SpaceX:n osake (SPCX) on nyt arvoltaan pienempi kuin ensimmäisenä päivänä. Osake sulkeutui lähelle 115 dollaria viime viikolla. Tämä on noin 15% alle yhtiön listautumishinnaksi määrittelemän 135 dollarin, joka asetettiin 12. kesäkuuta.
Kaikki, jotka ostivat listautumispäivänä, ovat tällä hetkellä tappiolla. Moni miettii palaako hinta enää ylös. Yhteen hyvään mittariin kannattaa kiinnittää huomiota.
Mitä SpaceX:n osakkeelle juuri tapahtui?
SpaceX myi 555,6 miljoonaa osaketta, kappalehinta 135 dollaria. Yhtiö keräsi lähes 75 miljardia dollaria, ja yhtiön arvoksi tuli noin 1,77 biljoonaa dollaria esitteen mukaan.
Alku oli vahva. Osake avautui 150 dollarissa ja sulkeutui ensimmäisenä päivänä noin 161 dollariin. 16. kesäkuuta hinta nousi 225,64 dollariin.
Sitten tunnelma muuttui. Osake laski 6,7% 22. heinäkuuta 115,26 dollariin. Tämä on noin 49% alle kesäkuun huipun.
Yhtiön arvo on nyt noin 1,52 biljoonaa dollaria. Osa kurssin laskusta oli jo aiemmin pudottanut 500 miljardia dollaria Muskin varallisuudesta.
Kolme asiaa meni kerralla pieleen:
- Starshipin kehityksessä tuli viivästyksiä
- Kilpailija Blue Origin keräsi uutta rahoitusta, ja
- Kiinassa saatiin raketin tehostin ehjänä talteen.
Varsinkin viimeinen kirpaisi. 10. heinäkuuta Kiina onnistui laskeuttamaan Long March 10B -tehostimen verkkoon merialustalla. Vain toinen maa on onnistunut palauttamaan kiertoradalle nousseen tehostimen ehjänä. SpaceX teki sen ensimmäisen kerran joulukuussa 2015, joten Kiina on noin kymmenen vuotta jäljessä.
Peter Schiff kommentoi pudotusta laajemman markkinaromahduksen varoituksena. Nyt IPO-sijoittajat ovat lähes 20% tappiolla.
Miksi kaksi päivämäärää elokuussa on ratkaisevia
SpaceX julkaisee tuloksensa ensimmäistä kertaa 4. elokuuta. Kaksi kaupankäyntipäivää myöhemmin, 6. elokuuta, suuri määrä osakkeita tulee myyntikelpoisiksi.
Tällä on merkitystä, koska yhtiön listautuessa sisäpiiriläiset allekirjoittavat myyntikiellon. Se estää heitä myymästä osakkeitaan tietyn ajanjakson ajan.
SpaceX sitoi myyntikiellon tuloksiin eikä kalenteriin. Kun tulokset ovat julki, jopa 911,5 miljoonaa osaketta vapautuu kaupankäyntiin.
Elon Musk ei kuulu myyjiin. Hänen osakkeensa ovat lukittuna 366 päivää, eikä hänellä ole mahdollisuutta myydä aikaisemmin. Musk voi siis myydä vasta kesäkuussa 2027.
Seuraa meitä X:ssä, niin saat tuoreimmat uutiset reaaliajassa
Iso osake-erä, jota ei päästetä markkinoille
Toisen erän, 455,8 miljoonaa osaketta, piti myös vapautua elokuussa. Harva on huomannut, että näin ei kuitenkaan käy.
Nämä osakkeet vapautuvat vain, jos osakkeen hinta on 30% IPO-hinnan yläpuolella. Se tarkoittaa 175,50 dollaria.
Kurssin täytyy sulkeutua tällä tasolla viitenä päivänä kymmenestä ennen tulospäivää. Kurssi on nyt 115 dollarin tienoilla, joten tämä ei ole mahdollista.
Kurssin lasku on siis vähentänyt markkinalle tulevien osakkeiden määrää. Noin puolet odotetusta elokuun tarjonnasta on jo poistunut laskuista.
Miksi Meta on parempi vertailukohta kuin Tesla
Useimmat vertaavat SpaceX:ää Teslaan. Tämä vertailu ei kuitenkaan toimi.
Teslan listautuminen oli kesäkuussa 2010. Yhtiö myi 13,3 miljoonaa osaketta hintaan 17 dollaria ja keräsi 226 miljoonaa dollaria. SpaceX keräsi noin 330 kertaa enemmän.
