VanEckin viimeaikainen ETF-hakemus on herättänyt keskustelua siitä, ovatko panostustuotot vai raaka hintakehitys tärkeämpiä pitkäaikaisille sijoittajille.
Yhtiö, joka on ollut eturintamassa digitaalisten omaisuusvarojen pörssinoteerattujen rahastojen (ETF) edistämisessä, jätti SEC:lle hakemuksen ensimmäisestä spot Solana ETF:stä, joka on täysin likvidi panostaminen token (LST) – JitoSOL.
Analyytikot keskustelevat panostamisen tuotosta vs hinnan kehitys
Jos hyväksytään, VanEck JitoSOL ETF:stä tulisi ensimmäinen 100% LST-tuettu ETF Yhdysvalloissa. Tämä merkitsisi uutta vaihetta panostamiseen perustuvien tuotteiden institutionaalistumisessa.
Ilmoitus herätti välittömästi keskustelua analyytikoiden keskuudessa. Yhteisön tunnelma heijasti optimismia, mutta yksi käyttäjä huomautti, että panostettu SOL on ylittänyt Ethereum, Solana, Bitcoin ja Staked Etherin tuoton Solanan lanseerauksen jälkeen.
Tässä yhteydessä tutkija Tom Lombardi kyseenalaisti panostustuoton merkityksen JitoSOL:lle. Tämä koskee sen vaikutusta Solanan hintaan.
Analyytikko korosti tarkemmin lyhyen aikavälin hintatunnelman ja pitkän aikavälin panostamisen hyötyjen välistä epäsuhtaa tai mahdollista eroa.
“SOL on noussut 13,6% yhdessä päivässä. Panostustuotto on 0,02% yhdessä päivässä. Joten miksi tuotto on taas tärkeää? Lombardi totesi.
Matthew Sigelin, VanEckin digitaalisten omaisuusvarojen tutkimuksen johtajan, mukaan sijoittajien tulisi keskittyä pitkän aikavälin panostamisen yhdistämisetuun pikemminkin kuin välittömään hintavaikutukseen.
“50%:n laskun aikana 6%:n tuotto ei pelasta sinua. Mutta kun SOL palaa ATH:lle, panostaja on selvästi yli nollatuloksen, kun taas ei-panostaja ei ole. Tämä on yhdistämisen hiljainen voima. Aina unohdettu. Valmistaa salkkusi laskuihin ja laimennukseen,” Sigel kirjoitti.
Keskustelu viittaa laajempaan jakoon. Toisaalta lyhyen aikavälin kauppiaat keskittyvät hintavaihteluihin.
Toisaalta omaisuusvarojen hallinnoijat ja muut sijoittajat keskittyvät yhä enemmän yhdistettyyn tuottoon riskipuskurina markkinasyklien aikana.
Onko SEC avannut oven LST ETF:ille?
Jito, Solanaan keskittynyt panostusprotokolla JitoSOL:n takana, kuvasi ETF-hakemuksen virstanpylvääksi lähes vuoden kestäneen tavoittelun jälkeen.
“Tämä hakemus edustaa 8 kuukauden yhteistyön huipentumaa SEC:n henkilöstön kanssa selkeiden sääntelykehysten luomiseksi likvideille panostustokeneille,” tiimi ilmoitti.
SEC:n vuoden 2025 ohjeistus, joka tunnustaa LST:t teknisinä kuitteina, jotka edustavat panostettuja omaisuuseriä ja palkkioita, on tehokkaasti raivannut tietä sääntöjen noudattamiselle.
Jito korosti, että ETF:ien edut sisältävät likviditeettikurin, sijoittajaystävällisen talouden, puhtaat NAV-mekaniikat ja läheisemmän verkkojen linjauksen. Erityisesti kaikki nämä ovat kriittisiä elementtejä institutionaalisen luottamuksen voittamiseksi.
“Olemme pitkään sanoneet, että 100% panostettu ETF tarjoaa sijoittajille parhaan tuotteen, ja olemme innoissamme nähdessämme VanEckin etenevän tässä,” kirjoitti Lucas Bruder, Jito Labsin perustaja ja toimitusjohtaja.
VanEckille JitoSOL ETF on osa strategiaa tuoda panostustalous säädeltyihin kehyksiin. Rahoitusinstrumentti yhdistää nousevan lohkoketjuinfrastruktuurin ja perinteiset allokaattorit.
Solanan saadessa jalansijaa institutionaalisen tason lohkoketjuna, ETF voisi tarjota altistumista, joka yhdistää tuoton, likviditeetin ja sääntöjen noudattamisen.
Riippumatta siitä, priorisoivatko sijoittajat lopulta panostustuottoja vai pelkkää hintakehitystä, hakemus osoittaa, että panostamiseen perustuvat tuotteet siirtyvät selvästi säänneltyyn valtavirtaan.
