SpaceX valmistautuu mahdollisesti historian suurimpaan listautumisantiin. Osakeannin odotettu hinta on 135 dollaria osakkeelta ja tavoitteena vähintään 1,8 biljoonan dollarin arvostus. Osakkeita on liikkeellä arviolta 13 miljardia kappaletta, joten yhtiö nousisi välittömästi Yhdysvaltojen suurimpien pörssiyritysten joukkoon.
Kuitenkin SpaceX:n pörssilistautuminen jakaa jo sijoittajia kahtia. Osa kauppiaista odottaa historiallista nousua, kun taas toiset varoittavat, että tästä voi tulla yksi lähihistorian kivuliaimmista ansaloukuista yksityissijoittajille.
Voiko SpaceX saavuttaa 4 biljoonan dollarin arvostuksen ensimmäisenä päivänä?
Ennustemarkkinoissa on nähtävissä erittäin härkämäisiä poikkeuksia. Jotkut vedonlyöjät arvelevat, että SpaceX:n markkina-arvo voisi nousta yli 4 biljoonaan dollariin jo ensimmäisen pörssipäivän päätteeksi. Tämä tarkoittaisi, että osakkeen hinta ylittäisi 300 dollaria, eli nousisi yli 125 % listautumishinnasta.
Tälle lopputulokselle annettu todennäköisyys on kuitenkin hyvin pieni, noin 1 %. Maltillisempi odotus antaa SpaceX:lle noin 38 % todennäköisyyden ylittää 2,4 biljoonan dollarin arvostus, jonka mukaan päätöskurssi olisi noin 185 dollaria, eli noin 35 % enemmän kuin listautumishinta.
Arvion alakantissa on pieni mahdollisuus, että SpaceX päättää päivänsä alle 1 biljoonan dollarin arvostuksessa. Se tarkoittaisi noin 76 dollarin osakekurssia, mikä olisi noin 40 % listautumishinnan alapuolella. Jotkut analyytikot ovat jopa esittäneet, että todellinen arvostus voisi olla lähempänä 780 miljardia dollaria. Tämä kertoo, kuinka suuri hajonta arvioissa on.
Näin laajat arvostushaarukat kuvaavat, kuinka ainutlaatuisen voimakasta hypeä SpaceX:n mukanaolo tekoälyn ja kaupallisen avaruustalouden kehityksessä synnyttää.
Arvostusongelma
Yhtiön esitteen mukaan SpaceX teki viime vuonna noin 18,67 miljardin dollarin liikevaihdon. Jos arvostus on 1,8 biljoonaa dollaria, hinta-liikevaihto-suhde olisi noin 96.
Historiallisesti merkittäviä muutoksia ajavilla yhtiöillä on ollut vaikeuksia ylläpitää hinta-liikevaihto-suhteita yli 30 pitkäaikaisesti. Lähes sadan tunnusluku herättää huolia siitä, perustuuko hinnoittelu enemmän tunnelmaan kuin kestävään perustaan.
Megakokoisilla IPO-listautumisilla on ollut vaihteleva menestys. Esimerkiksi Facebook ja Saudi Aramco kokivat merkittäviä laskuja jo ensimmäisten kuuden kuukauden aikana. Alkuinnostus tasaantuu usein, kun listautumisen jälkeinen lukitus ja tulostodellisuus tulevat vastaan.
Rakenne-etuudet voivat nostaa alkuaikojen hintoja
Toisin kuin perinteisissä listautumisissa, SpaceX voi hyötyä nopeutetusta indeksiliittämisestä. Nasdaq on muuttanut Fast Entry -sääntöjään, mikä mahdollistaa SpaceX:n pääsyn Nasdaq-100 -indeksiin noin 15 kaupankäyntipäivän kuluessa. Yhtiö voi myös päästä Russell-indekseihin viidessä pörssipäivässä, ja S&P 500 -sääntöjä voidaan joustavoittaa.
Tällä on merkitystä, koska indeksien seuraavat passiiviset ETF-rahastot joutuvat ostamaan SpaceX:n osakkeita useiden miljardien dollarien edestä pian listauksen jälkeen. Tällainen mekaaninen kysyntä voi nostaa kurssia lyhyellä aikavälillä.
Kuitenkin tällainen pakkohankinta keskittää vapaasti liikkuvien osakkeiden omistuksen passiivisiin rahastoihin. Kun sisäpiirilukitukset vapautuvat, kiihtynyt myynti voi lisätä kurssiheilahtelua ja siirtää riskiä myöhäisille yksityissijoittajille.
CoinCodex: SpaceX hintaennuste 2026–2027
CoinCodexin SpaceX-hintaennusteen mukaan osakkeen hinta voi liikkua maltillisesti sivusuunnassa heti listautumisen jälkeen ja siirtyä vahvempaan nousuun myöhemmin vuonna 2026. Kesäkuussa 2026 ennustettu keskimääräinen hinta on 123,32 dollaria, hieman alle odotetun 135 dollarin listautumishinnan.
Heinä- ja elokuussa nähdään samankaltaista lievää heikkoutta, kun ennustetut keskiarvot ovat lähellä 119,18 ja 118,53 dollaria. Tämä viittaa siihen, että alkuinnostus voi laantua markkinoiden arvioidessa arvostusta ja lukitustilannetta uudelleen.
Tunnelman odotetaan vahvistuvan syyskuusta 2026 alkaen, jolloin keskihinnan odotetaan nousevan 141,91 dollariin. Tämä on mallin ensimmäinen selkeä nousu listautumishinnan yläpuolelle. Nousu jatkuu lokakuussa, jolloin ennustettu keskihinta on 182,47 dollaria ja marraskuussa 197,11 dollaria.
Marraskuussa nähdään 197,11 dollaria ja joulukuussa 199,87 dollaria. Vuoden loppupuolen hintaralli viestii siitä, että jatkuva kysyntä, mahdollisesti tulosodotusten tai indeksinoteerausten kautta, voi tukea merkittävää palautumista alkuvaiheen tasaantumisen jälkeen.
Vuoden 2027 alussa ennusteet vakautuvat 200:n ja 208:n dollarin välille ensimmäisellä neljänneksellä, ja maaliskuussa 2027 keskiarvo on 207,85 dollaria. Hintojen odotetaan pysyttelevän maltillisesti yli 200 dollarin vielä kesäkuuhun 2027 saakka.
Tämän perustapauksen mukaan malli povaa pitkän aikavälin nousua noin 60–66 % verrattuna listautumishintaan. Erityisesti nopeat, yli 300 dollarin ensipäivän kurssinousut eivät kuulu mallin ennusteisiin. Sen sijaan odotetaan maltillisempaa kasvua alkuvaiheen heilunnan jälkeen, ei arvon kaksinkertaistumista heti alkuun.
