Lokakuun markkinashokki aiheutti Digital Asset Treasury Companies (DATs) -yritysten hallussa olevien omaisuusvarojen arvon jyrkän laskun, mikä johti laajoihin tappioihin.
Vaikka jotkut altcoinit ovat palautuneet, toipuminen ei riitä kompensoimaan aiempia laskuja, mikä lisää epävarmuutta tuleviin kertymisstrategioihin. Mitkä DAT:t menettävät rahaa ja miten ne reagoivat? Seuraava analyysi antaa selkeämmän kuvan.
ETH-, SOL-, TON- ja WLFI-rahastot kärsivät tappioita lokakuussa
DAT-trendi sai alkunsa mallien, kuten MicroStrategy (nyt nimeltään Strategy) menestyksestä Bitcoinin kanssa. Se on kuitenkin laajentunut altcoineihin ETF-hyväksyntöjen, institutionaalisen kertymisen ja Bitcoinin laskevan dominanssin odotusten myötä.
Nämä yritykset käyttävät markkina-arvoa kerryttääkseen digitaalisia omaisuuksia, mukaan lukien Bitcoin ja altcoinit kuten ETH, SOL, WLFI, XRP, BNB ja useita muita.
CoinGeckon tietojen mukaan lokakuussa useat DAT:t raportoivat merkittäviä tappioita:
- BitMine Immersion (BMNR): Lokakuun 13. päivänä yritys ilmoitti omistavansa 3 032 188 ETH:ta keskimääräisellä ostohinnalla 4 154 dollaria per ETH. ETH:n ollessa alle 4 000 dollaria kirjoitushetkellä, BMNR:llä on lähes 4 %:n realisoitumaton tappio.
- Forward Industries (FORD): Tämä yritys omistaa suurimman Solana (SOL) -kassan, omistaen 6 822 000 SOL:ia, mikä vastaa 1,248 % kokonaismäärästä. Keskimääräisellä ostohinnalla 232 dollaria, FORD:n realisoitumattomat tappiot ylittävät 245 miljoonaa dollaria, eli noin -15,5 %.
- AlphaTON Capital (ATON): Yritys keräsi 11,28 miljoonaa TON:ia, mikä edustaa 0,448 % kokonaismäärästä, yhteensä 30 miljoonan dollarin kustannuksella. Sen TON-omistusten nykyarvo on 24,87 miljoonaa dollaria, mikä tarkoittaa 5,13 miljoonan dollarin tappiota.
- ALT5 Sigma (ALTS): Yritys kohtaa myös lähes 300 miljoonan dollarin tappion kerättyään yli 1,3 miljardin dollarin arvosta WLFI:tä, jonka arvo on nyt vain 1 miljardi dollaria.
- Muut yritykset, kuten Bit Origin, ovat kärsineet noin 2 miljoonan dollarin tappiot DOGE-kassastaan, kun taas Pineapple Financial raportoi 2,7 miljoonan dollarin tappion INJ-omistuksistaan.
Useat yritykset kerryttivät XRP:tä heinä- ja elokuussa. Ne saattavat myös olla tappiolla, koska XRP:n hinta on nyt alempi kuin kaksi kuukautta sitten. Tarkkoja arvioita ei kuitenkaan ole saatavilla, koska niiden keskimääräisiä ostohintoja ja kokonaisomistuksia ei ole julkistettu.
Kaikki nämä tappiot ovat realisoitumattomia, mikä tarkoittaa, että DAT:t voivat toipua, jos altcoin-hinnat palautuvat pian. Viimeaikainen markkinoiden lasku tekee kuitenkin tällaisesta skenaariosta yhä epävarmemman.
Mahdolliset vaikutukset, kun DAT:t kohtaavat tappioita
Kun altcoin-hinnat laskevat alle keskimääräisen hankintahinnan, yritykset voivat kohdata vakavia taloudellisia haasteita.
Jos markkinat eivät toivu vuoden loppuun mennessä, nämä yritykset joutuvat kirjaamaan tappioita neljännesvuosittaisiin taloudellisiin raportteihinsa, mikä vähentää voittoja tai johtaa nettotappioihin.
Monet DAT:t käyttävät myös velkainstrumentteja, kuten vaihdettavaa velkaa tai luottolimiittejä, altcoinien keräämiseen. Omaisuuserien hintojen jyrkkä lasku voi laukaista marginaalivaatimuksia, mikä pakottaa myymään alhaisilla hinnoilla. Nämä myynnit aiheuttavat realisoituneita tappioita ja kuluttavat likviditeettiä.
Lisäksi osakkeenomistajien luottamus voi heikentyä, mikä johtaa osakekurssien jyrkkään laskuun. Jos osakekurssit lähestyvät tai alittavat yrityksen nettovarallisuuden (NAV), johto voi joutua likvidoimaan altcoin-omistuksiaan velkojen maksamiseksi tai osakkeiden takaisinostojen rahoittamiseksi. Tällainen myynti voi edelleen painaa altcoin-hintoja, luoden laskukierteen.
Analyytikko Joe Carlasare myönsi, että näiden kassa-yritysten sijoittajat menettävät rahaa, kutsuen DAT-mallia epäonnistuneeksi kokeiluksi eikä huijaukseksi.
Lokakuun edetessä DAT-aalto näyttää hidastuvan. Nousevat makrotaloudelliset huolenaiheet ja uudet tariffipaineet saattavat saada useammat yritykset epäröimään ennen trendiin liittymistä.
