Google paljasti juuri omistavansa noin 94 miljardia dollaria SpaceX:n osakkeita. Tämä tuli vedosta, jonka se teki jo vuonna 2015.
Kokonaisuus kuulostaa suurelta uudelta sijoitukselta, mutta siitä ei ole kyse. Google teki tämän sijoituksen yli kymmenen vuotta sitten, kauan ennen kuin SpaceX kasvoi suureksi.
Miten Googlen SpaceX-veto alkoi vuonna 2015
Tammikuussa 2015 Google ja Fidelity sijoittivat miljardi dollaria SpaceX:ään. Yhdessä ne saivat hieman alle 10 % yhtiöstä. Tämä arvosti SpaceX:n yli 10 miljardin dollarin arvoiseksi. Google johti rahoituskierrosta.
Seuraavan vuosikymmenen aikana SpaceX kasvoi nopeasti. Yritys listautui pörssiin kesäkuussa noin 135 dollarin osakekurssilla. Yhtiön kokonaisarvo nousi lähes 1,77 biljoonaan dollariin, mikä oli suurin IPO ikinä. Googlen aikainen sijoitus kasvoi sadankertaiseksi.
Uudet rahoituskierrokset pienensivät Googlen omistusosuutta vähitellen. Nykyään yhtiö omistaa noin 5 % SpaceX:stä.
Miksi yllätysmiljardit eivät juurikaan vaikuttaneet osakekurssiin
Tuo tuotto näkyi Googlen kesäkuun neljänneksen tuloksessa. Sen sijoitusten arvo nousi noin 99 miljardilla dollarilla paperilla. Tämä kasvatti voiton 112 miljardiin dollariin. Omistukset AI-yhtiö Anthropicissa toivat myös lisätuottoa.
Lähes mikään tästä ei ollut kuitenkaan oikeaa käteistä. Google ansaitsi 9,11 dollaria osaketta kohden, mutta 6,26 dollaria tuli vain arvon noususta paperilla. Ilman tätä voittoa tulos oli tavallinen. Paperivoitto toi myös 21,9 miljardin dollarin verolaskun.
Wall Street ei reagoinut juuri ollenkaan. Toisen vuosineljänneksen tulosraportissa Google mainitsi suuren voiton vain yhdessä lauseessa. Se ei edes kertonut yhtiöiden nimiä. Osake laski silti noin 1,2 %.
Google on toiminut näin aikaisemminkin. Alkuvuodesta 2025 se kirjasi hiljaisuudessa 8 miljardin dollarin paperivoiton.
Sijoittajia kiinnostivat enemmän menot. Google käytti kolme kuukauden aikana 44,9 miljardia dollaria tekoälyyn. Se poltti jopa 5,9 miljardia dollaria enemmän käteistä kuin ansaitsi. Tämä ennätysmäinen AI-kulutus huolestutti markkinoita. Analyytikot olivat varoitelleet riskistä jo ennen raporttia.
Suurin osa SpaceX-omistuksesta on lukittuna
Tässä on käännekohta: Google ei voi suoraan myydä osakkeita ja käyttää rahoja. Yhtiön ilmoituksen mukaan 80 miljardin dollarin arvosta osakkeita on lukittuna toistaiseksi. Loputkin pysyvät lukittuina vielä kauemmin.
Arvo voi myös laskea nopeasti. SpaceX:n osakkeiden hinta nousi yli 200 dollariin listautumisen jälkeen. Sen jälkeen ne putosivat noin 114 dollariin 23. heinäkuuta mennessä. Ensimmäiset osakkeet vapautuvat myyntiin elokuussa, kun SpaceX julkaisee tuloksensa.
Nämä 94 miljardia dollaria ovat siis erinomainen tulos, mutta eivät tilipäivä. Kyseessä on paperivoitto, josta suurin osa on toistaiseksi lukittu. Todellinen testi on edessä, kun lockup-jaksot päättyvät ja Google voi viimein myydä.
