Kiinan humanoidirobottien buumi on juuri tuottanut yhden viime vuosien epätasapainoisimmista listautumisantieista (IPO).
Unitree Robotics, Hangzhoussa sijaitseva robottivalmistaja, joka tunnetaan erityisesti tanssivista ja kamppailulajeja esiittävistä humanoideistaan, asetti Shanghain listautumishinnakseen 150,8 yuania (22,35 dollaria) osakkeelta. Yksityis-sijoittajat jättivät hyväksyttyjä hakemuksia 53,64 miljardia osaketta varten. Verkkoon varattiin vain 9,707 miljoonaa osaketta, joten lopullinen voittoprosentti oli vaivaiset 0,0181 %.
Noin yksi 5 525:stä hakijasta sai allokaation.
Mitä “Embodied AI” oikeastaan tarkoittaa
Unitree ja sen kilpailijat kuuluvat kategoriaan, jolle Kiinan viranomaiset ja sijoittajat ovat antaneet nimen embodied AI: tekoäly, jolla on fyysinen keho ja joka kykenee havainnoimaan ja liikkumaan oikeassa maailmassa, toisin kuin pelkkä ohjelmisto, joka on rajattu chatbotiksi tai datakeskukseen.
Se toimii sillanrakentajana suurten kielimallien ja koneiden välillä, jotka voivat liikkua tehdasympäristössä tai nostaa laatikon. Beijingissa aihe on nostettu kansalliseksi painopisteeksi, ja pääomaa on seurannut sen perässä.
Sektoriin sijoitettiin toisella neljänneksellä 47,09 miljardia yuania (6,95 miljardia dollaria), yli kaksinkertaisesti edelliseen neljännekseen nähden ja yli kuusi kertaa enemmän kuin vuotta aiemmin, kertoo alan seurantayhtiö Xiniu.
Unitree ei ole enää edes markkinajohtaja
Käänteenä on, että listautumisinnostusta herättävä yhtiö ei johda markkinaa, jolle se pyrkii. Shanghailainen AgiBot toimitti vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla noin 8 400 humanoidirobottia, mikä toi sille 44 %:n maailmanlaajuisen markkinaosuuden, kertoo tutkimusyhtiö Smart Analytics Global.
Unitree toimitti noin 5 900 yksikköä, saavuttaen 31 %:n osuuden ja tippuen toiselle sijalle, vaikka toimitukset kasvoivat 170 % vuodessa. AgiBotin kasvu johtui täysikokoisten kaksijalkaisten, kompaktien ja pyörällisten robottien mallistojen laajentumisesta, kun taas Unitreen toimitukset perustuvat yhä pääosin lippulaivamalli G1:een, jota myydään koulutukseen ja tutkimukseen.
AgiBot ei ole julkistanut taloustietojaan, kun taas Unitree raportoi viime vuonna 1,7 miljardin yuanin liikevaihdon ja noin 591 miljoonan yuanin oikaistun nettovoiton, mikä on harvinaista voitollisuutta sektorilla, jota yhä rahoitetaan enimmäkseen riskipääomalla.
Yhdysvallat seuraa taka-alalta
Kumpikaan yhtiö ei ole kilpailussa yksin. X Square Robot, Galbot ja EngineAI ovat kaikki jättäneet salaisia hakemuksia Hongkongin pörssilistauksista, liittyen AgiBotin kanssa jonoon, jossa on jo yli 100 kiinalaista humanoidirobottiyritystä.
Kiinalaiset valmistajat toimittivat yli 97 % kaikista maailmanlaajuisesti kuljetetuista humanoideista vuoden alkupuoliskolla. Washington on asettanut tuontirajoituksia hidastaakseen halpojen kiinalaisten humanoidien saapumista yhdysvaltalaisille ostajille – puolustava asenne, joka on nähty muuallakin teknologia-alalla.
Tämän kuun alussa Yhdysvaltojen siruvientirajoitukset, joiden tarkoituksena oli hidastaa Beijingin tekoälysektoria, siivittivät kotimaisen muistisirujen valmistajan, CXMT:n, jopa 466 %:n nousuun Shanghain pörssin avauksessaan.
Sijoittajia kiinnostaa erityisesti se, muuntautuuko toimitusmäärä toimiviksi, käyttöön otetuiksi roboteiksi – vai jäävätkö ne vain demotasolle varastoon.
Unitreella on auditoidut tulokset näyttöineen kokoluokastaan. AgiBot, joka johtaa markkinaa toimituksilla, ei ole julkistanut tällaisia tietoja. Tämä läpinäkyvyyden puute – ei se, kuka ehti ensin pörssiin – todennäköisesti vaikuttaa enemmän niihin, jotka päättävät sijoittaa Kiinan humanoidirobokilpailuun.
