Saksa johtaa EU:ssa myönnettyjen MiCA-lupien määrässä. Sillä on eniten Bitcoin-nodeja Euroopassa.
Suuret pankit, kuten Deutsche Bank, DZ Bank ja Commerzbank, ovat kaikki tulleet kryptomarkkinoille uuden sääntelykehyksen puitteissa.
Virallinen kuva vs. todellisuus
Tilastojen perusteella luvut vaikuttavat vahvoilta. Kuitenkin alan läheisimmät toimijat näkevät toisenlaisen todellisuuden. Virallisista onnistumisen tunnusluvuista huolimatta toiminta ja osaaminen valuvat muihin Euroopan maihin.
Tilastojen ja käytännön välillä oleva kuilu paljastaa rakenteellisen haasteen, joka uhkaa Saksan asemaa pitkän aikavälin krypto-keskuksena.
Yli 30 kryptolisenssiä on myönnetty, lähes enemmän kuin missään muussa EU-maassa. Luxemburg myönsi vain kolme.
Tilastoissa Saksa näyttää voittavan selvästi. Kuitenkin suurin osa näistä luvista myönnettiin perinteisille pankeille, jotka tarjoavat vain rajattuja palveluja. Start-upit ja krypto-alkuperäiset yritykset, jotka rakentavat tulevaisuuden digiomaisuusinfrastruktuuria, hakevat lisenssinsä muualta ja tarjoavat palvelunsa passituksen kautta Saksaan.
Saksa lisäsi 16 uutta MiCA-lisensoitua toimijaa vuoden 2025 viimeisellä neljänneksellä, mutta tämä määrä peittää alleen huolestuttavan kehityssuunnan. Useimmat luvista myönnettiin perinteisille pankeille, jotka tarjoavat vain yhtä palvelua, kuten toimeksiantojen toteutusta tai siirtoja. Tarjonnan kaventuminen herättää kysymyksiä siitä, millainen kryptomarkkina Saksaan oikeastaan muodostuu – markkina, jossa vakiintuneet instituutiot hallitsevat, ei innovaatio.
Tilaa YouTube-kanavamme ja katso johtajien ja toimittajien asiantuntijanäkemyksiä
Berliini ja Frankfurt menettävät asemaansa
BeInCrypto-asiantuntijapaneelissa, jossa käsiteltiin MiCA-sääntelyä ja kryptosääntelyä, kryptoveroneuvoja Matthias Steger – joka on työskennellyt suoraan Saksan valtiovarainministeriön kanssa digitaalisten omaisuuksien sääntelystä – oli suorasukainen tilanteen suhteen.
“Menetimme suurimmat keskuksemme Berliinissä ja Frankfurtissa”, Steger totesi. “Ja mielestäni tämä ei johdu MiCA:sta itsestään, vaan siitä, miten me saksalaiset käytämme ja sovellamme MiCA-sääntöjä.”
Tämä lause tiivistää ydinongelman. Saksa soveltaa MiCA-sääntöjä tiukemmin kuin lähes mikään muu EU-maa. Tämä ero ajaa yrityksiä kohti Wieniä, Lissabonia ja muita maita, joissa sääntely on kevyempää ja nopeampaa.
Retoriikassa Saksa on kryptomyönteinen, mutta käytännössä se soveltaa EU:n tiukimpia tulkintoja. Tämä ristiriita saa monet alan yritykset siirtymään pois.
MiCA tuli täysimääräisesti voimaan koko EU:ssa joulukuussa 2024. Useimmat EU-maat säilyttivät koko 18 kuukauden siirtymäajan. Saksa lyhensi ajan 12 kuukauteen ja asetti tiukan takarajan 31.12.2025, jolloin kaikkien krypto-omaisuuspalveluntarjoajien tulee siirtyä BaFinin CASP-lupiin. Näin tiukka aikataulu lisää painetta yrityksille, joilla on jo haasteita sääntelykustannuksissa.
Wien nousee todelliseksi keskukseksi
Itävallan finanssivalvonta on noussut yhdeksi EU:n helpoimmista MiCA-lupaviranomaisista. Kilpailuetu on selvä: tehokkaat lupaprosessit alle kuudessa kuukaudessa, kun Saksassa aikaa kuluu enemmän. Wienin sääntely-ympäristö tarjoaa selkeyttä ilman Saksan raskasta byrokratiaa.
Tulokset näkyvät ja ovat merkittäviä. Bybit perusti Euroopan pääkonttorinsa Wieniin saatuaan MiCA-lisenssin FMA:lta ja ilmoitti palkkaavansa yli 100 työntekijää.
KuCoin valitsi Itävallan EU-sääntelypohjakseen. AMINA, sveitsiläinen digiomaisuuspankki, valitsi Wienin Frankfurtin tai Berliinin sijasta – erityisen merkittävä valinta ottaen huomioon Saksan institutionaalisen voiman.
Steger tunnisti laajemman muutoksen:
“Itävallassa asiat ovat todella erinomaisesti. Portugalissa asiat myös hyvin. Saksakin on toki kryptomyönteinen.” Asenteella on merkitystä. Saksa kuvataan edelleen kryptomyönteisenä. Kuitenkin, jos tunnelma ja käytännön toteutus eivät kohtaa, kilpailijat saavat etulyöntiaseman.
Stegerin suositus oli selkeä:
“Pyytäisin BaFinia keventämään sääntelyä. MiCAn pitäisi olla alin sallittu taso, ei korkein, kuten saksalaiset ajattelevat.”
Alan toimijoilla on tästä laaja yksimielisyys. Saksalla on infrastruktuuri, institutionaalinen pohja ja sääntelymaine. Sillä on eniten Bitcoin-nodeja Euroopassa. Sillä on pankkisuhteet ja rahoitusosaaminen. Mutta pysyvätkö tänne rakentavat yritykset Saksassa – se on täysin eri kysymys.
