Tether nousee yhdeksi maailman aggressiivisimmista kullan ostajista, haastaa ja osin jopa ohittaa keskuspankit.
Kryptoyhtiö muuntaa stablecoin-voittojaan asteittain fyysiseksi kullaksi suvereenilla mittakaavalla.
Keskuspankit eivät enää ole suurimmat ostajat, kun Tether muuttaa stablecoin-tuoton suvereenin mittakaavan kullaksi
Jo vuoden 2025 neljännellä neljänneksellä stablecoin-liikkeellelaskija ilmoitti lisänneensä noin 27 tonnia kultaa reserviinsä. Tämä vauhti nostaa Tetherin yhdeksi kauden top-ostajista maailmanlaajuisesti.
Tetherin Q4-ostot vastasivat laajasti sen Q3:n ostoja, jotka analyytikot arvioivat noin 26 tonniksi. Marraskuun lopussa BeInCrypto raportoi, että Tether osti enemmän kuin yksikään keskuspankki, kasaten 116 tonnia kultaa vuonna 2025.
Kun keskuspankkien lopulliset tiedot ovat vielä odotettavissa, Bitwisen sijoitusjohtaja Matt Hougan totesi yhtiön todennäköisesti olevan kolmen suurimman ostajan joukossa kyseisellä neljänneksellä.
“Kuka on nyt keskuspankki? Tether osti virallisesti enemmän kultaa kuin yksikään keskuspankki vuoden 2025 kolmannella neljänneksellä. Neljännessäkin neljänneksessä tilanne on tiukka — lopullisia tietoja vielä odotetaan — mutta yhtiö on top 3,” Hougan kirjoitti X:ssä.
Ostojen mittakaava korostuu erityisesti kullan hinnan voimakkaan nousun taustalla. Spot-kullan hinta nousi 18 % vuoden alusta sekä 64 % vuonna 2025. Samalla rikottiin peräkkäisiä psykologisia kynnysarvoja 3 000, 4 000 ja 5 000 dollaria unssilta.
Tetherin noin 4,4 miljardin dollarin arvoiset ostot ovat tehneet siitä merkittävän lisäkysynnän lähteen jo tiukassa markkinassa.
Toisin kuin valtiollisilla ostajilla, Tetherin kullan hankinta ei liity rahapolitiikkaan tai maksutaseeseen.
Yhtiö rahoittaa ostonsa pääosin USDT:n – dollariin sidotun stablecoinin – tuotoilla, hyödyntäen korkoa tuottavia sijoituksia kuten USA:n valtion velkakirjat.
Noin 187 miljardin dollarin arvosta USDT:tä kierrossa tuo tuotto on muodostunut tehokkaaksi omaisuusvarojen kasvun moottoriksi.
Stablecoin-julkaisijasta suvereenin mittakaavan kullan haltijaksi
Käytännössä Tetheristä on tullut hybriditoimija:
- Osittain stablecoin-liikkeellelaskija
- Osittain varainhoitaja ja
- Yhä enemmän myös de facto kullan kerryttäjä.
Sen Q3-reservien raportti osoitti, että kultavarantojen arvo oli syyskuun lopussa 12,9 miljardia dollaria — noin 104 tonnia tuohon aikaan. Kulta muodosti kuitenkin vain 7 % USDT:n taustavarallisuudesta; pääosan reservistä muodostivat USA:n valtionvelkakirjat.
Tetherin kultastrategia liittyy läheisesti sen tokenisoituun kullan XAUT-tuotteeseen. Yhtiön mukaan XAUT kattaa nyt noin 60 % maailmanlaajuisesta kultaan sidottujen stablecoinien markkinasta, joka kasvoi noin 1,3 miljardista yli 4 miljardiin dollariin vuonna 2025.
31. joulukuuta Tether omisti 520 089 troyn unssia hienoa kultaa XAUT:n vakuudeksi tiukasti 1:1-suhteessa. Varannot säilytetään sveitsiläisissä holveissa, jotka noudattavat London Good Delivery -standardeja.
“Toimimme nyt mittakaavassa, joka asettaa Tether Gold Investment Fundin suvereeni-kullanomistajien rinnalle, ja se tuo mukanaan todellista vastuuta,” Tetherin toimitusjohtaja Paolo Ardoino totesi tiedotteessaan.
Hän lisäsi, että XAUT on suunniteltu “poistamaan epäselvyyttä aikana, jolloin luottamus rahajärjestelmiin heikkenee.”
Vertailun vuoksi Puolan keskuspankki — aktiivisin ostotoimintansa raportoiva virallinen taho — lisäsi Q4:llä 35 tonnia kultaa, yhteensä varannon noustessa 550 tonniin.
Se, että yksityinen yhtiö toimii nyt samalla tasolla, osoittaa laajempaa muutosta. Stablecoinit ovat kasvunsa myötä muodostumassa uudeksi, rakenteelliseksi kullan kysynnän lähteeksi, joka toimii valtioiden rinnalla ja yhä useammin niiden kilpailijana.
Nyt markkinoilla pohditaan ennen kaikkea, kuinka paljon kultaa Tether seuraavaksi ostaa. Vielä suurempi kysymys on, mitä tarkoittaa, kun digitaalisten dollarien yksityiset liikkeellelaskijat alkavat määrittää rahapoliittista luotettavuutta omilla ehdoillaan.
