Schwabin Kevin Gordon sanoo, että S&P 500 on 1 % huipputasonsa alapuolella, mutta keskimääräinen osake on kokenut 14 %:n pudotuksen. Hän kertoo, että tekoälyosakkeet kantavat indeksiä. Jos yksi yritys pettaisi pääomapanostuksessa, eli AI-investoinnit jäisivät vajaiksi, tulokset voisivat häiriintyä.
Kuitenkin tuo 14 % tarkoittaa S&P 500 -osakkeiden keskimääräistä huippu–pohja -laskua elokuun alusta lähtien, ei niiden tämänhetkistä tappiota. Indeksi painottaa yhtiöitä markkina-arvon mukaan, joten suurimmat yritykset hallitsevat liikkeitä.
Miksi tekoäly kantaa markkinaa, vaikka alla oleva tilanne on heikko?
Kevin Gordon, Schwabin makrotutkimuksen ja -strategian johtaja, esiintyi Bloombergin lähetyksessä viikonloppuna.
Hän totesi, että teknologiaosakkeet jättivät suuren osan kesän hintarallista väliin, mutta nyt tekoälyyn liittyvät osakkeet kannattelevat markkinaa. Arvostus-huolet ja julkinen vastustus tekoälyä kohtaan ovat alkaneet hiipua, hän lisäsi.
Samoin Big Short -sijoittaja Steve Eisman totesi heinäkuussa, että koko markkina on muuttunut yhdeksi tekoälyvedoksi.
Mitä tapahtuu, jos suurimmat yhtiöt epäonnistuvat pääomapanostuksissa?
Gordon sanoi, että jo yksi epäonnistuminen ja supistetut budjetit voivat käynnistää häiriön tuloksissa. Hän toisti lausahduksen, jonka kertoi lainanneensa muualta.
“Nyt ei eletä enää tuloskautta, vaan pääomainvestointien kautta.”
Kevin Gordon, Bloombergin kautta
Samaan aikaan FactSet ennustaa S&P 500:n tuloskasvuksi vuodelle 2026 yhteensä 32,4 %, kun vuoden alussa odotus oli noin 15 %.
Apollo Global Managementin pääekonomisti Torsten Slok antoi viime kuussa varoittavan viestin tekoälyvelasta. Hän sanoi, että pilvijättien velkojen vakuutuksen hinta viittaa riskiin, kun tekoälyyn panostetaan velkarahalla.
Toisaalta Gordon sanoi, että jos Federal Reserve nostaisi korkoa suunnilleen joka toisessa kokouksessaan, se olisi paras mahdollinen tilanne osakkeille. Tuollainen tahti ei todennäköisesti hidastaisi kasvua äkillisesti eikä iskisi työmarkkinaan.
Tällä hetkellä indeksi nojaa vain muutamiin investointibudjetteihin, kun taas keskiverto osake on jo kärsinyt kaksinumeroisen laskun. Kolmannen neljänneksen tuloskausi, joka alkaa tässä kuussa, näyttää, pitävätkö budjetit.
