Bill Ackman sanoo, ettei näe kuplaa Yhdysvaltain osakehinnoissa. Häntä kuitenkin huolettaa lyhytaikainen kaupankäynti velkarahalla, jonka hän totesi CNBC:lle tiistaina lisänneen “kasino-tyyppisiä” markkinoita.
Ackman totesi, että syntyvät rajut hintavaihtelut ovat huonoja maalle, mutta hyviä Pershing Squarelle, joka hyödyntää niitä ostamalla osakkeita edullisesti.
Mikä näkökulma Ackmanilla on osakemarkkinoiden “ylikuumentumiseen”
Hän mainitsi vivun, eli velkarahan, joka moninkertaistaa voitot ja tappiot, sekä yhden päivän optiot, joissa panostetaan osakkeen saman päivän päätöskurssiin.
Lisäksi hän nosti esiin urheiluvedonlyönnin ja perpetual futuurit, jotka ovat sopimuksia ilman päättymispäivää.
”Olemme taas kasino-tyyppisillä markkinoilla, jolloin vivutus oli 95 %,” hän totesi.
Tällaiset vaihtelut antoivat Pershingille mahdollisuuden ostaa Microsoftin osakkeita ohjelmistosektorin tämän vuoden myynnin aikana ja Amazonia tullien aiheuttaman notkahduksen jälkeen.
Miksi Ackman jatkaa ostamista
Pershingin mukaan innostus tekoälyinfrastruktuuriyhtiöitä kohtaan on siirtänyt huomiota pois yrityksistä, joilla on pysyvää tuloskasvua, mikä on tehnyt niiden hinnoista edullisia.
Yhtiö odottaa omistustensa tulosten kasvavan noin 20 % vuodessa seuraavien kolmen–viiden vuoden aikana, kun S&P 500:n odotetaan kasvavan 13 %.
Ackman kutsui Visaa ja Mastercardia kahdeksi maailman parhaista yrityksistä. Pershing lisäsi molemmat toiseen neljännekseen Netflixin rinnalle, ja alkoi rakentaa kahdeksatta uutta positiota vuodelle 2026 kolmannen neljänneksen jälkeen.
Miksi Ackman torjuu vertaukset 1920-luvun kuumaan nousukauteen
Ackmanilta kysyttiin Elliott Investment Managementin kirjeestä, jonka Wall Street Journalin mukaan verrattiin nykyaikaa suuren laman aikaiseen nousubuumiin.
Elliott nosti esiin velkarahalla rahoitetun kulutuksen, tekoälyvastaisuuden ja kehätapahtumat tekoälyssä, joissa siruvalmistajat sijoittavat tekoälyyrityksiin, jotka sitten ostavat heidän sirunsa.
”En näe osakemarkkinoilla Roaring 20’s -ilmiötä,” hän lisäsi.
Hän totesi, että tulosennusteet nousivat tänä vuonna jyrkästi ja osakehinnat vaikuttavat kohtuullisilta siihen kasvuun nähden. Vastareaktioista puhuttaessa hän mainitsi Yhdysvaltojen olevan globaalissa superälykilpailussa, josta ei voi hidastaa tahtia.
Hän piti yksityisten startupien rahoitusta enemmän kuplamaisena. Siitä huolimatta hän sanoi, että yrityskortteja kehittävä Ramp oikeuttaa arvostuksensa ja että American Expressillä on syytä olla huolissaan. Yhtiön mukaan Rampin arvoksi määriteltiin kesäkuussa 44 miljardia dollaria.
Pershingin seuraava 13F-raportti, jonka isot rahastot toimittavat Yhdysvaltojen viranomaisille, julkaistaan marraskuun puoliväliin mennessä ja se kertoo omistuksista syyskuun 30. päivän tilanteessa.
