Jim Cramer käytti äskettäistä Mad Money -ohjelman jaksoa CNBC:llä korostaakseen omia sijoitussääntöjään uudelleen. Hän korostaa, että kurinalaisuus, ei onni, erottaa sijoittajat, jotka selviävät markkinoiden vaihteluista niistä, jotka markkina pyyhkii pois.
Ohjelma lähetettiin samaan aikaan kun Wall Street elää kiireisintä hetkeään toisella neljänneksellä. Suuret pankit ja mega-cap-teknologiayritykset ovat jo raportoineet tuloksensa. Nvidia julkaisee tuloksensa elokuun lopussa.
Missä Tulossesonki Meneillään
Q2 2026 tuloskausi käy kuumana. Tietojen mukaan S&P 500 -indeksin yhteenlaskettu tuloskasvu on 47,4 prosenttia vuoden takaiseen nähden. Tämä merkitsee toista peräkkäistä kvartaalia, jolloin kasvu ylittää 20 prosenttia, ja nopeinta tahtia sitten toisen kvartaalin 2021.
Noin 61 prosenttia S&P 500 -yrityksistä on raportoinut tähän asti, ja 86 prosenttia niistä on ylittänyt tulosodotukset. Tämä ylitysaste on selvästi viiden vuoden keskiarvon 78 prosentin yläpuolella, FactSetin mukaan.
Suurimmat Wall Street -pankit aloittivat kauden heinäkuun puolivälissä. Tämän jälkeen kuun loppupuolella julkaistiin joukko mega-cap-teknologiayhtiöiden tuloksia. Samsungin ennätyksellinen AI-sirujen vuosineljännes näytti, kuinka vahva tekoälyn (AI) kysyntä näkyi tuloksissa tänä vuonna.
Noin 136 S&P 500 -yhtiötä julkaisee tuloksensa seuraavan viikon aikana. Kaikki tulokset eivät kuitenkaan ole olleet odotettuja. Robloxin osake laski selvästi sen jälkeen, kun uudet lapsiturvamääräykset heikensivät yhtiön näkymiä, vaikka liikevaihto ylittikin ennusteet. Tämä osakkeen lasku osoittaa, että vahva otsikkotason kasvu ei ole suojannut jokaista yritystä rajulta markkinareaktiolta.
Nvidia raportoi tuloksensa elokuun lopussa. Sijoittajat pitävät sitä tuloskauden merkittävimpänä testinä, sillä yhä pohditaan, muuttuuko raskas AI-investoiminen oikeasti liikevaihdoksi.
Cramerin 10 Sääntöä, Tiivistettyinä
Tässä taustassa Cramer esitteli ne säännöt, joiden avulla hän sanoo välttäneensä ongelmat pitkän uransa aikana.
Hän aloitti korostamalla laatua hinnan sijaan. Cramerin mukaan sijoittajien kannattaa ostaa alansa parhaita yrityksiä, vaikka osakkeet vaikuttaisivat kalliilta. Halpojen ja heikkolaatuisten nimien perässä juokseminen harvoin kannattaa.
Hän nosti esimerkiksi Applen ja Nvidian osakkeet, joissa korkean arvostuskertoimen maksaminen on pitkällä aikavälillä tuottanut hyvin. Tämä näkemys muistuttaa toista Mad Money -jaksoa, jossa Cramer vertasi joitakin AI-hintarallin osia dot-com-kuplan puhkeamiseen ja varoitti, ettei kaikilla kovassa nosteessa olevilla AI-osakkeilla ole samaa etua.
Tämän jälkeen Cramer siirtyi korostamaan kärsivällisyyttä. Hänen mukaansa laadukkaasta osakkeesta luopuminen vaikeina aikoina on yleinen virhe. Hän viittasi omaan näkemykseensä Applesta vuodelta 2016, jolloin osaketta saattoi ostaa matalalla arvostuksella ja se nousi myöhemmin merkittävästi.
Kolmas sääntö suuntautuu pois osakkeista. Cramer painottaa, että joukkovelkakirjamarkkina unohtuu sijoittajilta heidän omalla vastuullaan, koska joukkovelkakirjat kilpailevat pääomasta osakkeiden kanssa. Tällä hetkellä säännöllä on erityistä merkitystä. 30-vuotisen valtionlainan korko on lähellä korkeinta tasoa sitten vuoden 2007, kun markkinat miettivät keskuspankin korkopolitiikkaa.
Loput säännöt liittyvät portfolion kurinalaisuuteen. Cramerin mukaan selittämättömät toimitusjohtajan tai talousjohtajan eroamiset ovat yleensä myyntisignaali. Hän myös kehotti sijoittajia varautumaan korjauksiin, eikä pitämään jokaista korjausliikettä yllätyksenä. Hän seuraa omaa ostetun/myydyn markkinamittariaan, jonka avulla päättää milloin kasvattaa tai käyttää kassaa.
Cramer varoitti myös osakkeiden ostosta pelkän toivon varassa. Liian moni sijoittaja pitää laskevaa osaketta salkussaan ja odottaa sen palaavan ostohintaan, sen sijaan että arvioisi liiketoimintaa sen oman laadun perusteella.
Jokaisen sijoittajan pitäisi hänen mukaansa pystyä selittämään osakevalinta toiselle ihmiselle ennen ostoa. Jos sijoittaja ei osaa kuvata, miten yritys tekee rahaa, kyseessä on puutteellinen taustatyö. Hän mainitsi esimerkkinä spekulatiiviset bioteknologia- ja meemiosakkeet, joita usein pidetään salkussa ymmärtämättä liiketoimintaa.
Cramer yhdisti tähän sääntöön laajemman skeptisyyden hypetystä kohtaan. Internet on vahvistanut Wall Streetin markkinointikonetta. Lisäksi hän muistutti, että televisiossa esiintyvien rahastonhoitajien vinkit eivät yleensä ole puolueettomia, vaan he ajavat omaa etuaan.
Kaksi viimeistä sääntöä liittyvät portfolion ylläpitoon. Cramer painottaa, ettei voittoisia sijoituksia koskaan saa myydä häviäjien rahoittamiseksi, koska se antaa heikkojen osakkeiden painaa salkkua ja voittajat päätyvät ulos liian aikaisin.
Lisäksi hänen mielestään sijoittajien kannattaa välttää ostamasta yritystä pelkän yrityskauppaspekulaation vuoksi. Ostajat haksahtavat vahvoihin yhtiöihin, eivät heikkoihin.
Mitä Seuraavaksi?
Cramerin ajattelumalli pitää tuloskautta ajankohtaisena testinä hänen säännöilleen. Parhaiden yhtiöiden vahvat tulokset tukisivat hänen perusteesiään. Jos Nvidia kompuroi elokuun lopussa, se koettelee hänen kärsivällisyys–toivo-näkemyksensä toimivuutta käytännössä.
Tällä hetkellä kaksinumeroinen tuloskasvu ja hermostunut joukkovelkakirjamarkkina tarjoavat sijoittajille runsaasti mahdollisuuksia hyödyntää Cramerin neuvot käytännössä.
