Geneven Onchain Leaders Gathering -tapahtumassa BeInCrypto johti keskustelua siitä, millaista infrastruktuuria pääomamarkkinoiden siirtäminen lohkoketjuun vaatii. Asiantuntijat Zamasta, G-20 Groupista, Blobb.iosta ja Rex Changesta näkivät, että tokenisaatio kohtaa nyt haasteen: on luotava onchain-markkinoita, jotka ovat likvidejä, yksityisiä, sääntelyn kannalta asianmukaisia ja aidosti hyödyllisiä instituutioille.
Nasdaq ja LSEG vievät osakkeita lohkoketjuteknologian varaan. Äskettäinen AMC-tokenien ympärillä käyty kiivas sosiaalisen median keskustelu osoittaa, miksi alla oleva infrastruktuuri on nyt tärkeämpää kuin itse tokeni.
Wall Streetin tokenisaatiokilpailu kiihtyi tällä viikolla.
Nasdaq sopi 100 miljoonan dollarin sijoituksesta Krakenin emoyhtiö Paywardiin kehittääkseen infrastruktuuria tokenisoiduille osakkeille. Muutamaa päivää aikaisemmin London Stock Exchange Group aloitti yhteistyön Paywardin kanssa tokenisoitujen Britannian osakkeiden ja 24h-kaupankäyntialustan suhteen.
Vaikeampi kysymys alkaa kuitenkin jo nousta esiin: Mitä todella tapahtuu, kun osakkeet siirtyvät lohkoketjuun?
Tämä oli pääaiheena “The New Financial Stack” -paneelissa, jonka BeInCrypto juonsi Onchain Leaders Gathering -tapahtumassa Genevessä 8. syyskuuta.
Florent Gabriel (Blobb.io), Jonathan Mathai (G-20 Group), Antoine Hello (Zama) ja François Meurier (Rex Change) keskustelivat instituutioiden kohtaamista esteistä liittyen infrastruktuuriin, likviditeettiin, tietosuojaan ja markkinoille pääsyyn.
“Todellinen yrityskäyttöönotto tapahtuu, kun siirrytään erillisistä kokeiluista käytäntöön,” sanoi Antoine Hello, joka johtaa finanssilaitosten lohkoketjuinfrastruktuuria kehittävää Zamaa.
Ennen tapahtumaa Hello korosti, että instituutiot tarvitsevat julkista lohkoketjua, joka kykenee selviytymään aidosta volyymista ja suojaa samalla arkaluonteiset taloustiedot.
François Meurier esitti haasteen vielä suoremmin.
“Ei teoriassa, vaan käytännössä. Me teemme tätä päivittäin,” totesi Meurier, joka on geneveläisen säädellyn kryptopörssin ja OTC-palvelun Rex Changen perustaja ja toimitusjohtaja.
Rinnakkainen osakemarkkina on jo muodostumassa
Markkina ei ole enää niin pieni, että sen voisi ohittaa. RWA.xyz seurasi 2,91 miljardin dollarin edestä jaetusti tokenisoituja osakkeita ja 13,31 miljardin dollarin kuukausittaista siirtovolyymeä syyskuun 10. päivään mennessä. Yli 3,17 miljoonaa osoitetta omisti näitä omaisuuseriä.
Kasvu on kuitenkin epätasaista. Omistajien määrä kasvoi 174 % 30 päivässä, kun taas kuukausittainen siirtovolyymi laski lähes 53 %. Tämä ero on merkittävä erityisesti, jos instituutiot odottavat syviä ja luotettavia markkinoita, eivät vain lisää tokeneita.
Osakkeen tokenisointi ei ratkaise osakemarkkinoiden haasteita
AMC on jo paljastanut toisen ongelman: omistajuuden.
Toimitusjohtaja Adam Aron arvosteli Robinhoodia siitä, että se tarjosi AMC-token-altistusta ilman yrityksen hyväksyntää. Nämä tuotteet seuraavat osakkeen hintaa, mutta haltijat eivät omista AMC:n osakkeita eivätkä saa tavallisia osakkeenomistajan oikeuksia. Robinhoodin toimitusjohtaja Vlad Tenev on puolustanut ratkaisua ja todennut, että yritykset eivät voi hallita jokaista kolmannen osapuolen rahoitustuotetta, joka viittaa niiden osakkeisiin.
Maailman pörssiliitto (World Federation of Exchanges) on mennyt pidemmälle ja kutsunut joitakin kolmansien osapuolien tokenisoituja osakkeita “jäljitelmiksi” sekä varoittanut, että ne voivat heikentää sijoittajansuojaa ja markkinoiden eheyttä.
Tätä jännitettä esiintyi myös Genevessä.
“Olemme nyt vahvasti käytännön vaiheessa”, sanoi Diana-Cezara Toader, UBS Asset Managementin digitaalisten omaisuuserien johtaja, erillisessä paneelissa tokenisaation viemisestä pilotista oikeille markkinoille. Hän mainitsi likviditeetin, yhteisen infrastruktuurin ja sääntelyn tärkeimmiksi esteiksi laajemmalle käyttöönotolle.
Francesco Ranieri Fabracci tiivisti ongelman yhteen lauseeseen.
“Jotta jonkin voi tokenisoida, tokenin täytyy olla hyödyllinen,” sanoi Fabracci, Tetherin tokenisointilaajennusten johtaja, joka työskentelee Hadron-alustan parissa tuoden reaalimaailman omaisuuseriä lohkoketjuun.
Nasdaqin ja LSEG:n toimet viittaavat siihen, että Wall Street on nyt valmis kokeilemaan tätä laajassa mittakaavassa.
Nyt infrastruktuurin on todistettava, että lohkoketjuosake voi tarjota saman likviditeetin, yksityisyyden ja sijoittajaoikeudet, jotka alkuperäisestä osakkeesta tekivät hyödyllisen.
