Wall Streetin vaikutusvaltaisin johdannaispörssi harkitsee oman kryptotyyppisen tokeninsa lanseerausta, ja tällä voisi olla paljon laajemmat vaikutukset kuin yhdelläkään aiemmalla instituution kokeilulla.
Raporttien mukaan CME Groupin toimitusjohtaja Terry Duffy kertoi yhtiön arvioivan ”aloitteita oman kolikon kanssa”, joka voisi toimia hajautetussa verkossa. Hän kommentoi asiaa keskustelussa marginaalista ja tokenisoidusta vakuudesta – ei kuluttaja-kriptoista tai maksuista.
Tällä erolla on merkitystä. Jos CME laskisi liikkeelle oman kolikon, se ei muistuttaisi perinteistä kryptovaluuttaa tai yksityishenkilöiden stablecoinia.
Sen sijaan siitä voisi tulla markkinainfrastruktuurin keskeinen osa – elementti, joka ohjaa riskin kulkua maailmanlaajuisilla rahoitusmarkkinoilla taustalla.
CME Coin on vakuusratkaisu, ei kryptovaluutan lanseeraus
CME:n kommentit käsittelivät selkeästi vakuusvaatimuksia ja marginaalia, jotka ovat johdannaiskaupan perusta. Jokainen CME:ssä avattu futuuri- tai optiopositio vaatii, että kauppiaat asettavat marginaalia usein käteisellä tai laadukkailla likvideillä omaisuuserillä.
Tokenisoimalla tätä prosessia CME voisi mahdollistaa marginaalin siirron lohkoketjussa jatkuvasti, lähes reaaliajassa. Näin perinteisten pankkijärjestelmien rajoitteet jäisivät vähemmälle, sillä niiden käyttöaika on yhä rajallinen.
Tärkeää on, että CME jo nyt päättää, mitkä omaisuuserät kelpaavat vakuudeksi. CME:n liikkeelle laskema token laajentaisi tätä kontrollia myös tokenisoituun ympäristöön – muuttamatta kuitenkaan päätöksentekijää.
Miksi tämä voi olla suurempi kuin useimmat stablecoinit
Stablecoinit kuten USDC sekä USDT nousevat otsikoihin kokonsa ja käytön takia kaupankäynnissä sekä maksuissa. Ne siirtävät kuitenkin vain rahaa.
CME:n kolikko siirtäisi riskiä.
CME selvittää johdannaiskaupassa tuhansien miljardien dollareiden riskipositiot korossa, osakkeissa, hyödykkeissä ja kryptossa. Järjestelmässä käytettävillä marginaalityökaluilla on paljon suurempi vauhti ja järjestelmätaso kuin useimmilla maksutokenilla.
Mikäli CME:n kolikko hyväksyttäisiin marginaaliksi, se olisi aivan hintamuodostuksen ja talouden vakauden ytimessä. Stablecoinit harvoin toimivat tässä roolissa.
Valta vakuuksiin tarkoittaa valtaa markkinoihin
Vakuudet ovat nykyrahoituksen todellinen pullonkaula. Ne määrittelevät, kuka voi käydä kauppaa, kuinka paljon vipua voi käyttää ja miten stressi etenee markkinoiden heilunnassa.
Laskemalla liikkeeseen oman tokenisoidun vakuuden CME ei siis hajauta markkinaa, vaan vahvistaa asemaansa luotettuna välikätenä – tällä kertaa lohkoketjun avulla.
CME-kolikko olisi lähes varmasti rajoitettu vain institutionaalisille toimijoille. Sitä ei suunniteltaisi kaupankäyntiin, spekulointiin tai tuoton tavoitteluun.
Mallissa ei olisi avointa hallintoa, eikä pääsy olisi kenen tahansa mahdollista. DeFi-yhteyttä ei olisi. Lohkoketju toimisi jaetun infrastruktuurin roolissa, ei avoimena rahoitusjärjestelmänä.
Sama näkyy muissakin Wall Streetin yrityksissä: teknologian käyttöönotto tapahtuu, mutta voimarakenteet pidetään muuttumattomina.
