Bitcoinin hinta aloittaa maaliskuun kolhuilla. Helmikuu toi lähes 15 % tappiot, mikä muistuttaa viime vuoden helmikuuta, jolloin Bitcoinin hinta laski yli 17 %.
Viisi peräkkäistä punaista kuukautta on nyt kirjattu lokakuusta 2025 lähtien, ja maaliskuun mediaanituotto on −1,31 %, joten kausittaista lohtua on vähän tarjolla. Pinnalla näkyvien lukujen takana saattaa kuitenkin olla muutos käynnissä. Tässä on katsaus maaliskuun alkua edeltäviin tietoihin.
Bitcoinin hinta käy edelleen kauppaa riskisijoituksena
Yksi suurimmista huolenaiheista Bitcoinin hinnalle juuri nyt on sen jatkuva yhteys Yhdysvaltojen osakemarkkinoihin. Historia osoittaa, että heikko S&P 500 kuukausitasolla on usein tarkoittanut huonoa helmikuuta myös Bitcoinille.
Haluatko lisää token-tietoa? Tilaa päätoimittaja Harsh Notariyan Daily Crypto Newsletter täältä.
1. maaliskuuta Bitcoinin ja S&P 500:n 30 päivän liukuva korrelaatio on 0,55, kun lokakuussa 2025 se oli noin 0,50.
Tämä tarkoittaa, että Bitcoinin hinta seuraa edelleen osakkeiden liikkeitä, mikä heikentää sen kiinnostavuutta perinteisten markkinariskien suojana. Trumpin uudet globaalit tullit luovat painetta osakkeille, ja mahdolliset USA:n ja Iranin sotilaalliset jännitteet nostavat riskiä. Bitcoin on edelleen riskialtis, koska sen kehitys seuraa markkinatunnelmaa.
Kevin Crowther, KC Private Wealthin perustaja, painotti tätä ilmiötä.
“Bitcoinin korkea korrelaatio ohjelmisto-osakkeisiin heikentää sen asemaa suojaomaisuutena epävarmoina aikoina. Kun Trump jatkaa taloudellisen epävarmuuden kasvattamista, voidaan odottaa BTC:n jatkuvaa heikkoutta,” hän totesi.
Kulta ja hopea jatkavat nousuaan samalla kun Bitcoin laskee. Jos geopoliittiset jännitteet, erityisesti Iranin ympärillä, helpottavat, tunnelma voi kuitenkin muuttua. Jos kaupankäynti kullalla ja hopealla muuttuu liian suosituksi, pääoma voi siirtyä Bitcoiniin otollisena seuraavana kohteena. Tämä kehitys riippuu siitä, katkeaako yhteys osakkeisiin.
Bitcoin ETF-sijoitukset vähenevät hiljaisesti
Vaikka makrotaloudellinen tilanne pysyy haastavana, spot-Bitcoin-ETF-tieto paljastaa monitasoisemman tarinan. Helmikuu oli neljäs peräkkäinen kuukausi, jolloin nettovirta oli tappiollinen, mutta suuntaus on kääntymässä selvästi.
Marraskuussa 2025 nähtiin 3,48 miljardin dollarin ulosvirtaus. Joulukuussa ulosvirtasi 1,09 miljardia dollaria, tammikuussa 1,61 miljardia dollaria ja helmikuu päättyi vain 206,52 miljoonaan dollariin — tämä on 94 % vähemmän kuin marraskuun huipulla.
Orkun Mahir Kılıç, Citrean toinen perustaja, huomautti, että nämä ulosvirtaukset kuvastavat enemmänkin positioiden hienosäätöä kuin rakenteellista vetäytymistä.
“ETF-ulosvirtaukset kertovat enemmänkin velkavivun purkamisesta kuin institutionaalisesta hylkäämisestä. Jotta virta kääntyisi selkeästi, markkinoilla tarvitaan varmempi makroympäristö ja matalampi volatiliteetti,” Kılıç selitti yksinoikeushaastattelussa BeInCryptolle.
