Yhdysvaltain inflaatio pysyi 3,4 %:ssa heinäkuussa, vastaten Wall Streetin ennustetta, samalla kun ydinhinnat laskivat 2,5 %:iin. Yhdenmukainen raportti pitää syyskuun Federal Reserve -koronnoston Bitcoin (BTC) -kauppiaille edelleen mahdollisena vaihtoehtona.
Bureau of Labor Statistics julkaisi tiedot keskiviikkona. Korkofutuurit jakautuvat nyt lähes tasan koronnoston ja nykytilan säilyttämisen välillä syyskuun 16. päivän kokouksessa.
Seuraa meitä X:ssä saadaksesi tuoreimmat uutiset heti niiden tapahtuessa
Yhdysvaltain inflaatio osuisi odotetulle tasolle
Kokonais-hinnat nousivat 0,1 % kuukaudessa, mikä käänsi kesäkuun 0,4 %:n laskun. Kesäkuun pudotus oli jyrkin sitten huhtikuun 2020 ja johtui pääosin energia-kustannusten laskusta. Vuositasolla vauhti hidastui 3,5 %:sta 3,4 %:iin.
Ydininflaatio (Core CPI), joka jättää pois vaihtelevat ruoka- ja energiakustannukset, nousi heinäkuussa 0,2 % ja vuodessa 2,5 %. Molemmat luvut olivat BLS-raportin konsensusennusteen mukaisia, ja vuositason ydininflaatio hidastui kesäkuun 2,6 %:sta.
Tulos oli pettymys myös optimisteille. Kalshi:n, säännellyn ennustusmarkkinan, kauppiaat odottivat pehmeämpää 3,3 %:n lukemaa ennen julkaisua. Kuten BeInCrypton heinäkuun CPI-ennakko totesi, markkinoilla tämä raportti nähtiin viikon suurimpana makrotalouden kokeena.
Syyskuun Fed-koronnoston todennäköisyys pysyy tasaisena
CME FedWatch -tiedot osoittivat juuri ennen julkaisua, että syyskuun korkotason säilyttämisen todennäköisyys oli 54,1 %, kun taas neljännespisteen koronnoston mahdollisuus oli 45,9 %. Viikkoa aiemmin futuurit kallistuivat toiseen suuntaan, hinnoitellen 54,4 %:n todennäköisyyden kiristykselle. CPI-luvun jälkeen todennäköisyydet muuttuivat.
Käänne liittyy heikkoon heinäkuun työllisyysraporttiin, joka osoitti työpaikkojen vähentyneen 23 000:lla odotetun 80 000 uuden sijasta. Jäähdyttävä työllisyys puoltaa kärsivällisyyttä, kun taas tavoitetason ylittävä inflaatio puoltaa toimenpiteitä.
Fed-pääjohtaja Kevin Warsh on pitänyt tavoitehaarukan 3,50–3,75 % toukokuusta lähtien, huolimatta Presidentti Trumpin painostuksesta alentaa lainakustannuksia. Kolme päättäjää äänesti koronnoston puolesta heinäkuun kokouksessa, mikä oli haukkamainen linja, jota johdannaismarkkinat tukivat.
Keskiviikon lukema ei ratkaise keskustelua. Se ei anna maltillisille enemmän perusteita eikä tarjoa haukoille uutta huolenaihetta.
Väistääkö Bitcoin syyskuun koronnoston?
BTC kävi noin 64 039 dollarissa julkaisun jälkeen, laskua 0,2 % vuorokaudessa BeInCrypto Markets -datan perusteella. Hidas liike heijasti myös tilastoja, jotka poistivat riskin kuumasta yllätyksestä, mutteivät vahvistaneet helpomman rahapolitiikan perustaa.
Johdannaispöydät tulkitsivat rauhallisuuden eri tavalla. DWF Labsin, krypto-markkinatakaajan, hallinnoiva osakas Andrei Grachev totesi BeInCryptolle kommentissaan, että yhtenevä lukema ei tuo ratkaisua perjantain työpaikkapettymyksen jälkeen.
“Mielenkiintoisin yksityiskohta on, että optiomarkkinoilla suojauksista vaaditaan edelleen selkeää preemiota. Elokuun lopun erääntymisessä laskusuuntaisten optioiden, joiden raja on 60 000 dollaria, hinta on ollut korkeampi kuin vastaavien noususuuntaisten, 70 000 dollarin, optioiden. Tämä ero on pysynyt hiljaisista tiedoista huolimatta, mikä viittaa varovaisuuteen laajemman rahapolitiikan suhteen, ei vain yhden lukeman osalta.”
Grachevin mukaan kauppiaat ovat rakentaneet uudelleen noususuuntaista positiota 70 000 dollarin tasolla, vaikka hinnoittelu pysyy puolustuksellisena. Hänen näkemyksensä mukaan positiointi on rakentavaa mutta suojattua, ja torstain tuottajahintatiedot näyttävät, väheneekö suojapreemio.
Pöydät jakautuvat varovaisuuden ja käytännön keventämisen välille
Fabian Dori, sveitsiläisen digitaalisen omaisuusvarapankin Sygnumin sijoitusjohtaja, näki tilanteen rauhallisena. Hänen mukaansa tiedot osoittavat asteittaista jäähtymistä ilman taantumapelkoa tai uutta haukkamaista hinnoittelua.
“Syyskuun korko-odotukset pysyvät suunnilleen vakaina, jolloin makroympäristö riskisille omaisuuserille ei muutu merkittävästi. Jos energiakustannukset jatkavat laskuaan, yhdistelmä pysyy suotuisana digitaalisille omaisuusvaralle ilman tarvetta politiikan suunnanmuutokseen,” Dori kertoi BeInCryptolle.
Sygnumin johtaja mainitsi, että Treasury-kassavarannot, pankkien vakavaraisuusvaatimukset, yksityisen luoton luonti ja stablecoin-käyttöönotto ovat keskellä aikaväliä olennaisimpia likviditeettitekijöitä.
Iggy Ioppe, digitaalisen omaisuusvara-managerin Theon sijoitusjohtaja, meni vielä pidemmälle ja totesi, ettei raportti pakota koronnostoon eikä anna markkinoille selkeää syytä siirtyä kyyhkyisempään linjaan.
“Rahapolitiikka on edelleen löysempää kuin mitä inflaatio ja työmarkkinoiden luvut perustelevat, joten jokainen toimettomuuden päivä toimii käytännössä lisäkevennyksenä…” Ioppe totesi lausunnossaan BeInCryptolle.
Lisäksi hän totesi, että Bitcoinin hinta on pysynyt suppeampana kuin institutionaalisten ETF-sijoitusten paluun perusteella voisi odottaa. Kulta toimii tasapainottajana, kun taas energian ja talouspolitiikan epävarmuus ovat edelleen korkealla.
Elokuun työpaikkaraportti ja ydin-PCE-inflaatioluvut julkaistaan ennen syyskuun 16. päivän päätöstä. Mikäli nämä luvut toistavat heinäkuun rauhallisen kehityksen, korkojen pitämisen perusteet vahvistuvat ja Bitcoinin makrotalousympäristö pysyy tasaisena. Jos suunta kuitenkin kiihtyy uudelleen, koronnostoon uskovat saavat tukea ja kryptomarkkinoiden kestävyys joutuu jälleen koetukselle.
