Hongkong on siirtymässä ensimmäiseksi Aasian alueeksi, joka asettaa selkeät säännöt vakuutusyhtiöiden kryptovaluuttasijoituksille, Bloombergin raportin mukaan.
Hong Kong Insurance Authority (IA) ehdottaa uusia sääntöjä, jotka ohjaisivat vakuutusyhtiöiden pääomaa digitaalisiin omaisuuseriin, kuten kryptovaluuttoihin ja stablecoineihin.
Varovainen vihreä valo, ei kieltoa
Ehdotuksessa kryptovaluuttaomistusten riskipaino olisi 100 %, mikä vaatisi vakuutusyhtiöitä varaamaan pääomaa sijoitusten arvon verran. Stablecoineille olisi erillinen kohtelu, ja niiden riskipaino perustuisi kyseisen stablecoinin taustalla olevaan fiat-valuuttaan.
Ehdotusta käsitellään julkisessa kuulemisessa helmikuusta huhtikuuhun 2025, minkä jälkeen seuraavat lainsäädäntöesitykset. Hongkongin de facto keskuspankin odotetaan myös myöntävän ensimmäiset stablecoin-lisenssit vuoden 2025 alussa, mikä loisi koordinoidun sääntely-ympäristön institutionaaliselle kryptovaluuttojen käyttöönotolle.
Vaikka 100 %:n riskipaino saattaa vaikuttaa rajoittavalta, alan asiantuntijat tähdentävät, että se merkitsee sääntelyhyväksyntää eikä kieltoa. Hongkongin vakuutusala kirjasi noin 635 miljardia Hongkongin dollaria (82 miljardia dollaria) bruttomaksuissa vuonna 2024 yhteensä 158 luvan saaneelle vakuutusyhtiölle. Pieni osuuskin tästä pääomasta voisi lisätä huomattavasti institutionaalista likviditeettiä kryptomarkkinoille.
Puite sisältää myös pääomakannustimia infrastruktuurisijoituksiin Hongkongissa ja Manner-Kiinassa, erityisesti Pohjoisen metropoliksen kehitysalueen läheisyydessä Kiinan rajalla. Tämä viittaa siihen, että kryptosääntely on osa laajempaa politiikkapakettia, jonka tavoitteena on aktivoida yksityispääomaa julkishallinnon hankkeisiin.
Alueellinen ero kasvaa
Hongkongin lähestymistapa poikkeaa muista Aasian suurista finanssikeskuksista. Singaporessa on kielletty kryptojen osto luottokorteilla sekä kampanjakannustimet. Yksityis-sijoittajien on nyt läpäistävä riskitestit ennen kaupankäynnin aloittamista. Etelä-Korea on asteittain purkamassa vuonna 2017 alkanutta institutionaalista kieltoa, sallien voittoa tavoittelemattomien organisaatioiden ja pörssiyhtiöiden kaupankäynnin vuoden 2025 loppuun mennessä. Pankit ja vakuutusyhtiöt eivät kuitenkaan edelleenkään saa omistaa kryptovaluuttoja suoraan. Japanin vakuutussääntely ei toistaiseksi salli kryptovaluuttoja hyväksyttävinä sijoituskohteina, mutta vuonna 2026 odotettava uudelleenluokittelu voi mahdollistaa institutionaaliset tuotteet tulevaisuudessa.
Tämä erilainen lähestymistapa tekee Hongkongista alueen tärkeimmän portin institutionaalisille kryptosijoituksille. Kaupunki on määrätietoisesti rakentanut digitaalisen omaisuuden sääntelykehikkoaan ja hyväksynyt jo spot Bitcoin- ja Ethereum-ETF-tuotteet aikaisemmin tänä vuonna.
Mitä on vakuutusyhtiöiden jälkeen
Markkinoiden osapuolet Hongkongissa seuraavat tarkasti kuulemisvaihetta mahdollisten riskipainojen ja hyväksyttävien omaisuuserien muutosten vuoksi. Osa yrityksistä lobbaa jo sääntelyä laajennettavaksi kattamaan laajemman joukon infrastruktuurihankkeita nykyisten rajoitusten sijaan.
Mikäli ehdotukset toteutuvat suunnitellulla tavalla, Hongkongin sääntelykehikko voi toimia pohjana muille Aasian sääntelyviranomaisille, jotka pohtivat institutionaalista pääsyä kryptomarkkinoille, ja vauhdittaa käyttöönoton aikatauluja alueella.
