Kryptovaluutta-ala on kerännyt 193 miljoonaa dollaria poliittista voimaa varten, kun välivaalit ovat enää kymmenen kuukauden päässä. Valkoinen talo pyrkii nyt pelastamaan jumittuneen digitaalisen omaisuusvaran lakiesityksen.
Tällaisen rahasumman ollessa pelissä Trumpin hallinto on saanut käytännössä kutsun neuvottelupöytään.
Sotakassa valmiina ennen taistelun alkua
Crypto-politiikkatoimikunta Fairshake kertoi tiistaina, että sillä oli hallussaan 193 miljoonaa dollaria vuoden 2025 lopussa—lähes saman verran kuin koko vuoden 2024 vaalikauden aikana kulutettu 195 miljoonaa dollaria. Raha on jo pankissa, vaikka kampanja ei ole vielä edes alkanut.
Ripple antoi 25 miljoonaa dollaria ja riskipääomasijoitusyhtiö a16z lisäsi 24 miljoonaa dollaria viime vuoden jälkipuoliskolla, kun taas Coinbase lahjoitti 25 miljoonaa dollaria ensimmäisellä puoliskolla. Fairshake-edustajan mukaan PAC jatkaa toimintaansa pro-krypto-ehdokkaiden tukemiseksi ja toimialalle vihamielisten lainsäätäjien vastustamiseksi.
Lakiesitys pysähtyy, Valkoinen talo puuttuu asiaan
Ongelma on, että vaikka näin suuri taloudellinen voima leijuu Washingtonin yllä, alan tärkein lainsäädäntöhanke on jumissa. CLARITY Act, laaja lakiesitys digitaalisten omaisuusvarojen markkinarakenteesta, poistettiin senaatin pankkivaliokunnan äänestyksestä aiemmin tässä kuussa sen jälkeen, kun kryptoalan toimijat ja perinteiset pankit väittelivät stablecoin-tuottosäännöksistä.
Nyt Valkoinen talo puuttuu asiaan suoraan. Presidentti Trumpin krypto-politiikkaneuvosto kutsuu molempien ryhmien johtajat maanantaina neuvottelemaan kompromissista. Blockchain Association, Digital Chamber ja Crypto Council for Innovation ovat vahvistaneet osallistumisensa.
Pankit soittavat hälytyskelloja: 1,5 biljoonaa dollaria vaarassa
Pankkisektorin vastustus ei ole teatteria—se on olemassaoloon liittyvä uhka.
Standard Charteredin digitaalisten omaisuusvarojen tutkimuksen johtaja, Geoff Kendrick, antoi vakavan varoituksen tällä viikolla ja arvioi, että yhdysvaltalaisten pankkitalletusten määrä voi vähentyä noin kolmanneksella stablecoinien markkina-arvosta. Jos stablecoin-markkina kasvaa 2 biljoonaan dollariin, kehittyneiden markkinoiden pankit voivat menettää noin 500 miljardia dollaria talletuksia vuoteen 2028 mennessä. Kehittyvien markkinoiden pankkeja uhkaa vieläkin isompi pudotus—jopa 1 biljoona dollaria saman ajan kuluessa.
Laskelma on yksinkertainen, mutta kova. Dollarikiinnitettyjen stablecoinien arvo on tällä hetkellä noin 301 miljardia dollaria. Kymmenet miljardit ovat jo siirtyneet pois perinteisestä pankkijärjestelmästä. Tämä ei ole kriisivetoisen pankkipaon kaltainen tilanne, vaan rakenteellinen—hidas ja tasainen virta pois.
Bank of American toimitusjohtaja Brian Moynihan varoitti muutama päivä aiemmin dramaattisemmin, että jopa 6 biljoonaa dollaria—noin 30–35 % kaikkien yhdysvaltalaisten liikepankkien talletuksista—voi lopulta siirtyä stablecoineihin.
Miksi rahat eivät palaudu
Merkittävä yksityiskohta pahentaa uhkaa: stablecoin-reservit eivät palaudu pankkijärjestelmään.
Kendrick arvioi, että Tether pitää vain 0,02 % reserveistään pankkitalletuksina, kun taas Circle noin 14,5 %. Loput ovat valtion velkakirjoissa ja muissa instrumenteissa perinteisen pankkijärjestelmän ulkopuolella. Pankista stablecoineihin siirtyvät rahat pysyvät suurelta osin kierroksen ulkopuolella.
Alueelliset pankit ovat erityisen alttiita. Standard Chartered nosti Huntington Bancsharesin, M&T Bankin, Truist Financialin ja CFG Bankin esiin haavoittuvaisimpina niiden suuren riippuvuuden vuoksi talletusrahoituksen marginaaleista.
The Yield War
Kiistan ytimessä on yksinkertainen kysymys: pitäisikö stablecoinin liikkeeseenlaskijoiden tai kryptoalustojen saada maksaa korkoa dollarikiinnitteisille tokeneille?
Viime vuoden stablecoin-laki kielsi liikkeeseenlaskijoita maksamasta korkoa suoraan, mutta pankkien mielestä lakiin jäi porsaanreikä, jonka mukaan kolmannet osapuolet kuten vaihdot voivat tarjota tuottoa, mikä luo uutta kilpailua talletuksista.
Kryptoyritykset puolestaan korostavat, että stablecoinit tuottavat jo nyt tuottoa reservien ja markkina-aktiviteetin kautta. Tuottojen estäminen heidän mukaansa suojaa epäoikeudenmukaisesti vakiintuneita toimijoita ja tukahduttaa innovaatioita. Coinbase on vastustanut rajoituksia äänekkäästi, ja yhtiö katsoo, että ne rajoittaisivat innovaatiota ja institutionaalista käyttöönottoa.
Poliittinen matematiikka
Valkoisen talon suora mukanaolo kertoo, miten kiireellinen Trumpin hallinnon tavoite on saada lakiesitys maaliin. Trump tavoitteli kryptovaluutta-alaa aggressiivisesti kampanjansa aikana ja nyt hänen odotetaan tuovan tuloksia.
Fairshaken vuoden 2024 kulutukset toivat merkittäviä tuloksia. Sen tukemat ehdokkaat voittivat selvällä marginaalilla, kongressi hyväksyi stablecoin-lainsäädännön ja alamyönteisiä viranomaisia nimitettiin SEC:hen ja muihin avainviranomaisiin. 193 miljoonaa dollaria ei ole pelkkä summa—se on vipuvoimaa.
Alajohtajat ovat kiittäneet Valkoista taloa siitä, että kaikki osapuolet saatiin pöydän ääreen. Toisaalta voidaan kuitenkin katsoa, että juuri hallinto vedettiin mukaan peliin.
