Samsung Electronics julkaisee alustavan Q3-tulosennusteensa torstaina. Analyytikot odottavat liiketulokseksi 106,1 biljoonaa wonia (79,1 miljardia dollaria), mikä olisi jo neljäs peräkkäinen ennätyskvartaalin tulos.
Kysyntä tekoälyn (AI) infrastruktuurille kasvaa edelleen nopeammin kuin muistipiirien tarjonta. Muistien hinnat nousivat edelleen, mutta hintojen nousuvauhti hidastui kvartaalin aikana. Tämä saa sijoittajat pohtimaan, ovatko sirujen katteet huipussaan.
Mitä seurata, kun Samsung julkaisee alustavat Q3-lukunsa
Samsungin ennakkoilmoituksessa kerrotaan vain konsernin liikevaihto ja liiketulos. Yksityiskohtaisempi raportti julkaistaan lokakuun lopulla.
Torstain julkistus vastaa siis ensin tulos-kysymykseen. Neljä muuta seikkaa pohjautuvat analyytikoiden arvioihin, toimialadataan ja markkinoiden reaktiotulkintoihin.
1. Ennätyksellinen tulos leikatuilla ennusteilla
Tulos on tärkein lukema. Sen odotetaan olevan lähes yhdeksänkertainen verrattuna Samsungin vuoden takaiseen, 12,17 biljoonan wonin tulokseen.
Tämä ylittäisi aiemman toisen vuosineljänneksen liiketulosennätyksen 89,5 biljoonaa wonia (62 miljardia dollaria), jonka Samsung kirjasi heinäkuussa.
Kuitenkin, tämä luku heijastaa alaspäin tarkistettua ennustetta. LSEG SmartEstimate, joka perustuu 21 analyytikon arvioihin, on laskenut 7,7 % elokuun lopusta.
Kaksi tekijää vaikuttaa leikkaukseen.
- Muistihintojen kasvuvauhti hidastui. Muistipiirien hinnat jatkoivat nousua Q3:lla, mutta tahti tasaantui.
- Vahvistunut won: Valuutta vahvistui 14,3 % dollariin nähden Q3:lla, mikä on suurin neljännesvuosittainen nousu sitten vuoden 1998 alun. Tämä laskee Samsungin ulkomaantulojen arvoa, kun varoja tuodaan kotiin.
2. Muistien katteet jumittavat 76 prosentissa
SK Securitiesin analyytikko Han Dong-hee arvioi, että Samsungin Q3-muistiliiketoiminnan käyttökate on 76 %. Tämä olisi sama kuin huhti–kesäkuussa.
Yhdysvaltalainen kilpailija Micron odottaa oman bruttokatteensa laskevan 86,3 prosenttiin viime neljänneksen 87 prosentista. Yhtiö perustelee muutosta osittain työntekijäkorvausten kasvulla.
Seuraa meitä X:ssä, jotta pysyt ajan tasalla tuoreimmista uutisista
3. Mihin DRAM-hinnat suuntaavat Q4:llä
TrendForce arvioi, että muistihintojen kasvuvauhdin hidastuminen jatkuu vuoden viimeisellä neljänneksellä. Perinteisten DRAM-sopimushintojen ennustetaan nousevan 10–15 % Q3:een verrattuna, kun Q2:lla hinnat nousivat noin 60 %.
Avril Wu, TrendForce:n tutkimuksen varatoimitusjohtaja, liittää osan hidastumisesta pitkäaikaisiin toimitussopimuksiin.
”Kattohintamekanismit ovat hidastaneet hintojen nousua… Pitkäaikaiset sopimukset muodostavat yhä suuremman osan toimittajien kokonaistuotannosta. Kattohintamekanismien myötä hintojen nousutahti on hidastunut”, Wu totesi.
Samsung kertoi heinäkuussa pyrkivänsä solmimaan pitkäaikaisopimukset noin kahdelle kolmasosalle muistitoodannostaan.
4. Samsung kirii SK Hynixiä kiinni HBM-markkinalla
SK Hynix on edelleen suurin korkean kaistanleveyden muistin (HBM) toimittaja, johon tekoälydatakeskukset nojaavat. Samsung on kuitenkin tänä vuonna alkanut kuroa eroa kilpailijaansa kiinni.
Samsung jäi aiemmin jälkeen tuotantoviiveiden ja Nvidia-hyväksynnän viivästymisen takia. Nyt viimeisimpien HBM4-sirujen suuremmat toimitukset ovat auttaneet ottamaan takaisin markkinaosuutta.
J.P. Morganin arvioissa näkyy, kuinka pitkälle tämä palautus voi yltää. Pankin mukaan Samsungin HBM-markkinaosuus nousee 34 prosenttiin vuonna 2026 viime vuoden 20 prosentista. Samaan aikaan SK Hynixin osuuden odotetaan laskevan 60 prosentista 46 prosenttiin.
5. Samsungin osake reagoi uutisiin
Samsungin edellinen alustava tulosohje, 7. heinäkuuta, osoitti Q2:lla ennätystuloksen. Osake kuitenkin laski 6,92 % edellisestä päätöksestä ollen 296 000 wonia. CNBC yhdisti laskun sijoittajien huoliin investoinneista ja kysynnästä.
Kokonaisraportin jälkeen, 30. heinäkuuta, osake laski vain 0,72 % päätyen 207 000 woniin.
Lokakuun 7. päivänä Samsungin hinta oli 271 750 wonia klo 13:45 Soulin aikaa, laskien 0,09 % päivän aikana. Tämä tarkoittaa, että osake on noin 27 % alle 52 viikon korkeimman arvonsa, joka oli 374 500 wonia.
Koko vuoden 2026 aikana osakkeet ovat kuitenkin nousseet 111,48 %. Torstain alustava luku näyttää, kohtaako uusi ennätys, tällä kertaa laskettujen arvioiden pohjalta, samanlaisen vastaanoton.
Tilaa YouTube-kanavamme, niin näet johtajien ja toimittajien asiantuntija-analyysejä
