Yksityissijoittajien pelko Yhdysvaltain osakemarkkinoilla on noussut tasolle, jota ei ole nähty yli kahteen vuosikymmeneen. ROBO Put/Call -suhde on noussut arvoon 1,0 ensimmäistä kertaa vähintään 20 vuoteen.
Lukema ylittää vuoden 2008 finanssikriisin aikaisen huipun 0,91 sekä vuoden 2020 pandemiamyynnin 0,95. Suhde on tuplaantunut joulukuusta lähtien ja merkitsee jyrkintä nousua karhumarkkinan alkaessa vuonna 2022.
”Tämä suhde mittaa yksityissijoittajien avaamia ostoja optioissa. Nykyinen lukema osoittaa, että kauppiaat ostavat lähes yhtä paljon osto- ja myyntioptioita… Pelko markkinoilla on kasvamassa liialliseksi,” The Kobeissi Letter totesi.
Seuraa meitä X:ssä, niin saat viimeisimmät uutiset reaaliajassa
Markkinoiden tunnelma näkyy myös CNN Fear & Greed -indeksissä, joka on laskenut arvoon 23, eli lähellä äärimmäistä pelkotasoa.
Karhumarkkina-asemat harvinaisissa ääripäissä
Nousu tapahtuu samaan aikaan, kun lyhyiden positioiden määrä kasvaa kaikilla merkittävillä yhdysvaltalaisilla indekseillä. Global Markets Investorin tietojen mukaan S&P 500 -indeksin mediaani shorttiosuus on nyt noin 3,7%, mikä on korkein 11 vuoteen.
Nasdaq 100:ssa shorttiosuus on noin 2,7%, mikä on korkein kuuteen vuoteen. Russell 2000 taas on lähes 5,0% tasolla – korkein lukema 15 vuoteen.
Edellisen kerran kaikki kolme indeksiä olivat näin korkeiden lyhyiden positioiden puolella samaan aikaan Euroopan velkakriisissä vuosina 2010–2011. Tämä on merkittävää, koska karhuasentetta on useilla sektoreilla, ei vain tietyssä markkinakategoriassa.
”Kaikissa kolmessa indeksissä shorttiasemat ovat nousseet voimakkaasti vuoden 2024 puolivälistä lähtien ja kiihtyneet entisestään vuonna 2026,” postauksessa lisättiin.
BeInCrypto uutisoi hiljattain, että hedge-rahastot lyhensivät maailman osakkeita aggressiivisimmassa tahdissa 13 vuoteen. Shorttien suhde long-ostoihin on nyt 7,6:1.
Yksityissijoittajien äärimmäisen pelon, lähes äärimmäisen Fear & Greed -indeksin ja instituutioiden korkeiden short-positioiden samanaikaisuus luo erityisen epäsymmetrian. Jo pieni positiivinen katalyytti voi johtaa pakollisten ostojen kattamisiin eri indekseissä ja laukaista nopean sekä mahdollisesti kaoottisen hintarallin.
Vastavirtaan pelaava näkökulma vahvistuu, mutta markkinoille tarvitaan sysäys. Tunnelma yksin ei käännä markkinoita. Keskeinen kysymys on, heijastaako nykyinen pelko todellista, perustavanlaatuista heikkoutta vai onko kyse vain psykologisesti ylikorostuneesta pelosta.
Yhdysvaltain ja Iranin kiristyneiden suhteiden ratkeaminen voisi toimia tällaisena makro-tason katalyyttina, joka muuttaa tilanteen. Tällä hetkellä, koska merkkejä liennytyksestä ei ole, markkinat jäävät odotustilaan huipun pelon ja mahdollisen käännekohdan välille.
Tilaa YouTube-kanavamme nähdäksesi johtajien ja toimittajien asiantuntijanäkemyksiä
