Yhdysvaltain Securities and Exchange Commission (SEC) ja Commodity Futures Trading Commission (CFTC) allekirjoittivat muistion (MOU) 11. maaliskuuta, jossa virastot sitoutuivat koordinoimaan digitaalisen omaisuuserän sääntelyä ja lopettamaan vuosia kestäneen toimivaltaristiriidan.
Tämä sopimus on selkein askel viranomaisten yhteisessä Project Crypto -aloitteessa, joka käynnistettiin tammikuussa 2026. Sopimus tehtiin samalla, kun Digital Asset Market Clarity Act on edelleen jumissa senaatissa.
Mitä MOU kattaa
MOU määrittää puitteet kuudelle prioriteettialueelle. Näihin kuuluu tuotemääritelmien selkeyttäminen, selvityksen ja vakuuksien säännösten päivittäminen sekä kaksinkertaisesti rekisteröityjen toimijoiden kitkojen vähentäminen. Lisäksi sopimus kattaa kryptovaluuttoihin erikoistetun sääntelykehikon rakentamisen, raportoinnin yksinkertaistamisen sekä markkinoiden välisten tarkastusten ja toimeenpanon koordinoinnin.
Sopimus sisältää myös toimintatavat, kuten säännölliset yhteiset kokoukset, tietojenvaihtoprotokollat, ilmoitukset toimivaltakysymyksistä sekä henkilöstön yhteiskoulutuksen.
“Vuosikymmenten ajan sääntelykiistat, päällekkäiset viranomaisrekisteröinnit ja erilaiset sääntelykokonaisuudet SEC:n ja CFTC:n välillä ovat tukahduttaneet innovaatiota ja ajaneet markkinatoimijoita muihin maihin”, SEC:n puheenjohtaja Paul Atkins totesi.
Yhteinen harmonisointihanke vie MOU:n tavoitteet käytäntöön; sitä johtavat SEC:n Robert Teply ja CFTC:n Meghan Tente.
Selig esittelee CFTC:n kryptovaluutta-agendan
Saman FIA-konferenssin puheessaan päivä ennen MOU:n allekirjoitusta CFTC:n puheenjohtaja Michael Selig esitteli CFTC:n näkökulman harmonisaatiohankkeesta. Sääntelyfilosofiassaan hän korosti “minimitehokasta annosta” — liiallinen sääntely karkottaa innovaation maan rajojen ulkopuolelle.
Koskien kryptovaluuttoja Selig vahvisti ohjeistaneensa henkilöstöä valmistelemaan ohjeita siitä, velvoittaako ei-kassakatteellinen ohjelmistokehitys — mukaan lukien lompakoiden ja DeFi-sovellusten luominen — CFTC-rekisteröitymisen. Hän määräsi myös henkilöstön selventämään kohtia vipuvaikutteisista vähittäiskaupan kryptotransaktioista sekä pysyvien futuurien luokittelua.
Turf warista yhteiseen viitekehykseen
MOU kiteyttää poliittisen muutoksen, joka nopeutui Trumpin nimityksien myötä. Syyskuussa 2025 viranomaiset ilmoittivat päättäneensä toimivaltaristansa. Tammikuussa 2026 CFTC:n Michael Selig ja Atkins käynnistivät yhdessä Project Crypton, ja Selig tuki Atkinsin näkemystä siitä, että suurin osa nykyisin kaupankäynnin kohteena olevista krypto-omaisuuksista ei ole arvopapereita.
7. maaliskuuta tuli tietoon, että virastot keskustelevat yhteismuutosta samaan rakennuskompleksiin Washingtonissa vuoteen 2027 mennessä. FIA-konferenssissa Selig vahvisti, että hän ja Atkins tapaavat säännöllisesti ja virastojen välinen kilpailu on päättynyt.
Samassa tilaisuudessa Atkins esitteli “korvaavan sääntelyn” mallin, jossa molempien virastojen kanssa rekisteröidyn yrityksen tarvitsee noudattaa vain yhtä, samankaltaista sääntelykokonaisuutta. Hän ilmoitti myös yhteisestä neuvottelualustasta, jossa yritykset voivat keskustella molempien valvojien kanssa ennen tuotelanseerauksia.
Miksi nyt: CLARITY Act jumissa
Digital Asset Market Clarity Act hyväksyttiin edustajainhuoneessa heinäkuussa 2025 äänin 294-134, mutta se on edelleen jumissa senaatin pankkivaliokunnassa stablecoin-tuottojen vuoksi. Pankit ovat vastustaneet sallimasta kryptoplatformien maksavan tuottoja stablecoin-talletuksille, ja helmikuussa ehdotettu Valkoisen talon kompromissi hylättiin pankkilobbareiden toimesta.
Senaattorit pyrkivät löytämään uutta kompromissia, mutta eteneminen on epävarmaa. Iranin sota ja Trumpin vaatimus äänestäjä-ID-lainsäädännöstä ennen muiden lakien allekirjoittamista ovat entisestään supistaneet senaatin aikataulua.
MOU:n allekirjoittaminen tässä vaiheessa tarkoittaa, että SEC ja CFTC rakentavat yhteistyöhön perustuvaa sääntelyinfrastruktuuria kryptovaluutoille riippumatta siitä, saadaanko lakimuutokset tänä vuonna. Muistio toimii siltana – viranomaiset koordinoivat jo nyt, ja mahdollinen lainsäädäntö tekee siitä pysyvää tulevaisuudessa.
Mitä tämä tarkoittaa kryptomarkkinoille
Kaksoisrekisteröityjen pörssien odotetaan hyötyvän, kun valvontavelvoitteet kevenevät koordinoitujen tarkastusten ja korvaavan sääntelyn ansiosta. Yhteinen krypto-omaisuusluokittelu — joka erottaa arvopaperit, digitaaliset hyödykkeet, keräilyesineet ja palvelutokenit — voi ratkaista pitkittyneet kiistat omaisuuserien, kuten Ethereumin, luokittelusta.
Toimeenpanon osalta Selig totesi, että CFTC keskittyy petosten valvontaan, ei sääntelylinjausten luomiseen toimeenpanolla – selvä ero Genslerin aikakauteen.
Ilman CLARITY Actin lakiperustaa nämä järjestelyt voivat kuitenkin muuttua tulevaisuuden johdonvaihdosten myötä. Virastot ovat pyytäneet yleisöltä palautetta SEC:n Harmonization Initiative -sivulla.
Seligin FIA-puhe käsitteli lisäksi laajempaa sääntelyn keventämistä krypton ulkopuolellakin, kuten tekoälyn laskentatehon nimeämistä uudeksi digitaaliseksi hyödykkeeksi, kriittisten mineraalien kaupankäynnin palauttamista kotimaahan, CFTC:n ilmastoriskiyksikön lakkauttamista sekä uuden ohjeistuksen laatimista ennustusmarkkinoiden tapahtumasopimuksille.
