Diplomaattiset ponnistelut Venäjän ja Ukrainan sodan lopettamiseksi saivat maanantaina näkyvää vauhtia, kun Yhdysvaltojen, Ukrainan ja Euroopan viranomaiset hahmottelivat mahdollisen tulitauon ja sodanjälkeisen turvallisuusjärjestelmän perusteita.
Nämä tapahtumat ovat yksi merkittävimmistä diplomaattisista edistysaskeleista sodan alkamisen jälkeen. Myönteiset merkit saavat jo sijoittajat arvioimaan uudelleen geopoliittista riskiä maailmanlaajuisilla markkinoilla, mukaan lukien kryptovaluutat.
Kryptovaluuttojen kohdalla, joiden hinnat ovat viime aikoina laskeneet jyrkästi globaalien riskien karttamisen vuoksi, tulitauko voisi muuttaa tunnelmaa, mutta ei ilman tärkeitä varauksia.
Diplomaattinen tunnelma vahvistuu Venäjä–Ukraina-tulitauolle
Neuvottelijat Ukrainasta, Yhdysvalloista ja keskeisistä Euroopan liittolaismaista tapasivat tällä viikolla Berliinissä intensiivisissä neuvotteluissa, joiden tavoitteena on päättää vihollisuudet ja estää uuden konfliktin syttyminen.
Neuvotteluihin osallistuneet viranomaiset kuvailivat edistystä merkittäväksi, sillä useimmista esitetyn järjestelmän osista on saavutettu yhteisymmärrys.
Yhdysvaltalaisviranomaiset vahvistivat, että Washington on sitoutunut tukemaan merkityksellisiä turvallisuustakuita Ukrainalle osana rauhanjärjestelyjä. Näin vastataan Kiovan pitkäaikaiseen vaatimukseen tulevilta hyökkäyksiltä suojautumisesta.
Neuvotteluihin perehtyneiden viranomaisten mukaan sopu on nyt saavutettu noin 90 % järjestelmästä.
Kuitenkin jäljellä olevat erimielisyydet liittyvät itäisen Ukrainan aluekysymyksiin, varsinkin Donetskin alueella.
Eurooppalaiset johtajat vahvistivat diplomaattista panostusta tukemalla suunnitelmaa eurooppalaisvetoisesta monikansallisesta joukosta, joka auttaisi Ukrainan vakauttamisessa, jos tulitauko pitää. Ehdotukseen sisältyy myös Yhdysvaltojen tukema seurantajärjestelmä, joka valvoo tulitauon noudattamista ja reagoi mahdollisiin rikkomuksiin.
Julkinen mielipide Ukrainassa asettaa kuitenkin edelleen rajoituksia neuvotteluille. Reutersin siteeraamien kyselyjen mukaan useimmat ukrainalaiset vastustavat laajoja alueluovutuksia tai maan sotilaallisten kykyjen rajoittamista, ellei niitä tueta vahvoilla ja täytäntöönpanokelpoisilla turvallisuustakuilla.
Taiste-lu jatkuu neuvotteluista huolimatta
Vaikka diplomaattiset keskustelut etenevät, sotilaalliset toimet eivät ole tauolla. Maanantaina Ukrainan joukot toteuttivat jälleen pitkiä lennokkihyökkäyksiä Venäjän öljyinfrastruktuuria vastaan Kaspianmerellä, mikä häiritsi tuotantoa tärkeillä laitoksilla jo kolmatta kertaa viime päivien aikana.
Hyökkäykset korostavat Kiovan strategiaa asettaa taloudellista painetta Venäjän energiatuloihin aikana, jolloin neuvottelut ovat vielä kesken.
Ukraina väittää iskevänsä myös venäläiseen Kilo-luokan sukellusveneeseen Novorossiyskin satamassa vedenalaisten lennokkien avulla.
Jos tämä vahvistetaan, se osoittaisi Ukrainan epäsymmetristen merivoimien kasvavaa kehittyneisyyttä. Riippumaton varmistus on rajoitettua, ja Venäjän viranomaiset ovat kiistäneet vahingot.
