Peter Tuchman, New Yorkin pörssin konkari eli Wall Streetin Einstein, sanoo GPU-buumin muistuttavan Bitcoinin varhaista louhintaa. Hänen mukaansa sijoittajien tulisi seurata tekoälyn toimitusketjua eivätkä jahdata otsikkotason nimiä.
Tämä kauppias, joka liikuttaa päivittäin 500 miljoonan ja miljardin dollarin arvosta osakkeita, varoitti myös hypeen perustuvasta sijoittamisesta.
Miksi GPU-buumi muistuttaa varhaista Bitcoin-louhintaa
NYSE:n pisimpään palvellut kauppias Tuchman kuvaili GPU:ita niukkana resurssina, aivan kuten bitcoin oli ensimmäisessä louhintavaiheessaan.
Harrastajat louhivat aiemmin omaisuutta kellareissaan. Nykyään hän näkee GPU-yrittäjien rakentavan markkinapaikkoja, joissa tarjolla on rajattu laskentakyky.
Pula on mitattavissa. Nvidia kertoi viime lokakuussa saaneensa yli 500 miljardia dollaria Blackwell- ja Rubin-sirujen tilauksia vuoteen 2026 asti, ja toimitusjohtaja Jensen Huang nosti summan biljoonaan dollariin vuoteen 2027 mennessä GTC-tapahtumassa maaliskuussa.
Samanlaisia ilmiöitä nähdään molempiin suuntiin. Useat louhijat muuttuivat tekoälyjätteiksi muuntamalla tilansa datakeskuksiksi, kuten IREN 9,7 miljardin dollarin Microsoft-diilillä.
Samalla Bitcoin-louhintayhtiöiden osakkeet seuraavat yhä enemmän tekoälyinfrastruktuuriin tehtyjä panostuksia kolikkojen hintojen sijaan. Bitcoin (BTC) kävi keskiviikkona noin 61 205 dollarissa, laskien 2,4 % vuorokaudessa.
Energia on keskeisessä roolissa tässä kaupankäynnissä. IEA arvioi, että datakeskusten sähkönkulutus yli kaksinkertaistuu 945 TWh:iin vuoteen 2030 mennessä, mikä vastaa Japanin vuosittaista käyttöä.
Huangin mukaan sähköntarjonta ratkaisee, kuinka pitkälle tekoäly voi laajentua. Tuchman painotti samaa, mainiten generaattorit, verkon kapasiteetin ja datakeskusten rakentamisen uudeksi rajapyykiksi.
Seuraa meitä X:ssä ja saat uusimmat uutiset reaaliajassa
Seuraa tekoälyn toimitusketjua, älä hypeä
Tuchman kutsuu tätä toissijaiseksi ja kolmannen asteen kaupankäynniksi. Komponenttien valmistajat, harvinaisten aineiden toimittajat ja energiantuottajat ovat itsenäisiä pörssiyrityksiä.
Niiden tutkiminen hänen mukaansa mahdollistaa sijoittajille asemoitumisen ennen valtavirtaa.
Tähän neuvoon hän liitti varoituksen meemiosakkeiden aikakaudelta, jolloin useat yksityis-sijoittajat ostivat huipputasolta.
“FOMO, hype ja toivo eivät ole kestäviä kaupankäyntistrategioita”, Tuchman sanoi School of Hard Knocks -podcastissa, viitaten kauppiaisiin, jotka edelleen pitävät GameStopin osakkeita 483 dollarin huipusta tammikuussa 2021.
Tämä varovaisuus perustuu neljän vuosikymmenen kuviotuntemukseen. Tuchman toimi pörssilattialla sekä mustana maanantaina 1987 että it-kuplan ja vuoden 2008 finanssikriisin aikana.
Jokaisen romahduksen, hän totesi, markkinat saavuttivat ensin kaikkien aikojen huippunsa. Myös muut kehottavat kurinalaisuuteen.
Miljardisijoittaja Bill Ackman verrasi ryntäystä siru- ja energiaosakkeisiin it-kuplan aikakauden laumakäyttäytymiseen, vaikkakin hänen mielestään tekoäly on nousukausi, ei kupla.
Kiinan viennit ylittivät kuitenkin ennusteet toukokuussa tekoälyyn perustuvan kysynnän ansiosta, mikä osoittaa, että rakentamisessa on yhä vahva suuntaus. Kysymykset tekoälykuplasta ovat edelleen seuranneet Nvidian ennätystuloksia.
Pääoma ja politiikka virtaavat yhä alalle. OpenAI:n salainen listautumisilmoitus sekä Washingtonin tekoälytavoitteet kertovat, kuinka paljon rahaa ala jo sitoo infrastruktuuriin.
Tuchmanin mukaan tekoälyä tulisi arvioida infrastruktuurina, ei arpakuponkina.
Se, kulkeeko GPU-infra Bitcoin-louhinnan tavoin kohti konsolidoitumista, saattaa kirkastua tulevina kuukausina energia-alan kauppojen ja siruvalmistajien tulosjulkistusten myötä.
