Digital Asset Treasury (DAT) -yritysten osakehinnat, jotka hankkivat Bitcoinia strategisena omaisuusvarana, ovat merkittävässä laskussa, mikä lisää mahdollisuutta uudelle vastatuulelle Bitcoinin hinnalle.
On-chain data -alusta CryptoQuantin uuden raportin mukaan Bitcoinin hinnan heikko kehitys voi luoda negatiivisen takaisinkytkentäsilmukan.
Mikä on PIPE?
CryptoQuantin raportti keskittyy Bitcoinia hallussaan pitäviin yrityksiin, jotka ovat keränneet pääomaa Private Investment in Public Equity (PIPE) -ohjelmien kautta. Yrityksen analyysi näiden yritysten osakekurssien kehityksestä osoitti merkittävää laskutrendiä.
PIPE on yksityinen tarjous, jossa julkinen yritys myy vastikään liikkeeseen laskettuja osakkeita (tai vaihdettavia arvopapereita) valitulle ryhmälle akkreditoituja tai institutionaalisia sijoittajia. Tämä menetelmä mahdollistaa yrityksen kerätä pääomaa nopeasti myymällä osakkeita alennettuun hintaan markkinahintaan nähden.
Monet Bitcoin DAT -yritykset keräsivät tänä vuonna pääomaa. Menetelmän keskeinen haittapuoli—se, että se laimentaa olemassa olevia osakkeenomistajia ja aiheuttaa laskupainetta osakekurssille—sivuutettiin suurelta osin Bitcoinin vahvan nousutrendin vuoksi. CryptoQuant huomauttaa, että Bitcoin-yritykset, jotka käyttivät PIPE-ohjelmia, ovat sittemmin kokeneet merkittäviä laskuja osakekursseissaan.
Alaspäin suuntautuva kierre
Esimerkiksi Kindly MD (NAKA), Bitcoin DAT -yritys, näki osakekurssinsa nousevan 1,88 dollarista huhtikuun lopussa korkeimmillaan 34,77 dollariin alle kuukaudessa—18,5-kertainen nousu. Osake on kuitenkin sittemmin romahtanut 97 % alimmillaan 1,16 dollariin ja käy tällä hetkellä kauppaa lähellä PIPE-hintaansa 1,12 dollaria.
CryptoQuant selitti, että muut Bitcoin-luottamusyritykset, kuten Strive (ASST), Cantor Equity Partners (CEP) ja Empery Digital (EMPD), ovat nähneet osakekurssiensa laskevan 42 % ja 97 % välillä. Jotkut osakkeet, jotka käyvät edelleen kauppaa PIPE-liikkeeseenlaskuhintojensa yläpuolella, voivat kohdata jopa 50 % lisälaskun.
Vaikka nämä DAT-yritykset ovat saattaneet kerätä suuren määrän kryptovaluuttaa, niiden markkina-arvo laskee vielä nopeammin. Tämä suuntaus näkyy niiden Market Value to Net Asset Value (mNAV) -arvon nopeassa laskussa.
Domino Effect
Bitcoinin hinnan pysyessä heikkona, DAT-yritysten osakekurssit laskevat. Tämä lasku johtaa PIPE-sijoittajien myynteihin. Jos tämä jatkuu, yritykset voivat menettää ensisijaisen keinonsa kerätä lisätoimintapääomaa, jolloin ainoaksi vaihtoehdoksi jää Bitcoin-omistusten myyminen käteiseksi.
Tämä lisäisi painetta Bitcoinin hinnalle, luoden noidankehän, jossa Bitcoinin hinta ja DAT-yritysten osakkeet laskevat yhdessä. CryptoQuant väittää, että kestävä Bitcoin-hintaralli on ainoa katalyytti, joka voi estää näiden osakkeiden lisälaskun. Ilman tällaista liikettä yrityksen analyytikot uskovat, että monet krypto-osakkeet jatkavat laskuaan kohti tai alle PIPE-hintojensa.