Mitä aselepo voisi tarkoittaa kryptomarkkinoille
1. Vähentynyt turvasatamien kysyntä, parantunut riskinottohalukkuus
Luotettava tulitauko poistaisi yhden suurimmista maailmanlaajuisista riskeistä. Markkinoilla, joissa riskitunnelma on merkittävä ajuri, tällainen tilanteen lieventyminen voi:
- LIsätä riskisten omaisuuserien kysyntää laajasti ja vähentää kysyntää perinteisille turvasatamille, kuten Yhdysvaltain valtionvelkakirjoille ja dollarille.
- Tukea varoja, kuten Bitcoinia ja suuria altcoineja, kun sijoittajat palaavat korkeamman riskin sijoituksiin.
- Laskea odotettua volatiliteettiä sekä osake- että digitaaliomaisuusmarkkinoilla.
Mekaniikka on selkeää: kun geopoliittinen riski vähenee, aiemmin turvasatamiin siirtyneet varat voivat palata riskisiin omaisuuslajeihin. Tämä voi nostaa Bitcoinin ja Ethereumin hintoja. Voimakkaampi riskinottohalukkuus voi hyödyttää myös altcoineja, jotka yleensä nousevat voimakkaasti helpotusrallien aikana.
2. Energia ja inflaation narratiivi
Pysyvä tulitauko voi vaikuttaa myös hyödykemarkkinoihin, varsinkin jos se vähentää painetta energian hintoihin. Alhaisemmat tai vakaammat maailmanlaajuiset energian hinnat voisivat:
- Hillitä inflaatio-odotuksia Euroopassa ja muualla.
- Vähentää keskuspankkien painetta pitää kiinni tiukasta rahapolitiikasta.
- Mahdollistaa rahoitusolosuhteiden edelleen helpottumisen, mikä historiallisesti on tukenut korkeampia riskiomaisuuksien – kuten kryptovaluuttojen – arvostuksia.
Tämä vaikutus ei kuitenkaan ole välitön tai suora. Se riippuu siitä, kuinka nopeasti markkinat havaitsevat rakenteellisia muutoksia energiamarkkinoilla ja keskuspankkien rahapolitiikan kehityksessä.
Mikä voi rajoittaa kryptovaluutan palautumista
Vaikka tulitauko voi vähentää geopoliittista riskiä, se ei täysin poista makrotalouden vastatuulia, jotka ovat viime kuukausina vaikuttaneet kryptomarkkinoihin:
- Keskuspankkien epävarmuus jatkuu: Jos Japanin keskuspankki jatkaa kiristämistä ja Yhdysvaltain tiedot viittaavat edelleen sitkeään inflaatioon, likviditeetti voi pysyä rajallisena ja riskisten omaisuusvarojen nousu jäädä vaimeaksi.
- Johdannaismarkkinoiden sijoittuminen: Vipuvaikutus on ollut merkittävä tekijä aiemmissa krypton laskuissa. Helpotusliikkeet voivat laukaista uutta sijoittumista ja korkeita rahoituskorkoja, jotka kuitenkin voivat kääntyä, jos makrotalous voimistuu uudelleen.
- Likviditeettitilanne: Tulitauko on hyvä uutinen, mutta kestävä omaisuusvarojen hintaralli vaatii riittävää likviditeettiä. Ilman selkeämpiä merkkejä taloudellisten olosuhteiden helpottamisesta kryptovarat voivat nähdä vain tilapäisiä helpotusliikkeitä.
Tulitauko olisi myönteinen, mutta ei riittävä
Sovittu tulitauko Venäjän ja Ukrainan välillä olisi merkittävä muutos geopoliittisessa tilanteessa ja vahvistaisi aluksi riskiomaisuuslajeja, mukaan lukien kryptovaluutat.
Lopullinen vaikutus kryptomarkkinoihin riippuu kuitenkin pitkälti siitä, miten tulitauko vaikuttaa likviditeettiin, keskuspankkien politiikkaodotuksiin ja globaaliin riskinottohalukkuuteen.
Lyhyellä aikavälillä kryptomarkkinoilla voidaan nähdä merkittävä helpotusralli, jota tukevat tunnelma ja riskin uudelleenallokointi.
Keskipitkällä aikavälillä kehitys riippuu todennäköisesti siitä, lievittääkö tulitauko näkyvästi inflaatio- ja likviditeettipaineita — näillä makrotekijöillä on ollut suuri vaikutus digitaalisiin omaisuusvaroihin viime kuukausina.