Nima Beni, Bitleasen perustaja, tulkitsi tietoja suoremmin erityisesti suhteessa BlackRockin IBIT:n ulosvirtaukseen:
“ETF-ulosvirtaukset johtuvat yksityissijoittajien paniikista — se luo mahdollisuuden institutionaalisille toimijoille. BlackRockin 2,13 miljardin dollarin IBIT-ulosvirtaus on merkittävä, mutta vielä merkittävämpää on se, että 94 % ETF:n Bitcoin-omistuksista säilyi huippupelon aikana. Se on institutionaalista uskoa, ei vetäytymistä,” Beni totesi.
Asiantuntijat eivät siis näyttäneet olevan huolissaan ETF-ulosvirtausten jatkumisesta.
Myyntipaine on hiipumassa laajasti – palautusajuri?
ETF:ien lisäksi lohkoketjudata osoittaa, että sekä pitkäaikaisten haltijoiden että Bitcoin-louhijoiden myynnit ovat nopeasti vähenemässä.
Pitkäaikaiset haltijat, eli lompakot, joissa Bitcoineja on säilytetty vähintään 365 päivää, ovat keskeinen ryhmä markkinasuunnan arvioinnissa. Kun heidän myyntinsä loppuu, Bitcoinin hinta usein vakautuu ja palautuu. Helmikuun aikana heidän nettomyyntinsä romahti. 5. helmikuuta 30 päivän liukuva nettomyllistys oli −243 737 BTC. 1. maaliskuuta vastaava luku oli vain −31 967 BTC, joten laskua oli 87 %.
Louhijoiden käyttäytyminen heijastaa tätä suuntausta. Bitcoin-louhijat, jotka myyvät BTC:tä kattaakseen toimintakustannuksia, saavuttivat suurimman myyntipiikin noin 8. helmikuuta, jolloin nettomyynti oli −4 718 BTC. Maaliskuun 1. päivään mennessä määrä oli laskenut −837 BTC:hen, mikä osoittaa, että louhijoiden myyntihuipun pahin vaihe on ehkä jo takana.
Han Tan, Bybitin pääanalyytikko, toi tässä yhteydessä esiin tärkeän eron huomioiden negatiivisen hash rate -kasvun.
”Bitcoin-louhijat eivät ole luovuttamassa; he tekevät strategista hajauttamista. Hashraten lasku on odotettavissa bitcoinin hinnan syöksyn jälkeen, mutta se ei tarkoita rakenteellista luovutusta,” hän totesi.
Negatiivinen hash rate -kasvu tarkoittaa, että bitcoinin turvaamiseen käytetty laskentateho vähenee eikä kasva. Näin tapahtuu yleensä, kun louhijat sammuttavat laitteitaan louhinnan muuttuessa kannattamattomaksi, usein bitcoinin hinnan laskiessa tai sähkön hinnan noustessa. Tämä selitys vahvistaa myös Tanin huomion.
Valaat kasaavat lähelle 20 päivän SMA:ta
Myyntipaineen heikentyessä ostot ovat alkaneet kasvaa hiljalleen valas-lompakoiden keskuudessa. Lompakot, joissa on 100 000–1 000 000 BTC, kasvattivat saldoaan 676 540:sta 690 000 BTC:hen noin 19.–20. helmikuuta, jolloin nähtiin lyhyt 4,06 %:n hintapalautus. He eivät ole sen jälkeen myyneet keräämiään kolikoita.
Pienemmät valaat, joilla on 1 000–10 000 BTC:tä, alkoivat myös kerryttää omistuksiaan 25. helmikuuta jälkeen nostaen saldonsa 4,222 miljoonasta 4,23 miljoonaan BTC:hen.
Miksi valaat pitävät kiinni bitcoineistaan?
