Circlein USDC on ohittanut Tetherin USDT:n vuotuisessa transaktiovolyymissa ensimmäistä kertaa, mikä merkitsee historiallista muutosta stablecoin-markkinoilla.
Kymmenen vuoden ajan USDT on ollut kiistaton stablecoin-kuningas. Sen markkina-arvo on yhä 187 miljardia dollaria—melkein 2,5-kertainen verrattuna USDC:n 75 miljardin dollarin markkina-arvoon. Kuitenkin vuonna 2025 taustalla paljastui uusi kehitys: pienempi stablecoin liikuttaa nyt enemmän rahaa.
USDC johtaa 39 prosentilla
Artemis Analytics -palvelun tietojen mukaan USDC käsitteli 18,3 biljoonan dollarin edestä siirtoja vuonna 2025, kun taas USDT:n siirtomäärä oli 13,2 biljoonaa dollaria—39 % vähemmän.
Artemis Stablecoin Transfer Volume -tunnusluku suodattaa pois MEV-bottien sekä pörssien sisäiset siirrot, ja keskittyy alustan “orgaaniseen” ketjuaktiivisuuteen. Tämä tunnusluku tarjoaa ylärajan todellisille maksuille ja DeFi-käytölle, eikä huomioi automatisoidun kaupankäynnin paisuttamia raakalukuja. Toisin sanoen oikeat maksut, P2P-siirrot ja DeFi-toiminta huomioidaan; bottikaupat ja vaihtolompakoiden siirrot eivät.
Miksi USDC meni edelle
Erot selittyvät neljällä tekijällä: sillä, miten DeFi toimii, missä se tapahtuu, yllättävällä katalyytilla sekä sääntelytilanteen ajoituksella.
1. DeFi-vaihto
Analyytikot pitävät eron suurimpana syynä stablecoinien käyttötapaa. USDC hallitsee hajautettuja DeFi-alustoja, joilla kauppiaat käyvät jatkuvasti sisään ja ulos positioista. Sama dollari kiertää useita kertoja lainaprotokollien ja DEX-vaihtojen kautta. USDT taas toimii enemmän arvonsäilyttäjänä ja maksuväylänä—käyttäjät säilyttävät sitä lompakoissaan ilman jatkuvaa liikettä.
2. Solana-tekijä
Solanan räjähdysmäinen DeFi-kasvu on nostanut USDC:n verkon suurimmaksi stablecoiniksi. Nykyään yli 70 % Solanan stablecoineista on USDC:tä, kun taas USDT painottuu yhä Troniin. Vain vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä Solanan stablecoin-kokonaismäärä kasvoi 5,2 miljardista dollarista 11,7 miljardiin, eli 125 %, ja tämä kasvu oli lähes täysin USDC-sijoitusten ansiota.
3. The Trump Token ironia
Tammikuussa 2025 lanseerattu TRUMP meemikolikko kiihdytti yllättäen USDC:n käyttöönottoa. Tokenin ensisijainen likviditeettipooli Meteora DEX:ssä on paritettu USDC:n, ei USDT:n, kanssa. Tämän vuoksi kauppiaiden piti ensin hankkia USDC:tä ostaakseen TRUMP-kolikkoa, mikä aiheutti kysynnän piikin Solanan DeFi-ekosysteemissä.
Ironiaa lisää se, että Trumpin perhe lanseerasi oman stablecoininsa USD1:n World Liberty Financialin kautta maaliskuussa. Silti heidän inspiroimansa TRUMP-token vauhditti kilpailijan stablecoinia.
4. Sääntelymyötätuulet
Heinäkuussa Yhdysvalloissa hyväksytty Genius Act loi selkeät säännöt stablecoinien liikkeeseenlaskijoille. Alan tarkkailijat huomauttavat, että USDC:n pitkäaikainen painotus sääntelyn noudattamiseen ja reservien läpinäkyvyyteen auttoi sitä hyötymään eniten uudesta sääntelykehyksestä. Euroopassa USDC:n MiCA-yhteensopivuus on tuonut sille etua tilanteessa, jossa useampi pörssi on joutunut poistamaan USDT:n listoiltaan.
Nouseva suuntaus
USDC:n nousu kasvatti myös koko stablecoin-ekosysteemin aktiivisuuden uuteen ennätykseen. Transaktiovolyymi oli yhteensä 33 biljoonaa dollaria vuonna 2025, mikä on 72 % enemmän kuin vuotta aiemmin. Pelkästään neljännellä vuosineljänneksellä volyymi oli 11 biljoonaa dollaria, kun Q3:lla lukema oli 8,8 biljoonaa.
Bloomberg Intelligence arvioi stablecoin-maksujen kasvavan jopa 56 biljoonaan dollariin vuoteen 2030 mennessä, mikä nostaisi sektorin merkittäväksi maksuväyläksi perinteisten järjestelmien rinnalle.
