Yhdysvaltojen uusien työttömyyskorvaushakemusten määrä laski jyrkästi joulukuun viimeisellä viikolla, mikä vahvistaa työmarkkinoiden vahvuutta ja hankaloittaa varhaisten korkojen laskuodotusten toteutumista vuonna 2026.
Joulukuun 27. päivään päättyneellä viikolla hakemusten määrä laski 199 000:een, eli alimmalle tasolle sitten marraskuun lopun ja selvästi alle ennusteiden 220 000. Edellisen viikon lukua korjattiin ylöspäin 215 000:een, mikä tekee viimeisimmästä laskusta erityisen merkittävän.
Vahvat työmarkkinatiedot siirtävät Fedin kevennysodotuksia
Pintatasolla tiedot osoittavat, että irtisanomisia tapahtuu edelleen vähän. Työnantajat pitävät kiinni työntekijöistään, vaikka rekrytointi on hidastunut ja lainakustannukset ovat korkealla.
Tämä tukee näkemystä, että Yhdysvaltojen talous jäähtyy asteittain, eikä ajaudu taantumaan.
Raportti siis heikentää perusteluja nopealle rahapolitiikan keventämiselle. Työmarkkinoiden vähäiset paineet vähentävät tarvetta nopeisiin toimiin, varsinkin kun inflaatio pysyy edelleen tavoitetason yläpuolella.
Tämä tilanne vastaa hyvin FOMC:n joulukuun kokouspöytäkirjoja. Päättäjät tunnistivat, että työmarkkinat ovat pehmenneet, mutta korostivat työpaikkojen menetyksien pysyneen maltillisina.
Useat viranomaiset katsoivat, että on “asianmukaista pitää tavoiteväli ennallaan jonkin aikaa” uuden datan tarkkailua varten.
Lisäksi inflaatio on yhä merkittävä rajoite. Matala työttömyyskorvaushakemusten määrä viittaa palkkatason pysyvyyteen, mikä hidastaa kehitystä kohti Fedin kahden prosentin inflaatiotavoitetta, erityisesti palvelualoilla.
Pöytäkirjoissa todetaan, että inflaatio “ei ole viimeisen vuoden aikana lähestynyt 2 prosentin tavoitetta”, mikä korostaa varovaisuutta.
Kokonaisuutena nämä tiedot pienentävät mahdollisuutta korkojen laskulle vuoden 2026 alkupuolella. Markkinat olivat jo aiemmin sulkeneet pois tammikuun toimenpiteen, ja tuore työmarkkinadata tekee maaliskuun laskusta vähemmän todennäköisen, ellei inflaatio hidastu selvemmin.
Fed vaikuttaa olevan valmiimpi odottamaan kuin ottamaan riskin ennenaikaisesta keventämisestä.
Kryptomarkkinoille tilanne on haastava. Bitcoin ei ole onnistunut saamaan tunnelmaa takaisin viime viikkoina, kun korkotaso pysyy korkeana ja likviditeetti tiukkana.
Vahva työmarkkinadata poistaa yhden keskeisistä perusteluista rahapolitiikan nopeaan kevennykseen.
Lähitulevaisuudessa krypton suuntaus voi pysyä kytköksissä makrotaloudelliseen dataan. Ellei työmarkkinat pehmene tai inflaatio laske selkeämmin, Fedin arvioidaan pitävän korot ennallaan ainakin ensimmäisen neljänneksen ajan.
Tämä linja voi jatkossakin luoda painetta riskipitoisille omaisuusvaroille vuoden 2026 alussa.
