Ekonomisti Nouriel Roubini on julistanut “petrodollarin kuoleman” ja tukee uutta tokenisoitua reserviomaisuusvaraa nimeltä ‘Technodollar’. Tämä on sidottu yhdysvaltalaisiin tuottaviin omaisuuseriin, ja kyseessä on Roubinin ensimmäinen virallinen askel digitaalisiin omaisuusvaroihin vuosien kryptokriittisyyden jälkeen.
Expert Council -podcastissa tällä viikolla Roubini totesi, että stablecoinit eivät suojaa sijoittajia samalta inflaatiolta ja rahan arvon heikkenemisen riskiltä, joka koskee myös perinteisiä fiat-valuuttoja.
Hänen mielestään seuraavan reserviomaisuusvaran pitäisi liittyä teknologiaan, tekoälyyn, puolustusteollisuuteen, puolijohteisiin sekä muihin Yhdysvaltojen talouden osa-alueisiin.
Nämä kommentit nähtiin, kun Atlas Capital Team lanseerasi USAFi:n, tokenisoidun reserviomaisuusvaran, joka julkaistiin Dubaissa Virtual Assets Regulatory Authorityn Asset-Referenced Virtual Asset -kehyksen alaisuudessa.
Atlasin mukaan USAFi tuo markkinoille uudenlaisen säännellyn digitaalisen reservi-infrastruktuurin. Token on toteutettu luvattomana ERC-20-omaisuutena ja sen vakuutena toimii suoraan Atlas America Fund. Kyseessä on SEC:n rekisteröimä, aktiivisesti hallinnoitu ETF, joka on listattu Nasdaqissa tunnuksella USAF.
Ketjuun tallennetun turvallisuuden harha
Jo useiden vuosien ajan kryptosijoittajat ovat pitäneet dollarin arvoon sidottuja stablecoineja, kuten USDT:tä ja USDC:tä, turvallisina paikkoina pääomalle markkinoiden epävarmuuden aikana.
Roubini sanoo, että tämä näkökulma unohtaa laajemman ongelman. Vaikka stablecoinit auttavat maksamisessa, niiden arvo seuraa silti fiat-valuuttaa, jonka ostovoima voi heiketä inflaation aikana.
”Stablecoinit ovat hyödyllisiä maksuvälineinä… mutta jos kryptovaluuttaa on kritisoitu arvon alenemisesta inflaation vuoksi, silloin tuote, joka ei tuota korkoa, kuten stablecoin eli digitaalinen dollari ilman korkoa, kärsii samasta arvon heikkenemisen riskistä kuin fiat-valuutta,” Roubini totesi. ”Stablecoinit ovat erittäin epätäydellinen tapa suojautua. Ne ovat käytännössä digitaalinen versio fiat-valuutasta kaikkine sen ongelmineen.”
Hänen perustelunsa on yksinkertainen. Jos token seuraa vain dollarin arvoa, se ei ratko dollarin heikkouksia. Ongelmat siirtyvät vain lohkoketjuun.
Sillä on merkitystä erityisesti taloudessa, jossa esiintyy jatkuvaa inflaatiota, geopoliittisia shokkeja sekä ilmastonmuutoksen aiheuttamia riskejä. Näissä oloissa Roubinin mukaan sijoittajien täytyy omistaa omaisuusvaroja, jotka säilyttävät arvonsa, eikä pelkkää digitaalista käteistä, joka ei tuota mitään.
Petrodollareista technodollareihin
Atlas asemaa USAFi:n osaksi laajempaa muutosta globaaleissa reserviomaisuusvaroissa.
Julkaisun yhteydessä julkaistussa whitepaperissa yritys totesi, että maailma on siirtynyt kultakannasta vuosina 1944–1971 energiapohjaiseen petrodollariin 1970-luvulta alkaen. Nyt alkaa uusi vaihe, jonka Atlas nimeää ”technodollariksi”.
Tämän näkemyksen mukaan Yhdysvaltojen taloudellinen voima perustuu yhä enemmän teknologiaan, ei enää öljyyn. Atlasin mukaan reserviomaisuusvara, jonka taustalla on tekoäly-yhtiöiden osakkeita, puolijohteita, puolustus- ja kyberturvatekniikkaa, lyhyen maturiteetin valtionlainoja, kultaa sekä ilmastokestävää kiinteistöä, tarjoaa nykytalouteen paremman suojan.
USAFi:n vakuutena toimii Atlas America Fund, jonka säilyttäjänä on BNY Mellon. Atlasin mukaan rahasto hyödyntää koneoppimista salkun riskien hallinnassa.
”Koneet tekevät taustatyön ja sijoituskomitean ihmiset, jonka puheenjohtajana Nouriel toimii, tekevät päätökset,” sanoi Reza Bundy, Atlas Capitalin toimitusjohtaja ja hallituksen puheenjohtaja.
Omaisuusvaran tuominen lohkoketjuun
Atlas teki yhteistyötä Securitizen kanssa tuodakseen omaisuusvaran julkisiin lohkoketjuihin. Securitize on tokenisointialusta useille institutionaalisille Reaali-maailman omaisuuserä -tuotteille, mukaan lukien BlackRockin tokenisoitu rahastoinfrastruktuuri.
Tavoitteena on tehdä USAFi:sta lohkoketjuvakuus, eikä pitää sitä pelkästään suljetussa institutionaalisessa ympäristössä.
”Uskomme, että tokenisoitu versio voisi itse asiassa olla erittäin hyvä vaihtoehto DeFi-vakuuden reserviomaisuusvaraksi,” sanoi Carlos Domingo, Securitizen perustaja ja toimitusjohtaja.
Lanseeraus kuvastaa myös laajempaa muutosta Reaali-maailman omaisuuserien tokenisoinnissa. Tokenisoidut valtionlainat ja rahamarkkinatuotteet ovat jo saavuttaneet suosiota, mutta Atlas esittelee USAFi:a sopeutuvampana reserviomaisuusvarana inflaation ja makrohäiriöiden aikoihin.
Roubinin mukaan digitaalisiin omaisuusvaroihin ei voi luottaa vain fiat-replikoina. Jos sijoittajat haluavat suojautua arvon alenemiselta, täytyy vakuuden muuttaa muotoaan.
USAFi on hänen ajatustensa ensimmäinen merkittävä käytännön testi.