Mahdollinen syy on 20 päivän yksinkertainen liukuva keskiarvo (SMA), lyhyen aikavälin suuntauksia mittaava tunnusluku, joka tasoittaa hintaa 20 päivän ajalta. Bitcoinin hinta on nyt hieman alle 20 päivän SMA-tason (67 100 dollaria). Edellisen kerran, kun hinta ylitti tämän tason selvästi – 1. tammikuuta – nähtiin yli 12 %:n hintaralli. Valaita vaikuttaa kiinnostavan uuden nousun mahdollisuus.
Kuitenkin pitkä aikaväli vaatii vielä lisää näyttöä noususta. 50 päivän SMA on nyt 77 200 dollaria, ja 200 päivän SMA, joka voisi vahvistaa käänteen nousumarkkinaan, on paljon korkeammalla, 96 800 dollarissa.
Han Tan Bybitiltä korosti yhden tällaisen tason merkitystä:
”Jotta suunta kääntyisi ylöspäin, bitcoinin pitäisi nousta takaisin 50 päivän liukuvan keskiarvon yläpuolelle ja ottaa haltuunsa psykologinen 80 000 dollarin taso ennen kuin suurempi joukko ostajia palaa mukaan,” hän lisäsi.
Karhulippu uhkaa bitcoinin hintaa, mutta mitätöinti on mahdollinen
Kolmen päivän kaaviossa bitcoinin hinta liikkuu bear flag -kuviossa. Kyseessä on laskusuuntainen jatkomuoto, jossa hinta konsolidoituu nousevassa kanavassa jyrkän pudotuksen jälkeen. Lipputangon mitta tarkoittaa noin 39 %:n laskua, joten vahvistettu lasku voisi ennustaa vastaavaa liikettä alaspäin.
Lisäpainoa tähän tuo piiloinen laskusuuntainen divergenssi suhteellisen voiman indeksissä (RSI), joka on suuntausmittari. 6.–24. helmikuuta bitcoinin hinta teki matalamman huipun samalla kun RSI teki korkeamman huipun. Tämä epäsuhta kertoo, että palautuksesta huolimatta perussuuntaus tukee yhä laskua.
Tärkeät hintatasot erottuvat nyt selvästi. Ylöspäin katsottaessa 71 300 dollaria on ensimmäinen merkittävä vastustaso. Nousu yli 79 000 dollarin mitätöisi bear flag -kuvion. Kuitenkin, jos BTC:n hintapalautukset jatkuvat, rakenne voi muuttua nousevaan kanavaan, joka olisi merkki noususta. Seuraavat kolmen päivän kynttilät ratkaisevat, puretaanko lippukuvio vai mitätöityykö laskusuuntainen lippu.
Alaspäin laskiessa läpimurto alle 62 300 dollarin avaa mahdollisuuden tukeutua fibonacci-tasoihin 56 800, 52 300, 47 800 ja ääritapauksessa 41 400 dollarissa.
Crowther pitää todennäköisimpänä lopputuloksena melko rajattua kehitystä ja korostaa lievän palautuksen mahdollisuutta.
”Tasainen tai hieman positiivinen hinnan kehitys maaliskuun ajan pitäisi olla sijoittajan perus-skenaario nyt,” hän totesi.
Kılıç puolestaan ei hyväksy karhumaista näkökulmaa, vaan viittaa on-chain-myyjien uupumukseen ja palautusodotuksiin:
”Äärimmäinen pelko ja syvin ETF:n ulosvirtausputki vuoteen ei ole karhusignaali. Määrittelisin sen itse asiassa klassiseksi myynniksi, jolloin heikot kädet poistuvat ja tarjonta kiristyy,” hän totesi.
Maaliskuun todennäköisin kehityskulku on paikallinen palautus — myyntipaineen hiipuessa ja valaiden kerätessä kolikkoja — jota seuraa uusi myyntiaalto, kun laajempi bear flag -rakenne purkautuu. Myynti heikkenee, mutta ei ole poistunut kokonaan. Paikallinen pohja ei ole sama kuin syklin pohja. Maaliskuu ratkeaa todennäköisesti sen mukaan, pitääkö 62 300 dollaria tuki vai murtuuko ensin 79 000 dollaria vastus.
