Lokakuun 10. päivän kryptoromahdus pyyhkäisi pois lähes 19 miljardia dollaria vivutetuista positioista muutamassa tunnissa, mikä järkytti sekä kauppiaita että analyytikoita.
Eksklusiivisessa BeInCrypto-podcastissa World Liberty Financialin neuvonantaja ja Glue.Netin perustaja Ogle selvitti, mikä todella aiheutti yhden suurimmista yksittäisistä romahduksista kryptohistorian aikana.
Täydellinen myrsky: useita tekijöitä yhdistyi
Ogle mukaan myyntiaaltoon ei ollut yhtä ainoaa syytä.
“Et kuole sydänsairauteen vain siksi, että söit paljon hampurilaisia,” hän sanoi. “Tuhat asiaa yhdistyy aiheuttaen katastrofeja.”
Hän selitti, että romahdus johtui likviditeettipulasta, ylivivutetuista kauppiaista ja automaattisista myynneistä, jotka saivat alkunsa makrotaloudellisista huolista.
“Näissä jyrkissä laskuissa ostotarjouksia ei yksinkertaisesti ollut. Ei ole tarpeeksi ihmisiä, jotka ovat kiinnostuneita ostamaan edes alhaisemmilla hinnoilla,” Ogle huomautti.
Hän lisäsi, että Donald Trumpin kommentit Yhdysvaltojen ja Kiinan suhteista lisäsivät paniikkia algoritmisissa kaupankäyntijärjestelmissä, mikä laukaisi automaattisten short-positioiden aallon, joka kiihdytti laskua.
Likviditeettivajeet ja liiallinen vipuvaikutus pahensivat tilannetta
Neuvonantaja, joka on ollut kryptossa vuodesta 2012 ja auttanut palauttamaan yli 500 miljoonaa dollaria hakkeroinneista, osoitti ylivivutuksen ammattilaispörsseissä olevan vahingollisin tekijä.
Monet kauppiaat käyttivät “cross margin” -järjestelmää, joka yhdistää kaikki positiot — suunnitteluvirhe, joka voi pyyhkäistä pois koko salkun, kun hinnat laskevat jyrkästi.
“Henkilökohtainen uskomukseni on, että ylivivutus ammattilaispörsseissä on luultavasti tärkein osa sitä,” Ogle sanoi. “Se on ketjureaktio — jos yksi positio romahtaa, kaikki muu seuraa perässä.”
Keskitetyn pörssin dilemma
Ogle kritisoi yhteisön jatkuvaa luottamusta keskitettyihin pörsseihin (CEX) huolimatta toistuvista epäonnistumisista.
Hän mainitsi Celsiusin, FTX:n ja useita pienempiä romahduksia muistutuksena siitä, että käyttäjät aliarvioivat edelleen säilytysriskit.
“En tiedä, kuinka monta vakuuttavaa tapahtumaa tarvitsemme vielä,” hän sanoi. “Kannattaa käyttää tunti oppiakseen käyttämään laitteistolompakkoa sen sijaan, että riskeeraisi kaiken.”
Vaikka CEX:t ovat edelleen käteviä, tulevaisuus on hajautetussa rahoituksessa (DeFi) ja itsehallintaratkaisuissa — kehitys, jonka jopa keskitetyt toimijat tunnistavat.
“Coinbasella on Base, Binancella on BNB Chain — he rakentavat omia ketjujaan, koska he tietävät, että hajauttaminen tulee häiritsemään heitä,” hän selitti.
Pelaamisen ajattelutapa ja ‘kultaryntäyksen’ mentaliteetti
Teknisten epäonnistumisten lisäksi kryptomaailmaa vaivaa syvempi kulttuurinen ongelma. Spekulatiivinen ahneus. Ogle vertasi nykyistä meemikolikkovillitystä ja 100x-kaupankäyntiä 1800-luvun Kalifornian kultaryntäykseen.
“Suurin osa ihmisistä, jotka menivät sinne, eivät ansainneet rahaa. Lapioiden myyjät tekivät. Sama pätee nyt — rakentajat ja palveluntarjoajat voittavat, uhkapelurit eivät,” sanoi Ogle.
Hän varoitti, että liiallinen spekulointi vahingoittaa krypton mainetta, muuttaen teknologisen vallankumouksen ulkopuolisten silmissä “kasinoksi.”
Isolointimarginaali on kriittinen
Kysyttäessä käytännön neuvoja, Ogle antoi selkeän ohjeen:
“Jos he eivät ota mitään muuta tästä podcastista, ja he haluavat tehdä jatkuvaa kaupankäyntiä, heidän on käytettävä eristettyä marginaalia.”
Hän selitti, että eristetty marginaali rajoittaa tappiot tiettyyn positioon, toisin kuin cross margin, joka voi likvidoida koko tilin.
“Paras neuvo, jonka voin antaa ihmisille, on tämä — kaupankäy aina eristetysti,” hän painotti.
Kaiken kaikkiaan lokakuun 10. päivän kryptoromahdus ei johtunut yhdestä epäonnistumisesta. Se oli väistämätön seuraus systeemisestä ylivivutuksesta, alhaisesta likviditeetistä ja spekulatiivisesta kulttuurista, joka kohtelee riskiä viihteenä.
Kunnes kauppiaat oppivat hallitsemaan riskiä ja ottamaan itsehallinnan vakavasti, kryptomaailma toistaa samat virheet — vain suuremmilla luvuilla.
