S&P Global Ratings on ottanut käyttöön Vault Risk Assessment (VRA) -arvioinnin kryptojen lainaustallennuspalvelujen arviointiin; nämä markkinat ovat nykyisin noin 10 miljardin dollarin arvoiset. Luokitusjätti korostaa, että sen uudet pisteet eivät ole luottoluokituksia.
Lainaustallennuspalvelua voi verrata lohkoketjupohjaiseen joukkovelkakirjarahastoon, joka kerää talletuksia ja lainaa varoja edelleen lainaajille. Talletukset kasvoivat kuitenkin yli kuusinkertaisiksi kahdessa vuodessa, vaikka avoimuuden taso vaihtelee yhä palvelusta toiseen.
Näin S&P aikoo arvioida kryptojen lainaustallennuksia
Tiedotteessa mainitaan kuusi riskialuetta. Ne kattavat portfolion luottokelpoisuuden, likviditeettiriskit, kuraattorin, lohkoketjun, protokollan sekä tallennusriskit ja hallinnon.
Kuraattorit ovat yrityksiä, jotka päättävät, mihin sijoituksiin tallennuspalvelun pääoma kohdennetaan. Näiden päätökset voivat ratkaista, saavatko tallettajat rahansa takaisin markkinashokin iskiessä.
S&P:n mukaan kullekin lainaustallennukselle tehtävä arviointi ennakoi, kuinka todennäköistä sijoittajien on kärsiä tappioita. Arvioinnit eivät ota kantaa tallennusten lupaamiin tuottoihin.
James Wiemken, joka johtaa S&P Global Ratingsin maailmanlaajuisia luokituspalveluja, viittasi alan vaihteleviin raportointikäytäntöihin.
“…tämän uuden markkinan luontainen monimutkaisuus ja erilaiset avoimuusstandardit luovat selvän tarpeen yhdenmukaistetulle, riippumattomalle riskikannalle,” James Wiemken, sanoi
Miksi Wall Street haluaa vaikuttaa DeFi-riskeihin?
VRA on osa S&P:n laajempaa siirtymistä digitaalisille omaisuusmarkkinoille. Syyskuussa yritys sopi hankkivansa tarkastusyhtiö OpenZeppelinin sekä ottaa osuuden datatoimittajasta Kaiko.
Aiemmin yritys kertoi antaneensa ensimmäisen luottoluokituksen hajautetulle DeFi-protokollalle, Sky Protocolille (entinen MakerDAO). Toinen S&P:n luokitus koski strukturoitua rahoitusjärjestelyä, jonka vakuutena oli Bitcoin.
Samaan aikaan tallennusten riskit ovat jo realisoituneet tappioina. Elokuussa Term Labsin hallintorikkomuksen seurauksena sen tallennuspalveluista katosi noin 8,5 miljoonaa dollaria.
Valvontaviranomaiset ovat myös reagoineet asiaan. Heinäkuussa Securities and Exchange Commissionin (SEC) komissaari Hester Peirce varoitti, että kryptojen tallennus- ja lainausprotokollat voivat kuulua liittovaltion arvopaperilakien piiriin.
Riippumattomat arviot voisivat helpottaa kryptojen lainaustallennusten tarjoamista pankeille ja rahastoille, jotka vaativat kolmannen osapuolen riskitarkastuksia. Varsinainen koetinkivi on kuitenkin siinä, alkavatko kuraattorit kilpailla S&P:n pisteillä, eivätkä enää vain korkeilla tuottolupauksilla.
