Yhdysvaltain Commodity Futures Trading Commission (CFTC) käynnisti digitaalisten omaisuuserien kokeiluohjelman 8. joulukuuta, joka sallii bitcoinin, etherin ja USDC:n käytön vakuusmarginaalina johdannaismarkkinoilla – tämä on askel, jota alan johtajat kutsuvat merkittäväksi hetkeksi kryptovaluuttojen käyttöönotossa.
Toimiva puheenjohtaja Caroline D. Pham ilmoitti aloitteesta yhdessä uuden ohjeistuksen kanssa tokenisoidusta vakuudesta ja Staff Advisory 20-34:n kumoamisesta, joka oli vuonna 2020 annettu ohje, joka rajoitti virtuaalivaluutan käyttöä erillisillä tileillä.
Pilottiohjelma asettaa kolmen kuukauden kokeilun tiukkojen raportointi- ja riskistandardien kanssa
Ilmoitus seuraa GENIUS Act -lain hyväksymistä. Laki perustaa liittovaltion kehyksen maksuystävällisille stablecoineille ja vaatii 1:1 varantotukea sekä rajoittaa liikkeeseenlaskun hyväksyttyihin tahoihin.
Kokeiluohjelma luo kehyksen Futures Commission Merchants -toimijoille (FCM) hyväksyä ei-arvopaperimuotoisia digitaalisia omaisuuseriä asiakasmarginaalivakuutena. Kolmen ensimmäisen kuukauden aikana kelvolliset varat rajoittuvat BTC:hen, ETH:een ja USDC:hen. FCM-toimijoiden on toimitettava viikoittaiset raportit ja ilmoitettava viranomaisille kaikista merkittävistä ongelmista. FCM-toimijoiden, jotka hoitavat useissa johdannaisclearing-organisaatioissa, on sovellettava konservatiivisinta alenarviointiprosenttia kaikissa DCO:ssa.
“Johtajuuteni alla tänä vuonna CFTC on ollut johtavana toimijana Amerikan innovaation ja kryptovaluuttojen kultaiseen aikakauteen,” Pham totesi. “Amerikkalaisilla on oikeus turvallisiin USA:n markkinoihin vaihtoehtona offshore-alustoille.”
CFTC antoi myös ohjeistuksen, joka mahdollistaa tokenisoitujen reaali-maailman omaisuuserien – mukaan lukien Yhdysvaltain valtiovarainvelkakirjat ja rahamarkkinarahastot – käytön vakuutena olemassa olevien sääntelykehysten mukaisesti.
Alan reaktio oli nopea. Coinbasen pääpolitiikkavastaava Faryar Shirzad totesi, “Kongressi hyväksyi GENIUS Act -lain kaksipuolueisesti asettaakseen stablecoinit kriittiseksi selvityskeinoksi tulevaisuuden rahoitusjärjestelmässämme.”
Crypto.comin toimitusjohtaja Kris Marszalek korosti käytännön vaikutuksia: “Tämä tarkoittaa, että 24/7-kaupankäynti on todellisuutta Yhdysvalloissa.”
Sääntelyn selkeys voisi siirtää institutionaalista pääomaa offshore-kohteista Yhdysvaltain markkinoille
Kehys avaa merkittäviä pääoman tehokkuushyötyjä. Perinteiset marginaalivaatimukset pakottavat osallistujat pitämään käteistä tai matalakorkoisia arvopapereita; digitaalinen omaisuuserävakuus antaa kauppiaille mahdollisuuden ylläpitää kryptosijoituksia täyttäessään marginaalivelvoitteensa.
Toteutus on kuitenkin asteittaista. FCM-toimijoiden on rakennettava säilytysinfrastruktuuri, luotava arvostusmenettelyt 24/7-markkinoille ja koulutettava henkilöstöä. Ala seuraa tarkasti toteutusta tulevina kuukausina.
