisia sijoittajia ja kryptovaluuttavalaaita yksityissijoittajien sijaan. Hän sanoo, että tuloksena on paisuneet odotukset, likviditeetin väheneminen kestävistä projekteista ja systeeminen epävakaus.
“Tämä kaava ei ole uusi. Uuttomekanismit kehittyvät jatkuvasti, ICO:ista IDO:ihin, airdropeista pisteiden viljelyyn, mutta arvon virtaus kallistuu aina niiden suuntaan, jotka jo hallitsevat pääomaa.” hän varoitti.
Samaan aikaan Arthur Hayes, BitMEXin entinen toimitusjohtaja, varoittaa, että korkea FDV–matala float token -malli heikentää sijoittajien luottamusta. Hän väittää, että ICO:t, jos ne suunnitellaan reilusti, voisivat toimia “parannuskeinona” tasapainottamaan valtaa projektitiimien ja sijoittajien välillä.
Uusi ICO-aalto tarjoaa mahdollisuuden määritellä uudelleen, miten ketjussa tapahtuva varainkeruu toimii, mutta riskit ovat todellisia. Jos projektit jahtaavat lyhytaikaista hypeä, markkinat voivat jälleen ajautua spekulatiiviseen liiallisuuteen. Sijoittajien tulisi nähdä ICO:t ei “pikavoittojen” keinona, vaan taloudellisena kokeiluna läpinäkyvyydessä ja hajauttamisessa.
