Digital Asset Treasury (DAT) -sijoitukset ovat pudonneet jyrkästi, saavuttaen vain 1,32 miljardia dollaria viime kuukausina. Tämä on alhaisin taso vuonna 2025 ja merkitsee jyrkkää 90 % laskua heinäkuun huipusta.
Lasku herättää uusia kysymyksiä yritysten kassastrategioiden vakaudesta, kun ne keskittyvät vaihteleviin kryptovaluuttavaroihin.
Instituutioiden sijoitukset romahtavat luottamuksen heikentyessä
DefiLlama:n mukaan DAT-sijoitukset ovat alhaisimmillaan sen jälkeen, kun laitokset alkoivat agressiivisesti kerätä digitaalisten varojen reservejä.
1,32 miljardin dollaria luku on jyrkässä ristiriidassa heinäkuun 2025 huipusta, jolloin kiinnostus yritysten kryptovaroihin oli ennätyskorkealla.
Johtavat laitokset, kuten Strategy, Inc. (entinen MicroStrategy), BitMine Immersion Technologies ja Marathon Digital, pitävät yhdessä kymmeniä miljardeja digitaalisia varoja. Niiden toteutuneet ja toteutumattomat aNAV-arvot ovat kuitenkin laskeneet merkittävästi.
Strategy, Inc. johtaa 48,411 miljardilla dollarilla, BitMine Immersion seuraa 10,6 miljardilla dollarilla ja Marathon Digital 4,5 miljardilla dollarilla.
Lasku heijastaa laskua laitosten kiinnostuksessa laajentaa näitä positioita. Vaikka useimmat DAT-strategiat keskittyvät Bitcoiniin, jotkut ovat monipuolistuneet Ethereumiin, Solanaan ja muihin altcoineihin.
Kuitenkin tämä monipuolistaminen ei ole suojannut kassoja omaisuuden arvon alenemiselta käynnissä olevan markkinasyklin aikana.
DefiLlaman analyysi antaa käsityksen siitä, mitkä laitokset ja omaisuustyypit ovat kärsineet eniten. Lähes kaikki suuret DAT-omistajayritykset ovat raportoivat alhaisempia toteutuneita arvoja, mikä heijastaa laajalle levinneitä markkinahaasteita ja heikkenevää sijoittajien luottamusta.
Tiedot osoittavat merkittävää muutosperinteisen rahoituksen (TradFi) suhtautumisessa kryptovaluuttaan tasevarana.
Dropstab-tietojen mukaan suurimmat digitaalisten varojen treasury-tokenit esittävät huonoimman kuukausittaisen suorituskyvyn kaikista tokenisoiduista osakevaroista.
Tämä viive viittaa siihen, että sijoittajat eivät enää anna DAT-strategialle premium-arvostuksia. Sen sijaan he kääntävät optimisminsa, jota nähtiin aiemmin vuonna 2025, kun yrityskryptovaluuttojen käyttöönotto kaupallistettiin suurena innovaationa.
Likviditeettihuolenaiheet ja pitkän aikavälin selviytymisriskit
Ala-analyytikot ovat ilmaisseet huolensa altcoinien kestävyydestä ilman vahvoja likviditeettikanavia.
CryptoQuantin johtaja Ki Young Ju varoitti, että projekteilla, joilla ei ole pääsyä DAT:eihin tai ETF:iin, on lisääntynyt pitkän aikavälin riski.
Hänen analyysinsä korostaa olennaista asiaa: altcoin-markkinoiden vähentyessä vain projekteilla, joilla on laitosten tuki DAT:ien tai hyväksyttyjen ETF:ien kautta, on realistisia eloonjäämismahdollisuuksia.
“Altcoinien likviditeetti kuivuu. Projektit, jotka varmistavat uusia likviditeettikanavia kuten DAT ja ETF:t, menestyvät paremmin pitkällä aikavälillä. Jos altcoinesi ei pelaa likviditeettipeliä, sen pitkän aikavälin riski on todennäköisesti korkea,” kirjoitti Ki.
Kuitenkin, jopa altcoinit, jotka ovat DAT:in ja ETF-hakemusten tukemia, kamppailevat. Ju:n postauksen mukana tullut viimeisin infografiikka listasi 20 altcoinia jaettuna ETF:n hyväksyntästatuksen ja julkisten yritysten kassavarantojen mukaan.
