Tether, joka on maailman suurimman stablecoinin liikkeeseenlaskija, on käyttänyt 600 miljoonaa dollaria ostaakseen enemmistöosuuden eteläamerikkalaisesta maatalouskonsernista. Yhtiö lisää näin maata reservistrategiaansa, johon kuuluu jo miljardeja kultaa ja Bitcoinia (BTC).
Tähän siirtoon vaikutti KPMG:n, yhden neljästä suuresta tilintarkastusyhtiöstä, tekemä puhdas tilintarkastus. Tetherin oma reservipuskuri on kuitenkin sittemmin laskenut 40 %, mikä on herättänyt kysymyksiä harvinaisten omaisuusvarojen suojauksesta.
Maatalousmaa liittyy kullan ja Bitcoinin rinnalle reservisalkkuun
Tether hankki noin 70 % osuuden Adecoagrosta, joka on Nasdaqin listalla oleva maatalousyritys ja viljelee yli 200 000 hehtaaria Argentiinassa, Brasiliassa ja Uruguayssa. Kaupan arvo nousi noin 600 miljoonaan dollariin syyskuussa 2025, ja sitä edelsi vuoden 2024 aikana ostettu 100 miljoonan dollarin osuus.
Analyytikot ovat kuvailleet näitä hankintoja hajauttamiseksi, perustellen sitä samalla logiikalla kuin Tetherin kulta- ja Bitcoin-omistukset. Tether itse luonnehtii näitä omaisuuseriä suojaksi dollarin heikkenemistä ja inflaatiota vastaan. Yhtiö aikoo myös käyttää maatilojen uusiutuvaa energiaa Bitcoin-louhintaan.
Ardoino kuvailee Tetheriä “todennäköisesti suurimmaksi maanomistajaksi Etelä-Amerikassa”, ja huomauttaa, että maatalousyhtiöllä on satoja tuhansia lampaita ja nautoja sekä maidon- ja riisintuotantoa. Hän esitti omistuksen osana samaa logiikkaa, joka ohjaa Tetherin kulta- ja Bitcoin-asemia — kyseessä on turvaus systeemistä epävakautta vastaan, ei perinteinen sijoitus.
“Kun mietimme maailman vakautta, sen on perustuttava todellisiin konkreettisiin omaisuuksiin,” hän totesi ja lisäsi, että Tetherin on pysyttävä “yhtiönä, joka kestää pahimmankin mahdollisen tilanteen.”
Tetherin liiketoimintaan kuuluvat myös USA:n valtionvelkakirjat.
Tällä hetkellä Tether kuuluu maailman suurimpiin USA:n valtionvelkakirjojen haltijoihin. Sen altistuminen oli viimeksi noin 141 miljardia dollaria vuoden 2026 ensimmäisen neljänneksen vakuuskatsauksen mukaan. Yhtiö luottaa siis niukkoihin ja pysyviin omaisuusvaroihin, vaikka suurin osa taseesta on edelleen sidottu juuri siihen valuuttaan, jonka riskejä se yrittää suojata.
KPMG:n ensimmäinen kattava tilintarkastus vahvisti, että Tetherin varat ylittivät velat 6,8 miljardilla dollarilla vuoden 2025 lopussa. Tetherin toimitusjohtaja Paolo Ardoino kutsui tulosta puhtaaksi tilintarkastukseksi, mikä on vahvin mahdollinen auditorin lausunto. Tether ei kuitenkaan ole julkistanut varsinaisia tilintarkastettuja tilinpäätöksiään.
Tetherin oma kesäkuun katsaus, neljännesvuosittainen reservikuvaus, jonka BDO on tarkastanut, osoitti saman puskurin olevan enää 4,1 miljardia dollaria. Tämä on noin 40 %:n pudotus kuudessa kuukaudessa, suurimpana syynä realisoitumattomat tappiot kullasta ja bitcoinista.
Nämä ovat juuri ne omaisuuserät, joiden tarkoitus on suojata Tetherin tasetta. Maatalousmaan omistaminen lisää haastetta, koska sitä ei voi muuttaa nopeasti rahaksi, jos Tether tarvitsee nopeasti käteistä.
Ei ole selvää, vahvistaako Tetherin niukkoihin omaisuuseriin pohjautuva strategia lopulta sen asemaa vai lisääkö se uusia riskejä. KPMG:n koko raportti, jota ei ole vielä julkaistu, voi tarjota tähän vastauksen, kun se tulee julki.
