Toncoin (TON) on laskenut yli 75 % vuoden 2024 huipustaan ja yli 65 % vuoden 2025 korkeimmasta arvostaan. Sijoittajat syyttävät Telegramia siitä, että se myi määrän, joka vastaa noin 10 % TON:n liikkeessä olevasta markkina-arvosta.
Analyytikot ovat eri mieltä tämän liikkeen vaikutuksista. Samaan aikaan Toncoinin kasvu on kietoutunut entistä tiiviimmin Telegramiin liittyviin uutisiin.
Kriitikot syyttävät Telegramia Toncoinin heikosta hinnasta
Financial Timesin tuore raportti kertoi, että Telegram myi vuonna 2025 yli 450 miljoonan dollarin edestä Toncoinia. Tämä paljastus herätti vilkkaan keskustelun analyytikoiden ja kryptoyhteisön keskuudessa.
Huoli heräsi nopeasti myynnin motiiveista. Kritiikkiä esitettiin väittämällä, että päätarkoituksena oli rahoittaa Telegramin liiketoimintaa suoraan sen sijaan, että tuettaisiin suoraan TON-ekosysteemiä. Tämä on herättänyt kysymyksiä TON-haltijoiden pitkän aikavälin arvon kehityksestä.
Jotkut sijoittajat ovat sitä mieltä, että tämä myyntitoiminta on vaikuttanut TON:n hinnan pysähtyneisyyteen.
”Holy schmolly, ei ihme että TON on laskenut 66 %,” sijoittaja 0xGeeGee kommentoi.
Sijoittaja Mike Dudas verrasi tilannetta Pump.fun-projektiin, joka käytti 225 miljoonaa dollaria ostamaan omaa tokeniaan, korostaakseen strategian eroja.
FT:n raportissa mainittiin myös, että noin 500 miljoonan dollarin arvosta Telegramin venäläisiä joukkovelkakirjoja on jäädytetty länsimaisten pakotteiden vuoksi. Tämä antaa ymmärtää, että Telegramilla on yhä taloudellista altistusta Venäjälle. Uutinen on lisännyt sijoittajien epäilyksiä Telegramin taloudellisesta riippumattomuudesta.
Telegramia koskevat negatiiviset uutiset voivat vaikuttaa pitkällä ja merkittävällä tavalla Toncoinin hintaan. Telegramin toimitusjohtaja Pavel Durov kuvaili aiemmin TON:ia Telegram-alustan taloudelliseksi selkärangaksi.
Mitä Telegramin puolustajat sanovat?
Näihin huoliin vastasi TON Strategy Co:n (NASDAQ: TONX) Executive Chairman Manuel Stotz, joka kiisti kritiikin.
Stotz painotti, että Telegram on edelleen sitoutunut TON-lohkoketjuun. Hän selvensi, että kaikki myyty TON on neljän vuoden vesting-jakson piirissä. Suurin ostaja on TON Strategy Co itse, joka on pysyvä pääomayhtiö – tarkoituksena kerätä, pitää ja panostaa TONia, ei myydä sitä markkinoilla.
Samaan aikaan CoinGecko raportoi, että TON Strategy on tällä hetkellä tappiollinen. Yrityksellä on hallussaan yli 4 % TON:in kokonaismäärästä, jonka arvo on nyt yli 406 miljoonaa dollaria, mutta saavuttamiseen käytettiin 713 miljoonaa dollaria.
DamX, mukana puolustamassa strategiaa, esitti, että Telegramin myynnit eivät ole ulosvetoa vaan ekosysteemin tasapainottamista. Hän katsoi, että liiallinen TON:n kertyminen Telegramille haittaisi hajauttamista. Hallitut myynnit pitkäaikaisille ostajille, joilla on lukituksia ja vesting, nähtiin parempana vaihtoehtona.
”Telegram myy TONia, koska sen on pakko, ei siksi että haluaisi irtautua. Mainokset, tulojen jako, käyttäjätunnusten luominen ja päivittäminen, lahjat, Premium, Stars ja muut sovelluksen sisäiset maksut tapahtuvat kaikki TONin kautta jollain tavalla. Kun Telegramin koko kasvaa, se luonnollisesti kerää lisää TONia näistä virroista,” DamX sanoi.
Väitteisiin taloudellisesta altistuksesta Venäjälle Pavel Durov kiisti tiedon ja totesi sen olevan virheellinen.
Lopulta puolustusten uskottavuus voi mitata sillä, palautuuko TON:n hinta vuonna 2026 ja palaako sijoittajien luottamus tähän altcoiniin.