Vain Ethereum, Solana, XRP ja Chainlinkilla on tällä hetkellä hyväksytty ETF-status. Suurin osa muista kolikoista kuuluu “hakemuksen alaisena” tai “mahdollisuus” -kategoriaan, vaikka moni julkinen yhtiö pitää niitä hallussaan. Visualisointi korostaa kohonneita riskejä, jotka liittyvät kolikoihin, joilta puuttuu sekä ETF että DAT-tuki.
Lokakuussa 2025 CoinShares lanseerasi ETF-tarjouksen, joka tarjoaa altistuksen 10 johtavalle Layer 1 altcoinille, virallisen lehdistötiedotteen mukaan. Tasa-painotettu rahasto suunniteltiin sijoittajille, jotka etsivät hajautettua altcoin-altistusta Bitcoinin ja Ethereumin ulkopuolelta.
CoinShares luopui myös hallinnointipalkkioista syyskuuhun 2026 asti osallisuuden edistämiseksi, mikä heijastaa kasvavaa kilpailua ETF-markkinoilla. Silti tiedot osoittavat, että altcoin-keskeiset DAT:t ja ETF:t kohtaavat edelleen rakenteellisia haasteita.
Kehotuksia strategisiin muutoksiin kassanhallinnassa
Jotkut analyytikot väittävät, että digitaalisten omaisuuserien rahastoyhtiöiden tulisi harkita uudelleen altistustaan erittäin volatiileille omaisuuksille.
Kryptoanalyytikko Nwachukwu suosittelee, että rahastot vähentäisivät volatiliteetiltaan suurten kryptovaluuttojen, kuten Ethereumin ja Solanan, hallussapitoa, ja suosivat tokenisoituja reaalimaailman omaisuuseriä (RWA), jotka tarjoavat enemmän vakautta ja säilyttävät pääomaa.
Tämä näkemys heijastaa huolta siitä, mitä jotkut pitävät kasinolta vaikuttavana volatiliteettina monissa DAT-portfoliossa.
Tokenisoidut RWA:t tarjoavat onchain-tuottoa ja yhdisteltävyyttä, samalla kun ne yleensä välttävät suuria laskuja kryptomarkkinoilla.
Yritysrahastojen päätavoitteena on säilyttää pääoma ja varmistaa operatiivinen toiminta-aika, ei spekuloida.
Toinen kriitikko, Taiki Maeda, haastaa DAT-mallin itsessään, väittäen, että hajautettujen omaisuuserien, kuten Bitcoinin ja Ethereumin, muuttaminen paketoiduiksi DAT:eiksi aiheuttaa rasitusta ja vahingoittaa niiden sisäistä arvoa.
Tätä näkemystä jakavat osat krypto-yhteisöstä, jotka pelkäävät, että institutionaalistuminen johtaa huonompaan suoritukseen, erityisesti altcoineille, jotka liittyvät DAT-strategioihin.
Strategy, Inc. on ollut DAT-markkinoiden eturintamassa, ylläpitäen läpinäkyvyyttä virallisen Bitcoin-ostossivunsa kautta.
Yritys päivittää säännöllisesti omistuksiaan, ja Bitcoin-markkinatiedot päivitettiin viimeksi joulukuussa 2025. Strategy isännöi myös Bitcoin for Corporations 2025 -konferenssin toukokuussa, edistäen keskustelua yritysten käyttöönotosta ja rahastokäytännöistä.
Tällaiset aloitteet korostavat joidenkin laitosten jatkuvaa tukea DAT-mallille, huolimatta nykyisistä haasteista.
Kryptomarkkinoiden pysyessä volatiileina tulevat kuukaudet asettavat haasteen, voivatko DAT:ia hallussaan pitävät yritykset kääntyä säilyttämään pääomaa säilyttäen samalla krypto-altistuksen.
Dramaattinen sijoitusvirtojen lasku viittaa todennäköiseen konsolidointivaiheeseen ja strategian uudelleenarviointiin, jossa selviytyminen riippuu likviditeetistä, huolellisista omaisuusvalinnoista ja suuremmasta keskittymisestä vakauteen spekulatiivisuuden sijaan.
