Federal Reserve -johtaja Stephen Miranin uusi kehotus syvempiin korkoleikkauksiin on herättänyt optimismia digitaalisten omaisuusvarojen markkinoilla.
Kommentit tulivat keskellä keskustelua Yhdysvaltain keskuspankissa siitä, kuinka paljon politiikkaa tulisi löysätä kuukausien tiukkojen olosuhteiden jälkeen. Sijoittajat näkevät Miranin kannan merkkinä siitä, että likviditeetti saattaa laajentua odotettua nopeammin — historiallisesti härkämarkkinoita tukeva tekijä kryptovaluutoille.
Miran ajaa nopeampia korkoleikkauksia
Miran puhui Managed Funds Associationin Policy Outlook 2025 -tapahtumassa New Yorkissa tiistaina, lokakuun 7. päivänä. Hän toisti, että neutraali korko — taso, joka ei stimuloi eikä hidasta taloutta — on todennäköisesti laskenut viime vuodesta. Tämä muutos, hän sanoi, tekee rahapolitiikasta “rajoittavamman” ja voisi heikentää taloutta, jos se jatkuu liian pitkään.
Hän varoitti, että korkojen pitäminen korkealla liian pitkään aiheuttaa tarpeetonta hidastumista. Miran uskoo, että liittovaltion rahastokoron tulisi olla noin 2 prosentin keskitasolla — selvästi alle nykyisen 4,00%–4,25% tavoitteen. Hänen näkemyksensä, joka eroaa jyrkästi muiden päättäjien kannoista, perustuu uskoon, että asuntodeflaatio jatkaa hintapaineiden lieventämistä.
“Olen optimistisempi inflaation suhteen kuin monet muut,” Miran sanoi ja lisäsi, että väestönmuutokset ja hitaampi kasvu voivat edelleen laskea todellista neutraalia korkoa, jonka hän arvioi olevan lähellä 0,5%.
Hän myönsi, että tätä “teoreettista” korkoa ei voida mitata suoraan, mutta sanoi, että päättäjien on pysyttävä nöyrinä arvioidessaan sitä. Miran huomautti myös, että tekoäly voisi lopulta nostaa neutraalia korkoa parantamalla tuottavuutta, vaikka nykyiset tiedot viittaavat päinvastaiseen suuntaukseen.
Johtajan kanta on jyrkkä vastakohta viime vuodelle, jolloin hän vastusti korkojen alentamista. Hän perusteli politiikkansa muutosta maahanmuuton ja finanssidynamiikan muutoksilla, jotka hänen mukaansa nyt oikeuttavat myönteisemmän kannan.
Päivää ennen hänen kommenttejaan Bitcoin oli saavuttanut 126 000 dollaria. Se kuitenkin laski 2,6% hänen puheensa päivänä, käydessään kauppaa lähellä 121 500 dollaria. Toisaalta Ethereum nousi hetkellisesti 4 747 dollariin ennen kuin laski 4 450 dollarin tasolle tiistaina. BNB nousi 7,1% edellisestä päivästä, osoittaen vahvaa suuntausta suurten altcoinien joukossa.
Likviditeetin näkymät voivat tukea digitaalisia omaisuusvaroja
Analyytikot sanovat, että Miranin kyyhkymäinen sävy voi merkitä käännekohtaa kryptovaluuttojen arvostuksille. Alemmat korot heikentävät tyypillisesti dollaria ja lisäävät kysyntää ei-tuottaville omaisuuserille kuten Bitcoinille.
Jos lisäkorkojen leikkauksia tapahtuu, stablecoin-tuotot ja hajautetun rahoituksen lainakorot voivat supistua, mutta lisääntynyt likviditeetti voi kompensoida vaikutuksen stimuloimalla ketjun sisäistä toimintaa. Kauppiaat odottavat myös uusia institutionaalisia sijoituksia Bitcoin-pörssinoteerattuihin tuotteisiin, jotka ylittivät 14 miljardia dollaria omaisuuserissä tänä neljänneksenä.
Kryptosijoittajat sosiaalisessa mediassa ottivat nopeasti vastaan Miranin kommentit, ylistäen mahdollisuutta uudelle likviditeetille ja pehmeämmälle politiikalle digitaalisten omaisuusvarojen osalta.
Kaikki Fedin virkamiehet eivät kuitenkaan ole samaa mieltä. Puheenjohtaja Jerome Powell ja muut varoittavat, että jatkuva inflaatio voi viivästyttää keventämistä, lisäten volatiliteettia digitaalisten omaisuusvarojen markkinoilla. Siitä huolimatta Miranin eteenpäin katsova kanta on jo innostanut sijoittajia, jotka odottavat pehmeämpää makrotaloudellista taustaa vuoden loppuun mennessä.
