Julkiset yritykset pitävät hallussaan yli miljoona BTC:tä, joista 90,4 % on keskitetty Yhdysvaltoihin. Tämä yritysten Bitcoin-varoissa tapahtunut kasvu tulee, kun teollisuusjohtajat ehdottavat näiden tahojen voivan tuoda pitkän aikavälin kurinalaisuutta alalle, joka tunnetaan epävakaudestaan.
Yritysten lisääntynyt Bitcoinin käyttöönotto on herättänyt keskustelua. Sijoittajat pohtivat, voiko Bitcoin kilpailla perinteisten Yhdysvaltain obligaatiomarkkinoiden kanssa maailmanlaajuisilla pääomamarkkinoilla.
Bitcoin treasury -yritykset nousevat vakaannuttavaksi voimaksi
Hunter Horsley, Bitwisen toimitusjohtaja, näkee Bitcoin Treasury Companies ja Digital Asset Trustsit (DAT) potentiaalisina vakauttajina kryptoteollisuudelle.
Hän toteaa, että nämä tahot tarjoavat sijoittajasuhteita, tuottostrategioita ja pitkän aikavälin tasekurinalaisuutta. Tämä muuttuva lähestymistapa merkitsee siirtymää spekulatiivisesta käyttäytymisestä, joka aiemmin määritteli kryptomarkkinat.
Yritysten Bitcoin-omistusten kasvu viittaa laajempaan institutionaaliseen kiinnostukseen digitaalisia omaisuusvaroja kohtaan. Yritykset, kuten Strategy ja Tesla, ovat allokoineet osan varoistaan Bitcoiniin, etsien pitkäaikaista arvoa.
Kuitenkin se tosiasia, että 90,4 % näistä omistuksista on Yhdysvalloissa, korostaa Amerikan johtavaa asemaa institutionaalisessa kryptojen käyttöönotossa.
Läpinäkyvyys tulee esiin, kun yritysten kryptostrategiat kohtaavat lisääntynyttä tarkastelua. Koontinäyttö vahvistaa, että julkisten yritysten omistukset ovat nyt yhteensä 1,1 miljoonaa BTC:tä, yli 5 % Bitcoinin kokonaismäärästä.
Samaan aikaan lohkoketjujen datat osoittavat laskevaa over-the-counter (OTC) Bitcoin-tarjontaa, mikä viittaa siihen, että institutionaalinen kysyntä saattaa ylittää saatavilla olevan varaston.
Glassnoden kaavio näyttää OTC-pöytien saldojen laskevan lähellä 4 500 BTC:tä alle 1 000 BTC:hen vuodessa. Samalla hinnat ovat liikkuneet 70 000 ja 100 000 dollarin välillä.
Rajoitettu tarjonta voi selittää uudelleen kasvaneen institutionaalisen keräilyn markkinoiden vaihteluista huolimatta.
Makrotaloudelliset vastatuulet ja Treasury-tuottovaikeudet
Kilpailuympäristö Bitcoinille on muuttunut vaikeammaksi, kun Yhdysvaltain 10 vuoden valtionlainojen tuotot ovat nousseet 4,1 %:iin, mikä on kolmen viikon huippu marraskuun alussa 2025.
Analyytikko Axel Adler Jr. huomautti, että tämä nousu heijastaa epävarmuutta keskuspankin korkojen leikkausten suhteen. Epävarmuus luo haastavan taustan riskivarojen kuten Bitcoinin kannalta.
Korkeammat valtionlainojen tuotot voivat tehdä valtionobligaatioista houkuttelevampia kuin ei-tuottavat omaisuuserät, vetäen mahdollisesti pääomaa pois kryptovaluutoista.
Viralliset Yhdysvaltain valtiovarainministeriön tiedot tukevat tätä suuntausta. Lokakuussa 2025 liikkeeseen laskettu 10-vuotinen valtionlaina kerrytti korkoa 4,250 %, ja Ginnie Maen heinäkuun 2025 Global Markets Analysis Report kirjasi 10 vuoden tuoton 4,38 %:iin.