Facebook, nykyinen Meta, on parempi vertailukohta. Listautumishinta oli 38 dollaria toukokuussa 2012 ja yhtiö keräsi 16 miljardia dollaria.
Kummassakin yhtiössä perustaja on vahvasti vallankahvassa. Muskilla on 82,4% äänivallasta SpaceX:ssä omistaen kuitenkin alle puolet osakkeista.
Hänellä on siihen oikeus toisen osakesarjan kautta, jossa yhdellä osakkeella saa 10 ääntä. Tavalliset osakkeet antavat yhden äänen.
Pienet sijoittajat osallistuivat innokkaasti molempiin tarjouksiin. Varhaiset raportit kertoivat, että SpaceX antaisi yksityissijoittajille 30 % osuudesta. Myöhemmin CNBC raportoi, että todellinen luku oli hieman yli 20 %.
| SpaceX, 2026 | Meta, 2012 | Tesla, 2010 | |
|---|---|---|---|
| IPO hinta | 135,00 dollaria | 38,00 dollaria | 17,00 dollaria |
| Kerätty rahamäärä | 75,0B dollaria | 16,0B dollaria | 226M dollaria |
| Arvo listautuessa | 1,77T dollaria | 104B dollaria | Noin 2B dollaria |
| Ensimmäisen päivän päätös | 161 dollaria, nousua 19 % | 38,23 dollaria, nousua 0,6 % | 23,89 dollaria, nousua 41 % |
| Perustajan äänivalta | 82,4 % | Enemmistö | Ei erityisasemaa |
| Pahin lasku alle IPO-hinnan | Toistaiseksi 15 % | 53,3 % | Palautui nopeasti |
| Aika palata IPO-hintaan | Käsitellään | 14,5 kuukautta | Viikkoja |
Mitä Metan lock-up todella aiheutti osakkeelle
Tätä kannattaa muistaa. Meta koki samanlaista pelkoa vuonna 2012, kahdesti.
Ensimmäinen lock-upin päättyminen oli 16. elokuuta 2012, jolloin vapautui 271 miljoonaa osaketta. Osakkeen arvo laski sinä päivänä 6,3 %.
Toinen avautuminen oli huomattavasti suurempi. 14. marraskuuta 2012 yhteensä noin 1,19 miljardia osaketta vapautui.
Osake nousi 12,6 %. Suurin myyntiaalto kääntyi parhaaksi päiväksi.
Vaurio oli kuitenkin jo tapahtunut etukäteen. Meta saavutti pohjansa 4. syyskuuta 2012, jolloin kurssi sulkeutui 17,73 dollariin. Se oli 53,3 % alle IPO-hinnan — yli kolminkertainen pudotus SpaceX:n omistajiin nähden.
“Tämä on esimerkki siitä, miksi on niin riskialtista ostaa laajasti hypetetyn IPO:n osakkeita heti ensimmäisinä kaupankäyntipäivinä,” Peter Schiff totesi.
Mikä voisi kääntää SpaceX:n osakkeen suunnan?
Meta ei palautunut pelkän toivon varassa. Palautus perustui yhteen tunnuslukuun.
24. heinäkuuta 2013 yritys kertoi, että mobiilista tuli noin 41 % mainosmyynnistä. Kolme kvartaalia aiemmin luku oli ollut vain noin 14 %.
Liikevaihto kasvoi vuodessa 53 %. Osake nousi lähes 30 % seuraavana päivänä.
Lopulta kurssi palautui 38 dollarin yläpuolelle 2. elokuuta 2013. Siihen kului 14,5 kuukautta.
SpaceX tarvitsee oman vastaavan tunnuslukunsa. Starlinkin voitot, laukaisujen määrät ja Starshipin kehitys ovat mahdollisia vaihtoehtoja.
Analyytikot eivät pääse yksimielisyyteen arvostuksesta. Heidän hintatavoitteensa vaihtelevat 156 dollarista aina 239 dollariin asti.
Morgan Stanley arvioi, että lasku 100 dollariin hinnoittelisi yhtiön tekoälytoiminnan lähes nollaan. Kurssikuvioita seuraavat viittaavat falling wedge -rakenteeseen, joka usein puhkeaa ylöspäin.
Cathie Wood pitää SpaceX:ää yhä lempisijoituksenaan pitkällä aikavälillä. Samaan aikaan Googlen SpaceX-omistus pysyy edelleen lukittuna pidempään.
Metalta kului 14,5 kuukautta ja erittäin hyvä tulosraportti. SpaceX:llä on ensimmäinen mahdollisuus samaan 4. elokuuta, kaksi päivää ennen kuin myyntiaalto voi alkaa.
