Syyskuun pitkään viivästynyt Yhdysvaltojen työvoimaraportti osoitti odotettua vahvempaa työpaikkojen luomista ja korkeampaa työttömyysastetta, mikä tarjosi sijoittajille ristiriitaisia signaaleja.
Lokakuun tietojen puuttuessa kokonaan markkinat kuitenkin vihjaavat, että raportti on jo liian vanha vaikuttamaan Bitcoiniin tai riskipitoisiin omaisuuseriin merkittävästi.
Vahvempi NFP-luku, mutta korkeampi työttömyysaste
Yhdysvaltojen työministeriö raportoi, että ei-maatalouden työpaikat (NFP) kasvoivat syyskuussa 119 000:lla, mikä oli yli kaksinkertainen konsensusennusteeseen verrattuna, joka oli noin 50 000.
Työttömyyskorvaushakemuksia saapui viikolla, joka päättyi 15. marraskuuta, 220 000 kappaletta, mikä on alle ennustetun 227 000, mikä vahvistaa käsitystä, että työllisyystilanne säilyy vahvana korkeista lainakustannuksista huolimatta.
Työttömyysaste nousi kuitenkin 4,4 %:iin, mikä on hieman yli odotusten, jotka olivat 4,3 %. Tämä epätavallinen yhdistelmä, vahvempi työllistyminen mutta nouseva työttömyys, aiheutti analyytikoiden keskuudessa hämmennystä.
Työministeriö julkaisi myös kahden kuukauden nettotyöllisyyskorjauksia, poistaen 33 000 työpaikkaa, ja yksi aiempi kuukausi korjattiin -4 000:een, mikä merkitsi huomattavaa muutosta.
Viivästynyt data luo sokean pisteen
Suurempi ongelma, analyytikot sanovat, ei ole itse luvut vaan uudempien tietojen puuttuminen. Raportointihäiriöiden vuoksi lokakuun työllisyysluvut jäävät saamatta, jättäen rahoitusmarkkinat merkittävään tietokatkokseen.
”Numerot ovat jo hyvin vanhentuneita ja tarjoavat vähän tietoa siitä, miltä työmarkkinat tällä hetkellä näyttävät… Uutinen voidaan nähdä positiivisena toistaiseksi, ja se antaa Fedille tilaa jatkaa korkojen laskemista, jos inflaatio sen mahdollistaa,” kirjoittivat Crypto-tutkijat Bitcoin2Golla, tiivistäen markkinatunnelman.
Vuonna, jota on määrittänyt korkojen alennukset, likviditeettihuoli ja ristiriitaiset makrotalouden signaalit, kokonaisen kuukauden liittovaltion työllisyystietojen puuttuminen monimutkaistaa jo ennestään epävarmaa tulevaisuudennäkymää. Kaupankävijöille, jotka ovat tottuneet reaaliaikaiseen selkeyteen, erityisesti kryptomarkkinoilla, tämä aukko on merkittävä.
Bitcoinin hinta pysyi tasaisena, kaupankäynti 91 983 dollarin tasolla, sama taso kuin markkinoiden avautuessa torstaina.
Miksi kryptomarkkinat tuskin reagoivat ja mitä tämä tarkoittaa sijoittajille
Tavallisesti odotuksia vahvempi NFP-luku yhdistettynä nousevaan työttömyyteen luo vetovoiman narratiivin, joka voi liikuttaa riskipitoisia omaisuuseriä. Tällä kertaa reaktio oli vaimeaa. Bitcoin tuskin liikkui, pysytellen lähellä viikoittaista keskiarvoaan huolimatta otsikon yllätyksestä.
Kolme syytä:
1. Tiedot ovat vanhoja
Ilman lokakuun julkaisua syyskuun luvut ovat käytännössä vanhentuneita. Markkinat pitävät nyt marraskuun inflaatiolukuja paljon merkityksellisempinä.
2. Makrotalouden trendi ei ole muuttunut
Sijoittajat odottavat yhä, että Federal Reserve jatkaa korkojen laskua vuonna 2025, jos inflaatio jatkaa hidastumistaan. Yksi vanhentunut NFP-raportti ei muuta tätä suuntausta.
3. Likviditeettivirrat hallitsevat kryptoa enemmän kuin työllisyystiedot
Bitcoinin liikkeet tänä neljänneksenä ovat olleet ensisijaisesti ETF-sijoitusten, pörssien likviditeettimuutosten ja vuoden lopun asettamisten ohjaamia, ei työtilastojen.
Markkinat tulkitsevat syyskuun raportin toistaiseksi hieman myönteiseksi, sillä vakaa työllisyys viittaa talouden kestävyyteen, kun taas korkeampi työttömyys antaa Fedille perusteen helpottaa politiikkaa edelleen.
Lokakuun tietojen puuttuminen estää kuitenkin analyytikoita vahvistamasta, onko työmarkkinat viilenemässä tai vakautumassa.
Seuraavat suuret makrotaloudelliset katalyytit ovat marraskuun inflaatiolukema, joulukuun FOMC-kokous ja tulevat valtion velkasitoumusten uusinta- ilmoitukset, joilla kaikilla on huomattavasti enemmän painoarvoa kuin tämänpäiväisellä vanhentuneella työraportilla.
