Bitcoinin ja kullan hinta laski muutamassa sekunnissa elokuun inflaatioraportin julkaisun jälkeen perjantaina, mutta lähes koko lasku palautui minuuteissa. Vuositasolla luvut vastasivat täysin ennustetta.
Markkinoita liikutti kuukausittainen ydinluku. Hintatasot, pois lukien ruoka ja energia, nousivat elokuussa 0,3 %, mikä oli yli taloustieteilijöiden odottaman 0,2 %.
Miksi 2,4 %:n tulos oli silti kuuma
Vuosittainen ydininflaatio pysyi 2,4 %:ssa, mikä vastasi ennusteita. Myös kokonaisinflaatio oli ennustetulla tasolla, 3,4 %. Kumpikaan luku ei tuonut mitään uutta keskuspankille.
Seuraa meitä X:ssä saadaksesi tuoreimmat uutiset reaaliajassa
Kuukausiluku kertoi kuitenkin eri tarinan. Julkaistuja ennusteita oli 17 ydininflaatiolle ennen raporttia. Ne vaihtelivat välillä 0,16 %–0,24 %, ja jokainen niistä pyöristyi tasan 0,2 %:iin.
Todellinen luku oli 0,29 %, eli noin 3,5 % vuositasolla. Se ylitti koko arvioiden vaihteluvälin.
Consumer Price Index (CPI) mittaa, mitä kaupunkitaloudet maksavat kiinteästä hyödykekorista. Ydin-CPI:ssa on poistettu ruoka ja energia, jotka vaihtelevat esimerkiksi säätilan ja öljymarkkinoiden mukaan.
Suoja (shelter) on suurin yksittäinen osa. Se nousi kuukaudessa 0,3 % ja vuodessa 3 %, Bureau of Labor Statistics raportoi. Suoja oli aiemmin pehmentynyt ennen raportin julkaisua.
Energia veti otsikkolukuja ylöspäin. Energiaindeksi nousi elokuussa 2,1 % ja bensiini 3,9 %. Vuoden aikana bensiinin hinta on noussut 27,4 %.
Kulta ei enää toiminut inflaatiosuojana
Kullan spot-hinta nousi hetkeksi 4 353 dollariin tietojen julkistuessa, mutta putosi nopeasti 4 292 dollariin saman minuutin sisällä. Tällä hetkellä hinta on lähellä 4 358 dollaria. Bitcoin (BTC) seurasi samaa kaavaa: se putosi noin 77 100 dollarista 76 050 dollariin ja palautui sitten.
BeInCrypto huomioi tämän kuvion jo edellisenä päivänä, kun torstain tuottajahintaraportti veti yhtä aikaa alas kullan, Bitcoinin ja S&P 500:n. Tämä arvio kullan epäonnistumisesta suojana piti paikkansa vielä 24 tunnin päästä.
Mekanismi löytyy korkomarkkinoilta. Korkeampi inflaatio nostaa valtionlainojen tuottoja, ja korkeat tuotot lisäävät omistamisen kustannusta omaisuusvaralle, joka ei tuota tuloja.
Kulta ja Bitcoin eivät maksa tuloja. 10 vuoden valtionlainan tuotto oli jo lähellä 4,95 % ennen raporttia.
Kyseessä oli myös viikon toinen yhdysvaltalainen tilasto, joka pudotti molempien omaisuuserien arvoa yhtä aikaa. Elokuun työllisyysluvut ylittivät ennusteet kolminkertaisesti 4. syyskuuta ja aiheuttivat vastaavan reaktion.
Fed päättää keskiviikkona
Federal Open Market Committee kokoontuu 15.–16. syyskuuta. Korkopäätös julkaistaan keskiviikkoiltapäivänä. CME FedWatch Tool -datan mukaan korkomarkkinat hinnoittelevat lähes varmaksi koron noston.
Taloustieteilijät ovat kallistuneet koron säilyttämiseen ennallaan. Sijoittajat ovat taas ennakoineet nostoa. Kuukausittainen ydinluku vahvistaa sijoittajien näkemystä.
Torstain tuottajahintadata oli vahvaa niissä kategorioissa, jotka vaikuttavat henkilökohtaiseen kulutukseen (Personal Consumption Expenditures). Tämä indeksi, ei CPI, on Fedin virallinen tavoite. Elokuun core PCE voi siten olla kuumempi kuin nämä luvut antavat ymmärtää.
Korkomarkkinat hinnoittelevat jo tiukempaa politiikkaa, kun kolme keskuspankkia nostaa korkoa tässä kuussa. Japanin keskuspankki ja Euroopan keskuspankki tekevät päätöksensä myös lähiaikoina.
Nopea palauttaminen viittaa venyneisiin positioihin, ei uuteen vakaaseen näkemykseen. Keskiviikon päätös näyttää, riittääkö yksi kuuma kuukausi muuttamaan Fediä.
