Twenty One Capital on listautunut New Yorkin pörssiin (NYSE), tuoden mukanaan huomattavan Bitcoin-varannon ja suuren huomion kohteekseen.
Osake laski jyrkästi ensimmäisenä päivänä, mikä nosti sijoittajien ja alan keskuudessa selvän kysymyksen: mitä seuraavaksi tapahtuu yritykselle, jonka toiminta rakentuu Bitcoinin varaan karhumarkkinan aikana?
Bitcoin-jätin debyytti Wall Streetillä
Kaupankäyntitunnuksella XXI yhtiö tulee markkinoille, mukanaan yli 43 500 Bitcoinia taseessaan.
Tämä omaisuus, arvoltaan noin 3,9 miljardia dollaria, tekee Twenty One Capitalista yhden suurimmista yrityksenä Bitcoinia hallinnoivista tahoista. Jack Mallers, yksi yrityksen perustajista, kuvaili listautumista pyrkimykseksi antaa Bitcoinille selkeä asema perinteisillä markkinoilla. Hänen mukaansa sijoittajilla tulisi olla mahdollisuus sijoittaa yhtiöön, joka rakentuu täysin Bitcoinin rahataloudelliselle logiikalle.
“Bitcoin on rehellistä rahaa. Siksi ihmiset valitsevat sen, ja siksi me rakensimme Twenty Onen sen pohjalle,” Mallers totesi tiedotteessa. “Listautuminen NYSE:een tarkoittaa Bitcoinin aseman vahvistamista globaaleilla markkinoilla ja sijoittajien tarjoamista parasta Bitcoinista: sen vahvuus reservinä ja samalla liiketoiminnan tarjoamat mahdollisuudet.”
Tässä ei ole kyse marginaali-ilmiöstä. Tether, Bitfinex, SoftBank ja Cantor Equity Partners tukevat XXI:tä, mikä antaa yritykselle institutionaalista painoarvoa, jota Bitcoin-pohjaisissa lanseerauksissa harvoin nähdään.
Cantor Equity Partnersilla on muutenkin näkyviä taustavaikuttajia: yhtiö perustettiin Cantor Fitzgeraldin tuella, ja tätä sijoitusyhtiötä johtaa Brandon Lutnick, joka on USA:n kauppaministeri Howard Lutnickin poika. Tämä lisää toisen kerroksen institutionaalista uskottavuutta XXI:n pörssilistautumiseen.
Ensimmäinen kaupankäyntipäivä oli kuitenkin vaikea, sillä osake laski yli 24 %. Reaktio heijastaa varovaisuutta – sijoittajat haluavat nähdä, miten XXI aikoo toimia ison Bitcoin-varannon lisäksi.
DATit kamppailevat, kun Bitcoin laskee
Twenty One Capitalin pörssidebyytti tapahtuu aikana, jolloin kryptomarkkinoihin kohdistuu uutta painetta.
Bitcoinin hinta on laskenut noin 30 % lokakuun huipustaan, ja myös siihen liittyvät osakkeet ovat heikentyneet samaan tahtiin.
Samaan aikaan digitaalisten omaisuuserien varannot (DAT:t) ovat kokeneet erityisen suuria laskuja, koska niiden arvot vaihtelevat usein suoraan suhteessa reserveihin. Analyytikot painottavat nyt, että DAT:jen on osoitettava tarjoavansa enemmän kuin pelkkää altistusta Bitcoinille. Suurten mNAV-preemioiden aika on ohi, ja sijoittajat vaativat selkeämpiä liiketoimintamalleja.
Tässä ympäristössä XXI joutuu haastavaan tilanteeseen uutena pörssilistattuna toimijana. Yhtiön on osoitettava kykynsä selvitä markkinoiden heilunnasta ja rakennettava toimintaa, joka kestää Bitcoinin arvonvaihtelut.
Kasvusuunnitelmat odottavat markkinoiden vahvistusta
Mallers ja hänen tiiminsä ovat kertoneet, että yrityksen tavoitteena on kasvaa pidemmälle kuin pelkkä kerryttäminen.
XXI on ilmoittanut kehittävänsä Bitcoin-pohjaisia lainatyökaluja ja pääomamarkkinatuotteita.
Tavoitteena on myös luoda koulutus- ja mediahankkeita, jotka edistävät Bitcoinin laajempaa käyttöönottoa.
Nämä ovat toistaiseksi vasta alkuvaiheen suunnitelmia, eivätkä vielä toteutettuja liiketoimintalinjoja. Ne kuitenkin kertovat yhtiön tavoitteesta laajemman ekosysteemin rakentamiseen sen sijaan, että se jäisi pelkäksi passiiviseksi varannoksi.
On edelleen epäselvää, suhtautuvatko sijoittajat tähän strategiaan myönteisesti.
Osa pitää XXI:tä tulevaisuuden alan vaikuttajana laajojen institutionaalisten verkostojen ansiosta. Toisaalta jotkut korostavat kryptomarkkinan heikkoutta sekä yleistä sijoittajien varovaisuutta fuusiopohjaisissa listautumisissa.
Listautuminen on tärkeä virstanpylväs, mutta seuraava vaihe edellyttää tuloksia – pelkkä visio ei enää riitä.
