Michael Burry osti joulukuun Nvidia (NVDA) call-optioita ennen yhtiön ennätystulosta, vaikka hän kasvatti samalla myös olemassa olevaa lyhyeksi myyntiä osakkeessa. Hän kuvaili call-optioita suojaukseksi eikä tuotto-odotusten vuoksi.
“Big Short” -sijoittaja kertoi liikkeistään Substackissaan, jossa hän paljasti myös uudet shortit Oraclea (ORCL), Palantiria (PLTR), Nebiusta (NBIS) ja Caterpillaria (CAT) vastaan. Hänen short-salkkunsa osakkeissa on nyt yli 21 % koko portfoliosta pois lukien put-optiot.
Suojaus, ei käänne
Burry asetti call-optiot keskikorkeisiin dollarin 200-alueisiin ja maksoi jokaisesta sopimuksesta yksinumeroisen preemion. Hän sanoi, että kustannus on täysin kompensoitu hänen olemassa olevalla shortti- ja put-suojauksellaan, joka kattaa 3,5 – 4 % hänen portfoliostaan.
“En hae tuottoja tällä,” Burry totesi. Hän lisäsi, ettei olisi tehnyt kauppaa ilman näin suurta karhupositioita taustalla. Hän on käyttänyt tätä suojausstrategiaa aiempien tulosraporttien yhteydessä, vaikka myönsi, ettei tulokset ole olleet tasaisia.
Nvidian tulosansaa ennen keskiviikon raporttia oli jo aiheuttanut jännitystä kauppiaiden keskuudessa, ja osake laski seitsemän kaupankäyntipäivää peräkkäin ennen julkistusta.
Miksi Burry pitää Nvidiaa yhä yliarvostettuna
Burryn mukaan Nvidian matala P/E -luku on harhaanjohtava yhtiölle, joka hänen mielestään hallitsee vain lyhytaikaista monopolia. Hänen oma teoreettinen arvonsa osakkeelle on huomattavasti nykyistä kaupankäyntitasoa alempana.
Hän perusteli, että Nvidia ohjaa enemmän rahaa investointeihin kuin omistajille, sijoittaen “kuplan huipulle ja läpi”, mikä voi jatkossa aiheuttaa jyrkkiä tulospudotuksia.
Näkemys kuvastaa Burryn laajempaa näkemystä tekoälysijoituksiin, mukaan lukien hänen aiemmin antamansa varoitus vuoden 1987 tyylistä pörssiromahduksesta tässä kuussa.
Burry kasvatti tällä viikolla myös pitkiä positioitaan Birkenstockissa (BIRK) ja Freddie Macissa (FMCC), ja kuvasi Birkenstock-omistusta täydelliseksi positioksi.
Nvidia-osake on noussut yli 12 % vuoden alusta laskettuna yhtiön yön yli tapahtuneen nousun jälkeen. Vielä ei tiedetä, vahvistavatko eilisiltana julkaistut tulokset Burryn shortin, vai aiheuttavatko ne lisää tappiota suojaukselle.