Tällaiset tuotot haastavat Bitcoinin asemaa arvon säilyttäjänä tai vaihtoehtona perinteisille korkosijoituksille.
Paikoista kiinnostuneina jotkut analyytikot ovat optimistisia. Mayall huomautti, että nimettömät vaikuttajat, jotka liittyvät valtiovarainministeriöihin ja market makereihin, saattavat levittää negatiivista tunnelmaa hankkiakseen Bitcoineja halvemmalla hinnalla.
Hän huomautti myös, että pitkäaikaiset omistajien myynnit hidastuvat samalla kun OTC-tarjonta vähenee, mikä voisi lisätä ylöspäin suuntautuvaa hintapainetta, jos kysyntä pysyy vahvana.
“Kun OTC-pöytien tarjonta on heikkenemässä ja LTH-myynti hidastuu, näemme paljon onnenkatsahtimia nimettömiltä vaikuttajilta, jotka huutavat Bitcoin-romahduksesta. Moni heistä on yhteydessä valtiovarainministeriöihin, toimii MMs:nä ja haluaa vain Bitcoinejasi halvalla,” luki katkelma hänen kirjoituksestaan.
Todellinen Flippening: Bitcoin versus Treasuries
Jack Mallers, Twenty One Capitalin johtaja, on siirtänyt huomion Bitcoinin kilpailukykyyn. Lähteiden kuvailemalla tavalla hän uskoo, että todellinen “flippening” on Bitcoinin haaste Yhdysvaltain valtionlainoille maailmanlaajuisessa finanssiympäristössä, ei vain muiden kryptovaluuttojen voittaminen.
“Elämme todellista flippeningiä. Ei shitcoinit Bitcoinin yli. Neutraali raha yli valtionlainojen. Rahaa kilpailu on alkanut: mikä raha parhaiten tallettaa aikamme, energiamme ja työmme? Nopein hevonen on Bitcoin, ja ensimmäistä kertaa, jokainen voi osallistua kilpailuun,” kirjoitti Mallers äskettäisessä julkaisussa.
Tämä näkökulma siirtää keskustelun kryptovaluuttojen kilpailusta Bitcoinin mahdolliseen merkitykseen laajemmilla pääomamarkkinoilla.
Mallersin perspektiivi seuraa narratiivia, jossa Bitcoin Treasury Companies palvelee tarkoituksia spekulaation ulkopuolella. Lisäämällä Bitcoineja yritysten taseisiin jäsennellyillä tuottostrategioilla ja sijoittajasuhteilla nämä yritykset asemoi sen lailliseksi varareserviksi.
Tämä kehitys voisi vedota instituutioihin, jotka etsivät inflaatiolta suojautumista tai hajauttamista hallituksen velkakirjojen ulkopuolella.
Silti vertailu on edelleen keskustelun aiheena. Yhdysvaltain velkakirjat tarjoavat hallituksen tuen, vakaat tuotot ja vahvan likviditeetin, kun taas Bitcoinilta puuttuu tuotto, se kohtaa sääntelyyn liittyviä epävarmuuksia ja sen hintavaihtelut ovat merkittäviä.
Tulevina kuukausina Bitcoin Treasury -yhtiöiden kyky ylläpitää näitä strategioita koetellaan nousevien joukkovelkakirjakorkojen ja haastavan makrotaloudellisen taustan keskellä.
Kun julkisyhtiöiden Bitcoin-omistukset kasvavat, ala kohtaa ratkaisevan hetken. Se, vakauttavatko nämä kassat kryptomarkkinoita vai lisäävätkö ne volatiliteettia, riippuu niiden kyvystä tasapainottaa lohkoketjun suuntaukset ja kilpailu perinteisistä omaisuusvaroista.
